Giá vàng tuần tới: Đà phục hồi có bền vững?

Trong tuần này, sau khi mở cửa, giá vàng tiếp tục giảm mạnh, có thời điểm giảm xuống tới mức 4.093 USD/oz, nhưng lực mua vào bắt đáy đã nhanh chóng đẩy giá vàng tăng lên tới mức 4.602 USD/oz. Tuy nhiên, đà phục hồi này lại bị bẻ gãy, khiến giá vàng giảm xuống 4.350 USD/oz, sau đó phục hồi và đóng cửa tuần ở mức 4.494 USD/oz.

Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC theo niêm yết của DOJI cũng đã giảm mạnh từ 171 triệu đồng/lượng xuống 162 triệu đồng/lượng ở phiên đầu tuần này, sau đó phục hồi lên 175 triệu đồng/lượng, rồi giảm nhẹ xuống mức 170 triệu đồng/lượng.

Xung đột Trung Đông vẫn đang diễn biến phức tạp, chưa có dấu hiệu hạ nhiệt khi Iran tiếp tục tấn công Israel và các đồng minh của Mỹ ở Trung Đông. Trong khi đó, Mỹ tiếp tục điều thêm hệ thống tác chiến tàu sân bay USS George HW Bush tới Trung Đông.

Đáng chú ý, theo The Independent, Iran đã chính thức phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz, đồng thời cảnh báo mọi tàu thuyền đi qua khu vực này sẽ phải đối mặt với biện pháp cứng rắn. Dù Iran đã tuyên bố cho phép tàu của một số quốc gia đi qua eo biển này, nhưng động thái đóng cửa hoàn toàn eo biển Hozmuz sẽ làm tắc nghẽn chuỗi cung ứng qua eo biển này, đặc biệt là dầu mỏ. Điều này có thể sẽ tiếp tục đẩy giá dầu leo thang, làm gia tăng nỗi lo lạm phát, khiến các ngân hàng trung ương càng thận trọng hơn với chính sách nới lỏng tiền tệ của mình, thậm chí phải lên kế hoạch thắt chặt tiền tệ nếu lạm phát tiếp tục tăng mạnh, khiến giá vàng chịu áp lực.

TD Securities ước tính rằng nếu giá dầu tăng 10%, thì lạm phát sẽ tăng khoảng 0,2 điểm phần trăm. Nếu eo biển Hozmuz bị phong tỏa kéo dài khoảng một năm, thì có thể làm tăng thêm 100 điểm phần trăm vào lạm phát.

“Mặc dù các nhà đầu tư thường coi vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng chỉ riêng lạm phát thôi là chưa đủ để đẩy giá vàng lên cao. Thay vào đó, mối quan hệ giữa lạm phát và lãi suất mới là yếu tố quan trọng nhất”, ông Bart Melek, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại TD Securities chia sẻ và nhấn mạnh, trong bối cảnh khủng hoảng địa chính trị Trung Đông ngày càng leo thang, giá vàng tiếp tục trở nên nhạy cảm với lợi suất trái phiếu. Nếu các ngân hàng trung ương, đặc biệt là FED tiếp tục giữ nguyên hoặc tăng lãi suất, thì lợi suất trái phiếu sẽ tiếp tục tăng mạnh, đẩy giá vàng giảm mạnh.

Ngoài ra, trong bối cảnh chuỗi cung ứng qua eo biển Hozmuz bị tắc nghẽn, nhiều quốc gia, đặc biệt là các quốc gia Trung Đông, có thể sẽ phải bán vàng dự trữ, gây áp lực cho giá vàng. Và điều này đã trở thành hiện thực khi dữ liệu dự trữ được cập nhật do Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ công bố hôm thứ Năm vừa qua cho thấy họ đã bán ra thị trường gần 60 tấn vàng trong hai tuần qua.

Trong bối cảnh như hiện nay, nhiều chuyên gia cho rằng đà phục hồi của giá vàng trong tuần này kém bền vững, nhất là khi xung đột Trung Đông chưa có dấu hiệu xuống thang.

Ông Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, dự đoán giá vàng tuần tới có thể sẽ giảm một lần nữa. “Giá vàng khởi đầu tuần này với đợt bán tháo mạnh, nhưng lại kết thúc tuần với đà tăng mạnh. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán giảm và đồng USD tăng giá đang tạo ra một môi trường rất bất lợi cho giá vàng tuần tới. Trong điều kiện như vậy, đà tăng giá vàng thường chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Đồng thời, tâm lý thị trường xấu đi cuối cùng sẽ kích hoạt các lệnh gọi ký quỹ, từ đó ảnh hưởng đến giá vàng tuần tới”, ông Alex Kuptsikevich nhận định và cho biết thêm một ví dụ nổi bật về động thái này là sau khi tăng vọt vào tháng 1-2 năm 2020 sau tin tức về dịch COVID-19, giá vàng giảm đồng loạt với thị trường chứng khoán.

Tuần tới sẽ có ít hơn một phiên giao dịch do ngày lễ Thứ Sáu Tuần Thánh, nhưng các cơ quan chính quyền liên bang Mỹ vẫn sẽ hoạt động và báo cáo việc làm tháng 3 sẽ được công bố đúng lịch trình, tạo nên sự kiện dữ liệu quan trọng nhất trong tuần tới.

Những điểm nổi bật khác bao gồm bình luận của Chủ tịch Fed Powell từ Harvard vào thứ Hai; số liệu việc làm trống JOLTS và Chỉ số niềm tin tiêu dùng được công bố vào thứ Ba; số liệu việc làm ADP, doanh số bán lẻ và Chỉ số PMI sản xuất ISM được công bố vào thứ Tư; và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần được công bố vào sáng thứ Năm. Tuy nhiên, những dữ liệu này có thể ít ảnh hưởng tới giá vàng tuần tới, vì giá vàng đang chịu sự chi phối quá mạnh bởi xung đột Trung Đông.

Theo phân tích kỹ thuật, nếu giá vàng tuần tới giảm xuống dưới mức 4.279 USD/oz (MA200), thì có thể tiếp tục thách thức mức 4.090 USD/oz. Dưới mức này, giá vàng tuần tới có thể xuyên thùng 4.000 USD/oz. Ngược lại, nếu giá vàng tuần tới vượt 4.735 USD/oz (MA100), thì có thể sẽ tiếp tục tăng lên vùng 4.800 USD/oz. Tuy nhiên, đà tăng giá vàng ngắn hạn sẽ không bền vững, vì các đường xu hướng đang rất yếu. Hơn nữa, các yếu tố cơ bản cũng không ủng hộ cho đà tăng mạnh giá vàng trong ngắn hạn.