Dự báo lợi nhuận quý 3/2025: Ngành ngân hàng bứt tốc, bất động sản phục hồi

Đó là nhờ môi trường lãi suất thấp, giải ngân đầu tư công mạnh mẽ và nhiều chính sách được ban hành hỗ trợ cho doanh nghiệp. Trong đó, có điểm nhấn nổi bật của 2 ngành trụ cột ngân hàng và bất động sản (BĐS).

Theo báo cáo của MBS, trong quý 3/2025, lợi nhuận ngành ngân hàng dự báo tăng 21,5% so với cùng kỳ , khả quan hơn so với nửa đầu năm được hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng (TTTD) tiếp tục tích cực và NIM duy trì ổn định. Các ngành đạt mức tăng trưởng lợi nhuận quý 3 nổi bật gồm xây dựng (1685%), dầu khí (125%), chứng khoán (73%), BĐS dân cư (70%). Ngoài ra, một số ngành ước tính tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn so với thị trường như BĐS khu công nghiệp (2%) do các nhà đầu tư còn lo ngại từ chính sách thuế quan mới của Mỹ hay công nghệ – viễn thông (16%) do nhu cầu dịch vụ CNTT toàn cầu chậm lại.

Nhóm ngân hàng tư nhân tăng trưởng mạnh

Ngành ngân hàng dự báo tăng trưởng lợi nhuận bứt tốc trong quý 3/2025. Tính đến ngày 29/08/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã tăng 11,82% so với cuối năm 2024 và tăng 20% svck. Đà tăng trưởng tín dụng mạnh tiếp tục được duy trì trong quý 3/2025, với mức tăng ước đạt 14,8% so với đầu năm và 4,6% so với quý trước. Môi trường lãi suất thấp tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy tín dụng, đặc biệt trong bối cảnh tín dụng bán lẻ có dấu hiệu bắt kịp với tín dụng doanh nghiệp nhờ sự phục hồi của vay tiêu dùng và vay mua nhà.

Nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng tốt hơn so với nhóm quốc doanh, dự kiến đạt 18% và 12% lần lượt vào cuối quý 3/2025. Về biên lãi ròng (NIM), dự kiến sẽ giữ ổn định hoặc tăng nhẹ trong nửa cuối năm, nhờ lãi suất cho vay thấp và áp lực huy động vốn không tăng mạnh. Mặc dù tăng trưởng huy động đạt 9,6% từ đầu năm, nhưng vẫn thấp hơn tăng trưởng tín dụng.

Các ngân hàng đang tăng cường cho vay trung, dài hạn và đẩy mạnh CASA nhằm cải thiện NIM. Lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng niêm yết dự báo tăng 21,5% so với cùng kỳ trong quý 3/2025, cải thiện so với mức 18,7% của quý 2. Các ngân hàng như HDB, TCB, BID, VPB, LPB, CTG có mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế mạnh, nhờ tín dụng cao. Nợ xấu dự kiến dưới 2%, LLR quanh mức 80%, chất lượng tài sản toàn ngành cải thiện nhẹ so với quý trước.

Ngành BĐS lợi nhuận phục hồi

Ngành bất động sản hoạt động mở bán tích cực, lợi nhuận phục hồi. Trong 9 tháng đầu năm 2025, thị trường bất động sản ghi nhận giao dịch tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ, trong khi giá bán sơ cấp tăng mạnh tại hai thành phố lớn: Hà Nội tăng 33% và TP.HCM tăng 36%. Nguồn cung tại Hà Nội và TP.HCM đã cải thiện nhờ nhiều dự án lớn mở bán, chủ yếu ở khu vực xa trung tâm.

Dù nhu cầu còn lớn, giá cao khiến khả năng hấp thụ bị hạn chế. Việc sáp nhập tỉnh thành trong quý 3/2025 có thể gây sốt đất cục bộ, tuy nhiên xu hướng tăng giá chỉ bền vững nếu gắn với hạ tầng và kinh tế thực. Hành lang pháp lý cũng được nới lỏng với các nghị quyết hỗ trợ phát triển nhà ở xã hội, mở rộng mục đích sử dụng đất và điều chỉnh quy hoạch.

Bên cạnh đó, quý 3/2025 ghi nhận nhiều dự án mới được mở bán với tỷ lệ booking tích cực, bất chấp ảnh hưởng mùa vụ. Một số dự án nổi bật gồm The Opus One, The Privé, Gladia, The Gió Riverside, và các dự án ở Đồng Nai, Tây Ninh. Lợi nhuận các doanh nghiệp BĐS niêm yết được kỳ vọng tăng 70% so với cùng kỳ, nhờ phục hồi từ nền thấp và lợi nhuận tài chính từ chuyển nhượng cổ phần như tại Izumi City (NLG) và Thuận An 1 (PDR). Các dự án mở bán mới sẽ đóng góp vào kết quả kinh doanh từ quý 4/2025.

Riêng ngành BĐS khu công nghiệp kết quả kinh doanh trầm lắng do lo ngại từ thuế quan. Lo ngại từ chính sách thuế quan mới của Mỹ, các nhà đầu tư đã tạm dừng đàm phán thuê đất. Điều này ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh quý 3/2025 của các doanh nghiệp BĐS KCN. MBS dự phóng lợi nhuận quý 3/2025 của BCM, IDC giảm mạnh, lần lượt giảm 36% và 45% so với cùng kỳ. Lợi nhuận của SZC có thể đi ngang nhờ hợp đồng thuê đất ký từ năm trước.

Ngược lại, lợi nhuận của KBC được kỳ vọng tăng mạnh trên mức nền thấp của cùng kỳ năm trước. Đến nay, mức thuế suất Mỹ áp cho hàng hoá nhập khẩu từ Việt Nam không có quá nhiều khác biệt so với các nước khác trong khu vực như Thái Lan, Indonesia, Philippines, Malaysia đều ở mức 19%. Trong khi đó, Ấn Độ (nước cạnh tranh thu hút FDI với Việt Nam) phải chịu thuế suất lên tới 50%. MBS kỳ vọng, sau giai đoạn chững lại, dòng vốn FDI vào Việt Nam trong quý cuối năm 2025 sẽ tăng mạnh, qua đó hỗ trợ tích cực cho kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp BĐS KCN.