Chứng khoán
Chứng khoán cuối năm còn dư địa tăng?
Dù thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam bước vào giai đoạn điều chỉnh, tích lũy, nhưng vẫn có nhiều động lực tăng điểm vào cuối năm nay.
Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là phải tận dụng được nhịp điều chỉnh của thị trường để mua gom các cổ phiếu còn dư địa tăng điểm.
Điều chỉnh ngắn hạn
Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc hay chính sách tiền tệ nới lỏng của các ngân hàng trung ương (NHTW), đặc biệt là việc FED hạ lãi suất 0,25% trong kỳ họp tháng 10 vừa qua đang tác động mạnh đến diễn biến TTCK toàn cầu. Các chỉ số chứng khoán như Dow Jones, Nasdaq100, Nikkei 225 liên tiếp vượt đỉnh mới. Nhiều sự kiện địa chính trị, kinh tế vĩ mô biến động khó lường nhưng không thể ngăn cản chuỗi tăng điểm vượt đỉnh của các TTCK.
Trái ngược với diễn biến tích của của TTCK thế giới, có lẽ diễn biến TTCK Việt Nam giai đoạn vừa qua đang khiến các nhà đầu tư không khỏi bất an khi VN-Index, nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản… ghi nhận chuỗi phiên điều chỉnh. Sau khi tăng điểm chạm sát vùng kháng cự 1.795 – 1.800 điểm (đỉnh lịch sử của TTCK Việt Nam), TTCK đã điều chỉnh về dưới vùng 1.650 điểm và đang phát đi tín hiệu điều chỉnh thêm của các chỉ số VN-Index và VN30.
Pha điều chỉnh hiện nay của VN-Index có thể chỉ là ngắn hạn trước khi tạo đáy và quay trở lại tăng điểm vào cuối năm nay.
Phân hóa khá rõ nét
Hiện tượng phân hóa đang diễn ra khá rõ nét trên TTCK, đi kèm diễn biến điều chỉnh của của nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu thủy sản, hóa chất, cảng biển, xây dựng và vật liệu lại có các phiên giao dịch tích cực hơn. Một số nhóm cổ phiếu chủ chốt tăng điểm khá trong giai đoạn vừa qua đã và đang bước vào pha điều chỉnh, ngược dòng với một số cổ phiếu bluechips trong rổ VN30, trong khi các cổ phiếu vừa và nhỏ lại tăng điểm, nghịch pha so với biến động của thị trường chung.
Một số cổ phiếu nhóm ngành công nghệ, viễn thông hay tiện ích, năng lượng lại biến động tích cực, trong khi các nhóm cổ phiếu ngành khác lại biến động theo chiều ngược lại. Điều này phản ánh đặc điểm của đợt điều chỉnh ngắn hạn. Các pha điều chỉnh ngắn hạn có thể kéo dài từ 1 – 2 tuần, thậm chí 1 – 2 tháng trước khi thị trường chung bắt đầu cho chu kỳ tăng điểm mới. Cuộc vui mới chỉ mới bắt đầu khi 4 tháng tăng điểm lên tiếp đã nhường chỗ cho 2 tháng điều chỉnh, tích lũy, rồi sau đó có thể sẽ là đợt tăng điểm mới của TTCK.
Nhóm cổ phiếu nào có tiềm năng?
Tổ chức xếp hạng FTSE Russell đã chính thức xếp hạng TTCK Việt Nam trở thành TTCK mới nổi. Sự kiện rất quan trọng này đánh dấu 1 giai đoạn phát triển mới. Theo đó, nhiều quỹ đầu tư nước ngoài, nhiều nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp quốc tế sẽ quan tâm đến TTCK Việt Nam.
Trong thời gian qua, chỉ dòng tiền tham gia TTCK của các nhà đầu tư trong nước cũng đã giúp thị trường ghi nhận nhiều phiên tăng điểm với giá trị giao dịch lên tới 70 – 80 nghìn tỷ VND. Nay nếu dòng vốn ngoại quay trở lại TTCK Việt Nam, thì đà tăng của thị trường có thể sẽ còn lớn hơn rất nhiều.
Ngoài ra, hàng loạt các đợt nới lỏng chính sách tiền tệ, đặc biệt là các đợt giảm lãi suất điều hành của các NHTW, và giảm lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại đã góp phần nâng cao sự hấp dẫn, triển vọng của TTCK toàn cầu, kể cả TTCK Việt Nam. Xu hướng giảm lãi suất của FED có thể tiếp tục ở kỳ họp tháng 12/2025 và cả trong 6 tháng đầu năm 2026.
Một đợt tăng điểm khác của TTCK Việt Nam có thể diễn ra ngay sau đợt điều chỉnh hiện nay, và rất có thể là tháng 11 và tháng 12/2025. VN-Index vẫn đang tiếp tục nằm trên kênh tăng điểm trung hạn, kèm theo khả năng tăng điểm trong 1 – 2 tháng tới để hướng lên khu vực 1.700 – 1.800 điểm.
Nhóm cổ phiếu tài chính, cảng biển, thủy sản, năng lượng, xây dựng và vât liệu sẽ vẫn tiếp tục thu hút dòng tiền đầu tư trong giai đoạn cuối năm nay. Những cổ phiếu đứng đầu các nhóm ngành và kể cả các cổ phiếu có kết quả kinh doanh vượt trội sẽ là tâm điểm của giới đầu tư cá nhân cũng như nhà đầu tư tổ chức. Một số cổ phiếu đáng chú ý trong giai đoạn cuối năm nay, bao gồm CTD, HAH, BMP, ANV, VTP, FPT, CTR…