Cổ phiếu "trà đá" DIC được Vinachem chào bán gấp 40 lần

Cụ thể, mức giá khởi điểm mà Vinachem đăng ký bán là 113.700 đồng/cp trong khi thị giá cổ phiếu của Công ty Cổ phần Công nghiệp Hóa chất Đà Nẵng (DCI) kết thúc phiên giao dịch ngày 12/6 là 2.800 đồng/cp. Với mức giá trên, ước tính Vinachem có thể thu về từ thoái toàn bộ vốn DCI ít nhất là 102 tỷ đồng nếu bán thành công. Thời gian dự kiến thực hiện đấu giá vào 14h ngày 10/7/2019 tại Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), các nhà đầu tư có thể giam gia đấu giá bằng cách đăng ký tại các đại lý đấu giá từ ngày 14/6 đến 15h30 ngày 3/7.

 

Với mức định giá 113.700 đồng/cp, giá trị doanh nghiệp của DCI có định giá khởi điểm lên đến 274 tỷ đồng. Tương ứng với mức định giá P/E vào khoảng 19 lần, đây là mức giá vượt qua toàn bộ các công ty khác cùng ngành trên thị trường. Liệu đây có phải là một đợt bán vốn khác có liên quan đến giá trị tài sản trên đất mà bên mua đã sẵn sàng gia nhập cuộc đấu giá?

Tính đến cuối năm 2018, DCI có tổng tài sản 214 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 24,1 tỷ đồng. Đặc biệt, DCI đang quản lý sử dụng 4 khu đất trung tâm tại thành phố Đà Nẵng với diện tích hơn 16ha cùng thời hạn còn khá, bao gồm: Khu Công nghiệp Hoà Khánh (quận Liên Chiểu): Diện tích 81.788 m2, Công ty thuê đất tư nhân trả tiền hàng năm, thời gian sử dụng đến đầu năm 2045.

Đường số 3 Khu Công nghiệp Hoà Khánh (quận Liên Chiểu): Diện tích hơn 75.272 m2, Nhà nước cho thuê đất trả tiền hàng năm, thời hạn đến cuối năm 2046. Đường Yết Kiêu (quận Sơn Trà): Diện tích hơn 3.805 m2, đây là đất cơ sở sản xuất kinh doanh được Nhà nước cho thuê đất trả tiền hàng năm, thời hạn đến 15/11/2054. 53 Lê Hồng Phong (quận Hải Châu): Diện tích 1.362,5 m2, có quyền sử dụng đất lâu dài.

Về hoạt động kinh doanh, năm 2018, DCI đạt 276 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 6,1 tỷ đồng, giảm 11% so với năm 2017. Đặt kế hoạch cho năm 2019, DCI dự kiến doanh thu giảm hơn 17% về 300 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm đến 30% chỉ còn 5 tỷ đồng. Công ty cho biết, năm 2019 đánh giá tình hình nông nghiệp và các sản phẩm phân bón tiếp tục khó khăn, do đó Công ty chỉ duy trì hoạt động này theo quy mô hợp lý.

Ngoài ra, DCI sẽ tập trung phát huy hoạt động sản xuất cơ khí, nhựa bao bì. Theo kế hoạch, đến năm 2020 DCI sẽ đầu tư dự án sản xuất Silicate rắn với công suất 50.000 tấn/năm tại Quảng Nam, vốn 100 tỷ đồng được huy động từ lợi nhuận sau thuế các năm, vay ngân hàng và tăng vốn điều lệ. Dự án sẽ triển khai trong 3 năm 2020-2022.

Trong đó, về việc tăng vốn, năm 2020 Công ty kế hoạch sẽ tăng lên 50 tỷ, con số cho các năm tiếp theo khoảng 75 tỷ đồng. Với những luận điểm trên, DCI kỳ vọng doanh thu thời gian tới sẽ tăng lên 300 tỷ/năm, lợi nhuận sau thuế tiếp tục giữ lại tái đầu t   ư, không chi trả cổ tức.