Kỳ vọng “thoát lỗ” ở HAG

ĐÌNH ĐẠI• 29/07/2021 05:00

Quyết liệt tái cấu trúc nợ vay, cùng với những thông tin tích cực từ những dự án đầu tư mới sẽ mang tới kỳ vọng “thoát lỗ” cho CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HoSE: HAG).

Chuyển từ lỗ sang lãi

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, quý II/2021, HAG ghi nhận doanh thu bán hàng hơn 538 tỷ đồng, giảm gần 17% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu trái cây giảm mạnh từ 517 tỷ (quý II/2020) xuống mức 189 tỷ đồng, nguyên nhân do không còn hợp nhất với nhóm HAGL Agrico (HNG).

HAG kỳ vọng thoát lỗ nhờ hoạt động tái cấu trúc, cùng với những thông tin tích cực từ những dự án đầu tư mới.

Đáng chú ý, mảng chăn nuôi heo sau 1 năm tuyên bố đầu tư chính thức ghi nhận doanh thu với 190 tỷ đồng, thậm chí cao hơn doanh thu cốt lõi là mảng trái cây.

Cùng với đó, doanh thu bán hàng hoá đóng góp 77 tỷ đồng và các dịch vụ khác thu về 78 tỷ đồng, tăng tốt so với quý II/2020. Tập đoàn không còn doanh thu bán mủ cao su do không còn hợp nhất với HNG.

Chi phí tài chính trong quý tăng 34% lên gần 180 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí lãi vay trong kỳ giảm về còn 163 tỷ đồng. Một điểm sáng trong quý này là Công ty hạch toán âm hơn 134 tỷ đồng chi phí quản lý doanh nghiệp nhờ hoàn nhập dự phòng, cùng kỳ khoản chi phí này lên tới hơn 1.260 tỷ đồng.

Với những biến động trên, HAG báo lãi ròng quý II hơn 86 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ ròng gần 1.100 tỷ đồng). Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, Công ty đạt doanh thu 822 tỷ đồng và lãi ròng gần 28 tỷ đồng. Tuy nhiến tại cuối quý II/2021, lỗ lũy kế của Công ty vẫn ở mức hơn 7.500 tỷ đồng, tăng hơn 1.200 tỷ đồng so với con số đầu năm và tăng gần 75 tỷ đồng so với quý trước.

Tổng tài sản của HAG tại thời điểm 30/06/2021 giảm mạnh từ 37.200 tỷ đồng xuống còn hơn 18.100 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với đầu năm. Tài sản cố định và chi phí xây dựng dở dang dài hạn của Công ty là hai khoản mục giảm mạnh nhất.

Được biết, trong tháng 5-6/2021, HAG đã tiếp tục bán ra gần 80 triệu cổ phiếu HNG, ước thu về gần 900 tỷ, góp phần hoàn tất chi trả trước hạn 930 tỷ đồng nợ vay trái phiếu với HDBank để phục vụ tái cấu trúc, góp phần giảm áp lực nợ vay. Do đó, dư nợ vay của Công ty tiếp tục giảm trong quý II. Vay nợ ngắn hạn giảm 83% về còn gần 1.500 tỷ đồng, vay nợ dài hạn giảm 27% còn gần 6.800 tỷ đồng.

Tham vọng mới sau tái cấu trúc

Mới đây, HĐQT HAG đã thông qua quyết định thành lập Công ty TNHH MTV Bờ Y tại tỉnh Kon Tum, với vốn là 50 tỷ đồng. Công ty hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất điện sinh khối, truyền tải và phân phối điện. Trụ sở công ty đặt tại Khu kinh tế cửa khẩu quốc tế Bờ Y, tỉnh Kon Tum.

Vào tháng 5 vừa qua, HAG đã có đề xuất nguyện vọng xem xét đầu tư 3 dự án tại huyện Ngọc Hồi và huyện Kon Plông, tỉnh Kon Tum, với tổng vốn đầu tư 7.000 - 8.000 tỷ đồng. Cụ thể, tại huyện Ngọc Hồi, HAG dự kiến triển khai thực hiện dự án trồng rừng gỗ lớn với diện tích khoảng 2.000 ha rừng và dự án nhà máy điện sinh khối công suất 100 MW.

Tại huyện Kon Plông, HAG sẽ đầu tư dự án bất động sản. Ngoài ra, Tập đoàn cũng muốn đầu tư các dự án phát triển du lịch; xây dựng học viện đào tạo bóng đá trẻ giống như đã làm ở Gia Lai và xây dựng bệnh viện trên diện tích khoảng 80 ha.

Được biết, vào ngày 11/6 vừa qua, Ban Quản lý Khu kinh tế tỉnh Kon Tum đã tổ chức buổi làm việc cùng các đơn vị liên quan họp bàn phương án triển khai dự án: Trồng rừng cây gỗ lớn với tổng diện tích khoảng 2.000 ha; xây dựng nhà máy điện sinh khối công suất 100 MW (nhà máy này sử dụng nguyên liệu chính là gỗ trồng rừng, gỗ còn thừa sau khi chế biến và các phế phẩm nông nghiệp để phát điện); xây dựng nhà máy chế biến gỗ, sản xuất viên nén... của HAG tại Khu kinh tế cửa khẩu quốc tế Bờ Y với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 5.000 tỷ đồng. Các dự án này sẽ hoàn tất thủ tục về đầu tư để triển khai trong năm 2021.

Cổ phiếu HAG kỳ vọng sẽ được hỗ trợ giá trong ngắn hạn nhờ những thông tin tích cực từ các dự án đầu tư mới.

Hoạt động tái cấu trúc của HAG gần đây được giới chuyên gia đánh giá là đang đi đúng hướng. Đồng thời kỳ vọng, HAG sẽ tiếp tục nỗ lực tái cấu trúc tài chính và những thông tin về các dự án mới sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu HAG trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, giới chuyên gia chứng khoán cũng chỉ ra một số rủi ro của HAG như: Tình hình tài chính chưa lành mạnh, với đòn bẩy tài chính luôn ở mức cao trong thời gian dài và tính đến thời điểm 31/03/2021 lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm 7.474 tỷ đồng, vượt xa giá trị tài sản ngắn hạn.

Ngoài ra, HAG hiện đang là cổ phiếu thuộc diện kiểm soát đặc biệt trên sàn HoSE, đồng thời cần lưu ý về ý kiến của kiểm toán đối với BCTC kiểm toán năm 2020 về việc BCTC tồn tại nhiều yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn tới nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục.