Gửi bình luận
Việc các quỹ toàn cầu tháo vốn khỏi khu vực ASEAN đã đẩy chỉ số MSCI ASEAN vào vùng điều chỉnh.
Từng được coi là thiên đường cho các nhà đầu tư vượt qua cuộc chiến thuế quan, Đông Nam Á đang đứng trước nguy cơ mất đi sức hấp dẫn khi đợt bán tháo cổ phiếu trên toàn khu vực ngày càng trầm trọng hơn.
Với cú sụt giảm vào thứ Ba (18/3), chỉ số chứng khoán của Indonesia đang tiến gần đến Thái Lan trong việc ghi nhận mức sụt giảm lớn nhất trong năm nay trong số 92 chỉ số chứng khoán chính do Bloomberg theo dõi.
Thị trường chứng khoán Malaysia nằm trong nhóm 10 thị trường có hiệu suất kém nhất. Ít ai kỳ vọng tình trạng ảm đạm này sẽ sớm chấm dứt khi những khó khăn kinh tế trong nước lên đến đỉnh điểm và các nhà giao dịch dần nhận ra tác động sâu rộng của các chính sách gây gián đoạn thương mại toàn cầu của ông Trump.
Đối với những người đã đặt hy vọng vào vị thế của khu vực như một giải pháp thay thế cho chuỗi cung ứng của Trung Quốc, đây là lời nhắc nhở về rủi ro khi đầu tư vào các thị trường mới nổi (EM).
Những lo ngại về việc củng cố quyền lực của Tổng thống Prabowo Subianto đang làm rung chuyển tài sản của Indonesia, trong khi tâm lý bi quan về nền kinh tế Thái Lan sâu sắc đến mức các nỗ lực giải cứu thị trường đã thất bại. Hoạt động xuất khẩu chip của Malaysia đang gặp rủi ro do thuế quan theo ngành của Tổng thống Trump.
Xin-Yao Ng, Giám đốc đầu tư tại Aberdeen Investments, cho biết: “Tình hình kinh tế vĩ mô yếu kém và bất ổn chính trị ở một số quốc gia ASEAN đang làm trầm trọng thêm sự tiêu cực đối với khu vực này đúng vào thời điểm thế giới đang đối mặt với cuộc chiến thương mại và sự vươn lên mạnh mẽ của Trung Quốc trong lĩnh vực AI. Tôi nghi ngờ rằng các nhà đầu tư không có lý do gì để quay trở lại ASEAN ngay lập tức”.
Các quỹ đầu tư toàn cầu đang rút vốn ồ ạt, góp phần đẩy chỉ số MSCI ASEAN vào vùng điều chỉnh. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, thị trường chứng khoán ở nhiều quốc gia Đông Nam Á đang chứng kiến tháng thứ sáu liên tiếp các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn. Indonesia đã chứng kiến gần 1,8 tỷ đô la Mỹ bị rút khỏi thị trường trong năm nay, đứng đầu trong khu vực.
Dòng vốn chảy ra khỏi khu vực nhấn mạnh sức hấp dẫn suy giảm của ASEAN vào thời điểm cổ phiếu Trung Quốc đang trở thành tâm điểm. Xu hướng đầu tư vào các thị trường mới nổi (EM) ngoại trừ Trung Quốc – từng thu hút sự quan tâm vào năm ngoái – đang dần tan rã khi thị trường chứng khoán Trung Quốc vượt trội nhờ vào sức mạnh công nghệ của DeepSeek và triển vọng kinh tế được cải thiện.
Trong khi nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump mang lại một số lợi ích bất ngờ cho Đông Nam Á khi các công ty toàn cầu dịch chuyển cơ sở sản xuất khỏi Trung Quốc, thì lần này, quan điểm áp thuế của ông đối với tất cả các đối tác thương mại đang tạo ra tác động tiêu cực trên diện rộng.
Tổng thống Mỹ tuyên bố sẽ áp đặt thuế quan đối ứng cùng với các mức thuế bổ sung theo từng ngành vào ngày 2/4. Dù điều này có thể tạo thêm động lực để nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Indonesia vào thứ Tư cho thấy lo ngại về tỷ giá có thể hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của nước này.
Đợt sụt giảm các chỉ số chứng khoán gần đây trên khắp Đông Nam Á đã kích hoạt một số lời kêu gọi mua vào nhờ định giá rẻ. Các nhà phân tích của UBS Group trong tuần này đã nâng xếp hạng của Thái Lan lên mức “tăng tỷ trọng”, cho rằng tác động của các chính sách dẫn đến đợt bán tháo đã qua đi. Trong một báo cáo riêng, họ cũng nhận định chứng khoán Indonesia giảm hiện đang là cơ hội mua vào.
Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định, vẫn có nhiều lý do để thận trọng. Những lo ngại sâu sắc về mức nợ hộ gia đình cao và các vụ bê bối doanh nghiệp ở Thái Lan đã đẩy thị trường đi xuống bất chấp một sáng kiến trị giá 4,5 tỷ USD nhằm hỗ trợ thị trường. Ở Philippines, diễn biến liên quan đến vụ bắt giữ cựu Tổng thống Rodrigo Duterte đang làm gia tăng những trở ngại kinh tế.
