Phát triển Đô thị Từ Liêm (NTL) thoát lỗ nhờ đâu?

Theo Báo cáo tài chính quý II/2025 mới công bố, Công ty CP Phát triển Đô thị Từ Liêm - Lideco (HoSE: NTL) ghi nhận doanh thu sụt giảm gần như 100% so với cùng kỳ năm 2024, chỉ còn hơn 6 tỷ đồng (cùng kỳ đạt hơn 1.375 tỷ đồng). Đáng chú ý, doanh thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp này là kinh doanh bất động sản trong kỳ này chỉ mang về hơn 3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ đạt hơn 838 tỷ đồng.

Mặc dù giá vốn cũng giảm mạnh 98% so với cùng kỳ, nhưng vẫn còn cao hơn giá vốn, khiến doanh nghiệp lỗ gộp 4,5 tỷ đồng, cùng kỳ lãi hơn 845 tỷ đồng.

Điểm sáng trong bức tranh kinh doanh của doanh nghiệp ngành bất động sản này là doanh thu từ hoạt động tài chính tăng mạnh 161% so với cùng kỳ, lên gần 21 tỷ đồng. Đây cũng là nguyên nhân kéo doanh nghiệp này thoát lỗ, với mức lợi nhuận chỉ gần 2 tỷ đồng, giảm gần như 100% so với mức lợi nhuận gần 647 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Lãnh đạo doanh nghiệp lý giải nguyên nhân khiến kết quả kinh doanh đáng quên này đến từ việc các dự án bất động sản trong kỳ của công ty vẫn đang trong giai đoạn hoàn thiện thủ tục pháp lý, nên không thể ghi nhận doanh thu. Toàn bộ nguồn thu trong kỳ này là đến từ hoạt động tài chính.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp cũng sụt giảm 99% so với cùng kỳ năm 2024, xuống chỉ còn 9,6 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế cũng sụt giảm 99% so với nửa đầu năm ngoái, xuống chỉ còn 8,3 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh này có lẽ cũng không bất ngờ với doanh nghiệp, bởi năm 2025, NTL đặt mục tiêu kinh doanh khá khiêm tốn, với tổng doanh thu chỉ đạt 80 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chỉ 24 tỷ đồng, giảm lần lượt 95% và 96% so với năm 2024. Với kết quả đạt được trong 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp thực hiện được 54% mục tiêu doanh thu và 35% mục tiêu lợi nhuận cả năm 2025.

Trái với kết quả kinh doanh của NTL, trong nửa đầu năm, thị trường bất động sản Hà Nội ghi nhận nguồn cung cải thiện so với cùng kỳ, tỷ lệ hấp thụ tốt khi giá bán tăng. Cụ thể, theo Chứng khoán MBS, nguồn cung thị trường bất động sản sơ cấp tại Hà Nội ghi nhận đối lập rõ rệt giữa loại hình cao tầng và thấp tầng. Thị trường cao tầng chững lại sau giai đoạn tăng trưởng đều đặn, trong khi thị trường thấp tầng liên tục ghi nhận tăng trưởng trong cả nguồn cung và lượng tiêu thụ. Nguồn cung thấp tầng sơ cấp ghi nhận hấp thụ tốt trong thời gian ngắn, ngay cả đối với những dự án có quy mô lớn.

Giá bán sơ cấp cao tầng cũng duy trì ổn định khi các dự án mở mới trong thời gian này có mức giá tương đối hấp dẫn. Đối với dự án thấp tầng, giá bán nối tiếp xu hướng tăng từ năm 2024 và tạo mức nền cao mới. Tuy nhiên, ngay cả khi giá bán cao, tỷ lệ hấp thụ các dự án thấp tầng vẫn ở mức tốt.

MBS kỳ vọng, đối với thị trường cao tầng, ước tính thị trường Hà Nội dự kiến sẽ chứng kiến khoảng 31.700 căn hộ chung cư trong năm 2025. Tỷ lệ hấp thụ dự kiến sẽ duy trì ổn định, giữa bối cảnh nhiều nguồn cung mới trong các quý tiếp theo. Thị trường thấp tầng, trong những quý tiếp theo của năm 2025, kỳ vọng sẽ ghi nhận thêm nhiều dự án khu đô thị phát triển ở khu vực ngoại thành của Hà Nội như Đan Phượng, Bắc Từ Liêm và Văn Giang (Hưng Yên, giáp ranh Hà Nội).

Cũng theo MBS, trong quý II/2025, UBND TP Hà Nội đã chấp thuận cho tổ chức kinh doanh bất động sản được thực hiện dự án thí điểm theo Nghị quyết 171 của Quốc hội (Nghị quyết 171/2024/QH15 ngày 30/11/2024). Theo đó, nhà đầu tư được phép thỏa thuận quyền sử dụng đất nông nghiệp, phi nông nghiệp (đất thương mại dịch vụ) để làm dự án nhà ở thương mại. Trước đó, chỉ khi có quyền sử dụng với đất ở, doanh nghiệp mới được phép làm dự án nhà ở thương mại.

“Danh mục các dự án có tổng diện tích khu đất thực hiện khoảng 844 ha, tổng vốn đầu tư khoảng 276.000 tỷ đồng. Các dự án này, khi được chấp thuận trở thành dự án thí điểm, sẽ phần nào đáp ứng nhu cầu bất động sản tại Hà Nội đang ngày càng gia tăng”, MBS đánh giá.