Dù lạm phát tháng 6 của Mỹ hạ nhiệt đã làm giảm bớt kỳ vọng tăng lãi suất của FED, nhưng xung đột Mỹ - Iran leo thang, lại có nguy cơ làm tăng kỳ vọng này, gây thêm cú sốc đối với giá vàng tuần tới.
Trong tuần này, giá vàng quốc tế có thời điểm lại xuống tới 3.958 USD/oz, sau đó phục hồi nhẹ và đóng cửa ở mức 4.015 USD/oz. Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC theo niêm yết của DOJI cũng đã giảm từ 149 triệu đồng/lượng xuống 145,2 triệu đồng/lượng. Diễn biến này khiến triển vọng giá vàng tuần tới khó tích cực.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ giảm mạnh, giúp xoa dịu lo ngại xung đột Mỹ - Iran đang có tác động lâu dài đến lạm phát của Mỹ. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng sự giảm nhẹ này có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, vì giá dầu thô thế giới đã tăng trở lại trên 80 USD/thùng khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran tiếp tục gia tăng.
Đến nay, đàm phán hòa bình Mỹ - Iran đã quay trở về vạch xuất phát khi hai bên lại tiếp tục giao tranh. Cuộc xung đột này lại tiếp tục khiến Eo biển Hormuz bị phong tỏa, có nguy cơ đẩy giá dầu tăng cao hơn nữa trong ngắn hạn, khiến áp lực lạm phát gia tăng. Điều này sẽ làm gia tăng kỳ vọng FED phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, khiến giá vàng tuần tới chịu thêm áp lực suy giảm.
“Trong ngắn hạn, những rủi ro chính là xung đột Mỹ - Iran tiếp tục leo thang, kỳ vọng FED tăng lãi suất gia tăng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn, và đồng USD mạnh hơn”, ông Waleed Said, chuyên gia phân tích tại GivTrade cho biết và nhấn mạnh rằng, một lượng lớn tin tức tiêu cực đã được phản ánh vào giá vàng, nhưng thị trường vẫn chưa hoàn toàn tính đến cú sốc lạm phát kéo dài hoặc việc FED thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.
Ông Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, cho rằng với việc các nhà đầu tư đang dự đoán 56% khả năng FED tăng lãi suất vào tháng 9/2026, điều này có thể hạn chế bất kỳ tiềm năng tăng giá nào của vàng. Bởi vì, đồng USD mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn có thể khiến vàng ngày càng kém hấp dẫn.
“Nếu giá vàng tuần tới giảm sâu xuống dưới mức 4.000 USD/oz, thì sẽ mở ra cơ hội hướng tới mức 3.900 -3.950 USD/oz. Tuy nhiên, nếu giá vàng tuần tới giữ vững trên mức đó, thì mức 4.100 USD/oz sẽ lại trở thành mục tiêu”, ông Lukman Otunuga nhận định.
Với rất ít số liệu kinh tế được công bố trong tuần tới, thị trường sẽ đặc biệt nhạy cảm với các tin tức địa chính trị khi xung đột Mỹ - Iran vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc. Nếu cuộc xung đột này càng nóng, thì giá vàng càng giảm mạnh, và ngược lại.
Dù giá vàng có nguy cơ giảm sâu hơn nữa trong ngắn hạn, nhưng tiềm năng tăng giá vàng vẫn còn trong dài hạn. Bởi vì, nhiều quốc gia vẫn đang âm thầm đẩy mạnh giao dịch quốc tế bằng đồng nội tệ, giảm dần sử dụng USD, đặc biệt là các quốc gia thành viên của BRICS. Điều này sẽ khiến USD chịu áp lực giảm giá trong dài hạn. Trong khi đó, dù giá vàng ở mức cao, nhưng nhiều ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua vào. Lượng mua vàng của họ sẽ càng lớn khi giá vàng càng giảm mạnh.
Ông Paul Ciana, chuyên gia phân tích kỹ thuật tại Bank of America, cho rằng giá vàng thấp hơn sẽ mang lại cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư. “Chúng tôi sẽ chỉ ưu tiên tích lũy một lượng nhỏ vàng dưới 4.000 USD/oz, bởi vì giá vàng ngắn hạn vẫn tiềm ẩn rủi ro giảm giá. Viêc mua thêm vàng ở mức giá 3.600 - 3.700 USD/oz và sau đó tiếp tục mua thêm vàng ở mức 3.250 - 3.450 USD/oz sẽ hợp lý hơn”, ông Paul Ciana chia sẻ.
