Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất ở mức 3% sau hai lần tăng liên tiếp, một động thái tạm nghỉ giữa tăng trưởng mạnh nhưng lạm phát dai dẳng và giá dầu cao.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) hôm thứ Năm quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3%, tạm dừng sau hai đợt tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 7 và tháng 8. Toàn bộ Hội đồng Chính sách Tiền tệ BOK đều bỏ phiếu ủng hộ và phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Trong tuyên bố chính sách, hội đồng cho biết bất định gia tăng từ tình hình Trung Đông và chính sách tiền tệ, tài khóa của các nền kinh tế lớn khiến BOK cần giữ lãi suất ở mức hiện tại, đồng thời theo dõi diễn biến các yếu tố rủi ro trong và ngoài nước cũng như tác động của hai lần tăng trước. BOK cho biết thời điểm và tốc độ của các đợt tăng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào lạm phát, tăng trưởng và ổn định tài chính.
Trong khi nhiều nền kinh tế châu Á vật lộn với giá năng lượng cao, Hàn Quốc vẫn tăng trưởng mạnh hơn dự kiến nhờ xuất khẩu bán dẫn. BOK cho biết tăng trưởng năm nay và năm sau dự kiến sẽ vượt đáng kể các mức 3,3% và 2,9% mà ngân hàng đưa ra hồi tháng 8. Lạm phát tổng thể và lạm phát cơ bản năm tới cũng được dự báo cao hơn mức 2,3% và 2,5% trước đó.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 tăng 2,9% so với cùng kỳ, giảm từ 3,1% của tháng 8 nhưng vẫn vượt xa mục tiêu 2%. CPI cơ bản chậm lại còn 2,8% từ 3,4%, song vẫn cao hơn mức 2,6% của tháng 7. Giá dầu Brent áp sát 112 USD/thùng hôm thứ Ba, mức cao nhất trong 5 tháng, tiếp tục tạo áp lực lên giá cả.
Một điểm đáng chú ý là đồng won đang mạnh lên. Theo Korea Herald, ngày 21/10 đồng won có lúc lên 1.322,8 won đổi một USD, mức mạnh nhất trong phiên kể từ tháng 10/2024.
Phát biểu tại Hội nghị thường niên IMF ở Bangkok ngày 13/10, Thống đốc BOK Shin Hyun-song cho rằng việc đồng won tăng giá thêm là điều đáng mong muốn vì nó giúp cải thiện sức mua của hộ gia đình. Ông cũng cam kết duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ cho đến khi tin chắc lạm phát sẽ hội tụ về mục tiêu.
Giới phân tích cho rằng BOK cần thời gian để đánh giá tác động của hai lần tăng lãi suất mang tính phòng ngừa. Ông Jo Yonggu, nhà nghiên cứu tại Daishin Securities, nhận định với kinh tế thực cải thiện nhanh và lạm phát dự kiến vượt mục tiêu trong thời gian dài, chu kỳ tăng lãi suất vẫn tiếp diễn, nhưng BOK cần một khoảng dừng để đánh giá tác động.
Bản thân Thống đốc Shin cũng đưa ra tín hiệu thận trọng. Tại phiên chất vấn của Quốc hội ngày 12/10, ông nói khi lãi suất tăng, những người vay dễ tổn thương sẽ gặp khó khăn, và BOK luôn xem xét khả năng thích ứng của các chủ thể kinh tế khi điều hành chính sách.
Nợ hộ gia đình là mối lo dai dẳng của kinh tế Hàn Quốc. Theo Korea Herald, dư nợ cho vay hộ gia đình tại năm ngân hàng lớn nhất đạt 783.590 tỷ won tính đến ngày 22/10, tăng 2.760 tỷ won so với cuối tháng 9, đảo ngược xu hướng giảm của tháng trước.
Dù BOK tạm dừng tăng lãi suất, nhưng giới phân tích gần như đồng thuận rằng BOK sẽ tăng lãi suất vào tháng 11. Cả 6 nhà kinh tế trong khảo sát của Korea Times đều dự báo như vậy, viện dẫn lạm phát trên mục tiêu và đà tăng trưởng mạnh từ xuất khẩu chip.
Ông Yoon Yeo-sam, chuyên gia của Meritz Securities nói với Seoul Economic Daily rằng tăng trưởng quý III dự kiến vượt 1% so với quý trước, và với giá dầu cao, cần hành động phòng ngừa ngay trong quý IV khi vấn đề còn nhỏ. Ông Ahn Jae-kyun, chuyên gia của Korea Investment & Securities cho rằng lạm phát cơ bản đang tiến gần 3% và áp lực giá từ phía cầu do thu nhập cải thiện khiến khả năng tăng lãi suất tháng 11 là rất cao.
Ông Han Junhee, chuyên gia của Viện Nghiên cứu Tài chính Ngân hàng cũng lưu ý rằng dù chính phủ đang áp trần giá xăng dầu, lạm phát nhiều khả năng vẫn vượt mục tiêu đến nửa đầu năm sau.
Với Samsung Electronics và SK Hynix, chính sách lãi suất trong nước không phải mối lo trực tiếp lớn nhất. Hai tập đoàn có tiềm lực tài chính mạnh và phụ thuộc chủ yếu vào nhu cầu toàn cầu. Chính xuất khẩu chip của họ đang là động lực giúp kinh tế Hàn Quốc tăng trưởng vượt kỳ vọng, và gián tiếp khiến BOK phải duy trì chính sách thắt chặt.
Áp lực thực sự đến từ bên ngoài. Tuần trước, cổ phiếu hai hãng giảm mạnh khi lo ngại về chi phí vay nợ để xây trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ lan rộng, kéo Kospi giảm hơn 14% trong một tuần. Khối ngoại đã rút hơn 10 tỷ USD khỏi thị trường Hàn Quốc trong tháng 10, dù hôm nay ghi nhận mua ròng 660 tỷ won, lần đầu gián đoạn chuỗi bán ròng.
Hàn Quốc hiện là nhà đầu tư nước ngoài lớn nhất tại Việt Nam, với Samsung, LG và SK giữ vai trò trụ cột trong chuỗi sản xuất điện tử. Tăng trưởng mạnh của ngành chip Hàn Quốc mở ra cơ hội để Việt Nam tham gia sâu hơn vào các công đoạn có giá trị cao như kiểm thử, đóng gói bán dẫn và linh kiện cho trung tâm dữ liệu.
Đồng won mạnh lên cũng có thể tăng sức mua cho các khoản đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Hàn Quốc. Tuy nhiên, biến động của cổ phiếu chip tuần qua là lời nhắc rằng mức độ gắn kết càng sâu, Việt Nam càng nhạy cảm với chu kỳ công nghệ toàn cầu.
