Lãi suất cho vay đầu tư chứng khoán điều chỉnh tăng

Điều chỉnh lãi suất cho vay margin

Đầu tháng 10/2026, Công ty Chứng khoán SSI đưa ra 03 gói vay cho nhà đầu tư lựa chọn 3 gói vay margin. Gói vay T7 dành cho nhà đầu tư ngắn hạn áp dụng lãi suất 0% trong 7 ngày đầu, sau đó là 0,045%/ngày từ ngày thứ 8, với hạn mức vay 10 tỷ đồng/tài khoản. Gói thứ 2 là Nhập cuộc dành cho nhà đầu tư mới hoặc khách hàng kích hoạt lại margin sau 180 ngày có mức lãi suất gần 8%/năm trong 90 ngày đầu, hạn mức ưu đãi lên đến 3 tỷ đồng. Gói này áp dụng đối với khách hàng có chuyên viên tư vấn. Gói vay thứ 3 là gói tiêu chuẩn dành cho khách hàng có tài khoản ký quỹ tại SSI có lãi suất 13,5%/năm, với hạn mức vay lên đến 70 tỷ đồng.

Tại Chứng khoán VPBankS, lãi suất margin tiêu chuẩn là 13,5%/năm, với hạn mức vay 50 tỷ đồng/khách hàng. Gói Hyperdrive 9,9 áp dụng lãi suất 9,9%/năm, hạn mức 1 tỷ đồng/khách hàng. Đối với khách hàng VIP, VPBankS áp dụng lãi suất đặc quyền 10%/năm, với hạn mức dư nợ 50 tỷ đồng/tài khoản.
VPBankS cũng cung cấp sản phẩm eMargin Turbo dành cho nhà đầu tư lướt sóng, hạn mức 15 tỷ đồng/khách hàng. Gói Turbo 5 áp dụng mức 0%/năm trong 5 ngày đầu; Gói Turbo 10 áp dụng 7,5%/năm trong 10 ngày đầu và gói Turbo 15 áp dụng 9%/năm trong 15 ngày đầu.

Tại Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), đối với sản phẩm Margin thông thường, doanh nghiệp này áp dụng lãi suất 8,9%/năm cho khách hàng mới và từ 11,9%/năm cho khách hàng thông thường theo quy định của VCBS từng thời kỳ.

Còn đối với sản phẩm Margin T+, VCBS miễn lãi trong 5 ngày làm việc đầu tiên. Đặc biệt, các ngày nghỉ, ngày lễ liền kề đều không bị tính lãi. Sau giai đoạn miễn lãi, lãi suất lên đến 15%/năm với tỷ lệ cho vay cổ phiếu là 50%, cùng hạn mức lên tới 10 tỷ đồng/tài khoản.

Công ty Cổ phần Chứng khoán TCBS giữ nguyên lãi suất cho vay ký quỹ dành cho khách hàng phổ thông từ 13,5%/năm đối với từng mã mua trong danh mục vay. Hạn mức vay giao dịch ký quỹ phổ thông là 10 tỷ đồng. Lãi suất quá hạn bằng 150% lãi suất vay trong hạn.

Tại Chứng khoán quy mô nhỏ hơn như VIX, SHS, VNDirect… nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong nước có tài khoản giao dịch có thể vay margin với lãi suất 13%/năm và thay đổi theo từng thời điểm..

Bước sang quý III/2026 (tính đến hết tháng 9 và đầu tháng 10/2026), số liệu chính thức toàn thị trường cho vay margin chưa được công bố vì còn chờ báo cáo tài chính của nhiều doanh nghiệp. Tuy nhiên, theo kết quả từ báo cáo tài chính quý 2 (kết thúc tháng 6/2026), tổng dư nợ cho vay margin tại các công ty chứng khoán đã lập mức kỷ lục mới đạt hơn 446.000 tỷ đồng (tại 80/85 công ty chứng khoán tăng mạnh so với quý 1/2026 ( gần 418.725 tỷ đồng). Như vậy có thể thấy, dư nợ margin tiếp tục duy trì ở vùng đỉnh kỷ lục sau khi thiết lập những cột mốc.

Nhà đầu tư nên quản trị rủi ro

Nhìn vào tốc độ cho vay margin ở các công ty chứng khoán cho thấy, nhu cầu cho vay ký quỹ đang gia tăng nhưng không tập trung ở khách hàng cá nhân. Điều này thúc đẩy một số công ty chứng khoán có liên kết ngân hàng mở rộng cho vay đối với các khách hàng lớn có tổ chức. Do vậy, dự báo rủi ro tập trung vào toàn ngành sẽ tiếp tục tăng khi dư nợ ngày càng tập trung vào một số tổ chức và khách hàng vay ký quỹ lớn. Nếu các khách hàng, nhà đầu tư gặp áp lực tài chính, khả năng chống chịu của các công ty chứng khoán sẽ bị ảnh hưởng.

Đánh giá về dòng tiền, thanh khoản trên thị trường chứng khoán trong quý III và những ngày đầu tháng 10, các chuyên gia MBS cho rằng thanh khoản tiếp tục suy giảm sâu hơn dù Việt Nam chính thức được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Thường sự kiện nâng hạng tạo hiệu ứng tích cực lên thị trường 6-12 tháng trước khi chính thức xảy ra và 3-6 tháng sau đó là giai đoạn điều chỉnh và tích lũy.

Diễn biến lạm phát và lãi suất tăng trên toàn cầu được cho đã tác động tới thị trường chứng khoán Việt Nam. Mặt khác, nhu cầu phát hành mới của các doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì ở mức cao đang dồn hết áp lực lên khối nhà đầu tư nội. Trong khi đó, lãi suất huy động cao và tiếp tục tăng đang cản trở dòng tiền mới tham thị trường chứng khoán gia dù định giá đã rẻ và hấp dẫn hơn, dẫn đến bức tranh giảm thanh khoản như nêu.

Trong môi trường lãi suất tăng kéo theo lãi suất cho vay margin cao, SGI Capital nhấn mạnh đây chính là giai đoạn quản trị rủi ro tốt cần là ưu tiên sống còn. Thực tiễn cũng cho thấy chỉ những nhà đầu tư quản trị rủi ro mới có khả năng tận dụng các cơ hội lớn nhất khi phần đông nhà đầu tư rời đi hoặc buộc phải bán tháo cổ phiếu ở giá rẻ.