Thị trường trái phiếu châu Á đang cho thấy khả năng chống chịu đáng kể và tiếp tục vượt trội so với thị trường trái phiếu Mỹ, qua đó thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư trong và ngoài khu vực.
Theo báo cáo mới nhất của JPMorgan Chase (JPM), chỉ số tín dụng châu Á JP Morgan Asia Credit Index (JACI) ghi nhận kết quả tích cực trong giai đoạn 3 năm tính đến hết năm 2025. Cụ thể, nhóm trái phiếu của châu Á đạt mức sinh lời bình quân hàng năm 5,3%, cao hơn mức 4,6% của trái phiếu tại Mỹ. Trong khi đó, trái phiếu của châu Á mang lại lợi suất bình quân trên 10%, vượt mức 8,9% của thị trường Mỹ trong cùng kỳ.
JPM cho rằng thị trường trái phiếu châu Á vẫn duy trì được sự ổn định bất chấp những biến động từ xung đột tại Trung Đông. Yếu tố hỗ trợ chính đến từ chất lượng tín dụng cao hơn, sự hậu thuẫn của chính phủ đối với nhiều tổ chức phát hành và thời hạn trái phiếu ngắn hơn so với các công cụ nợ có cùng mức xếp hạng tại Mỹ.
Một điểm đáng chú ý là khoảng hai phần ba lượng trái phiếu đầu tư tại châu Á được phát hành bởi các doanh nghiệp hoặc tổ chức có liên quan đến chính phủ. Điều này giúp tăng khả năng nhận được hỗ trợ trong trường hợp thị trường gặp khó khăn.
Tuy nhiên, JPM cũng lưu ý một số quốc gia có thâm hụt ngân sách lớn hoặc cán cân vãng lai yếu vẫn có thể đối mặt với áp lực hạ bậc tín nhiệm nếu căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông kéo dài.
Sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu châu Á đang ngày càng gia tăng trong mắt các nhà đầu tư toàn cầu. Khảo sát của Capital Group cho thấy 36% nhà quản lý tài sản trên thế giới dự định tăng tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương trong năm 2026, cao hơn đáng kể so với mức 28% của năm trước.
Theo một nhà quản lý danh mục đầu tư thuộc quỹ hưu trí tại Singapore được Capital Group khảo sát, triển vọng của châu Á đang tích cực hơn tương đối so với nhiều khu vực khác nhờ kỳ vọng chính sách tiền tệ thuận lợi, dòng vốn tiếp tục chảy vào khu vực và diễn biến tỷ giá ổn định hơn.
Không chỉ trái phiếu, các công cụ nợ của các thị trường mới nổi cũng đang thu hút sự quan tâm ngày càng lớn. Khoảng 30% nhà đầu tư cho biết sẽ tăng phân bổ vốn vào phân khúc này trong năm 2026, gần gấp đôi mức 16% của năm 2025.
Hơn 75% nhà đầu tư được khảo sát kỳ vọng lợi suất trái phiếu tại các thị trường mới nổi sẽ duy trì hoặc tăng trong 12 tháng tới, qua đó tạo sức hấp dẫn lớn hơn so với các thị trường phát triển.
Ông Lim Soo Chong, Trưởng bộ phận nghiên cứu tín dụng của JPM, cho biết nhu cầu đối với trái phiếu châu Á hiện rất mạnh, nhưng nguồn cung mới còn hạn chế khiến nhiều nhà đầu tư trong khu vực buộc phải tìm kiếm cơ hội đầu tư ở các thị trường ngoài châu Á để giải ngân lượng vốn dư thừa.
Trong bối cảnh nhà đầu tư toàn cầu gia tăng sự quan tâm đối với tài sản thu nhập cố định tại châu Á, Việt Nam cũng được đánh giá là một trong những thị trường có tiềm năng hưởng lợi nhờ nền tảng tăng trưởng kinh tế tích cực và triển vọng tín nhiệm được cải thiện.
Đầu tháng 5/2026, tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody’s đã nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam từ "ổn định" lên "tích cực", đồng thời giữ nguyên mức xếp hạng Ba2. Moody’s cho biết quyết định này phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào khả năng cải thiện hồ sơ tín dụng của Việt Nam trong trung hạn thông qua các cải cách thể chế và quản trị kinh tế.
Song song với đó, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam cũng đang cho thấy dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn tái cơ cấu. Nhiều tổ chức nghiên cứu dự báo năm 2026 sẽ là năm tích cực hơn đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp nhờ xu hướng cải thiện chất lượng tín dụng và các nỗ lực tăng cường minh bạch hóa thị trường.
Theo đánh giá của Asian Development Bank, việc tiếp tục phát triển thị trường trái phiếu trong nước sẽ là một trong những nhiệm vụ quan trọng của Việt Nam nhằm đa dạng hóa nguồn vốn cho nền kinh tế, giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng và hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.