Thấy gì từ việc IBC chào bán cổ phiếu?

Apax Holdings là doanh nghiệp chuyên hoạt động trong lĩnh vực giáo dục, đào tạo tiếng Anh và tư vấn đầu tư. Từ năm 2021, IBC bắt đầu lấn sân sang lĩnh vực bất động sản. Báo cáo tài chính IBC công bố, cho thấy năm 2021, doanh thu hợp nhất  giảm 11% còn 1.734 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 28% đạt 95,7 tỷ đồng.

Theo giải trình, công ty phải đóng cửa các trung tâm tiếng Anh và trường mẫu giáo từ Tết Nguyên Đán đến 30/4/2021 và sau đó tháng 5-12 hầu hết các trung tâm tiếng Anh tại các tỉnh, thành phố bùng phát dịch COVID-19, dẫn đến doanh thu của IBC bị suy giảm. Tuy nhiên lợi nhuận tăng nhờ Công ty thực hiện bán quyền mua cổ phần phát hành thêm của Anh ngữ Apax và Phát triển giáo dục Igarten.

Trong tài liệu gửi tới cổ đông IBC sẽ tập trung hoàn thiện 130 trung tâm tiếng Anh với công suất có thể phục vụ cho nhu cầu học tập của 80.000 – 150.000 học sinh. Đồng thời, doanh nghiệp hướng đến mục tiêu đẩy mạnh hoạt động tại 16 trường mầm non hiện có và xây dựng mở mới 6 trường mầm non STEAMe Garten trên cả nước, nâng tổng số lên 22 trường. IBC cũng tham vọng mở thêm 4 trung tâm đào tạo loại nhỏ cho trẻ em các tỉnh thành xa, nâng tổng số lên 10 trung tâm vận hành trên cả nước.

Theo đó, HĐQT dự kiến trình phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 1:1 (cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ được quyền mua thêm 1 cổ phiếu mới). Với giá bán 10.000 đồng/cp, số tiền huy động dự kiến 831,5 tỷ đồng. Như vậy, vốn điều lệ của IBC tăng gấp đôi lên 1.663 tỷ đồng. Khép lại phiên giao dịch ngày 28/2 giá cổ phiếu IBC dao động quanh 20.800 đồng/cp, hầu như không có biến động.

Để huy động vốn qua kênh chào bán cổ phiếu, mục đích IBC sẽ dùng 304 tỷ đồng để thanh toán khoản vay với Anh ngữ Apax;  trả nợ 300 tỷ đồng hợp tác đầu tư dự án bất động sản – khu du lịch Hồng Quang Long Hải - Vũng Tàu và 227,4 tỷ còn lại bổ sung nguồn vốn lưu động.

Vì sao thoát khỏi diện cảnh báo nhưng cổ phiếu IBC vẫn đi ngang?

Đánh giá về kế hoạch chào bán cổ phiếu để huy động vốn phục vụ sản xuất kinh doanh và trả nợ, nhiều chuyên gia cho rằng không riêng gì IBC mà nhiều doanh nghiệp đang tìm đến kênh này để huy động vốn, nhiều doanh nghiệp bị thiếu hụt dòng tiền trong hoạt động kinh doanh phải phát hành cổ phiếu, trái phiếu để cấn trừ nợ.

Theo quy định hiện hành tại Luật Chứng khoán và Nghị định số 153/2020/NĐ-CP, doanh nghiệp huy động vốn phát hành cổ phiếu phải được sự chấp thuận của UBCK NN. Tuy nhiên, trong số doanh nghiệp phát hành cổ phiếu vẫn có đơn vị có quy mô nhỏ tài chính yếu kém, nợ vay nhiều nhưng huy động vốn với khối lượng lớn thì chính các doanh nghiệp phát hành sẽ gặp rủi ro nếu hoạt động sản xuất kinh doanh khó khăn. Do vậy, để có thể duy trì cân đối nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, Ban Lãnh đạo IBC cần cân nhắc và trình ĐHĐCĐ đưa ra phương án hợp lý để phát hành chào bán cổ phiếu… Đáng lưu ý là tính đến thời điểm này, tổng nợ của IBC tăng 3.069 tỷ đồng vượt vốn chủ sở hữu 1.551 tỷ đồng.

Được biết, tại Đại hội cổ đông năm 2022, IBC đặt kế hoạch doanh thu 2.100 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 80 tỷ đồng, lần lượt tăng 21% và giảm 16% so với thực hiện năm 2021.