Tài chính doanh nghiệp

Nhà đầu tư lo ngại trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tác động tới doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn này.

Trong bối cảnh đó, FPT đã sử dụng nhiều hơn các công cụ AI để cải tiến năng suất lao động. Hàm lượng giá trị gia tăng trong cơ cấu doanh thu dịch vụ công nghệ thông tin (CNTT) quốc tế của doanh nghiệp này cũng liên tục cải thiện với mức tăng trưởng mảng chuyển đổi số cao hơn bình quân và giá trị doanh thu mỗi đầu nhân sự liên tục tăng mạnh qua các năm.

Tăng trưởng từ thị trường xuất khẩu

Trong năm 2025, FPT ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng với doanh thu đạt 70.113 tỷ đồng, tăng 11,6% và lợi nhuận trước thuế đạt 13.039 tỷ đồng, tăng 17,8% so với năm 2024.

Mảng dịch vụ CNTT trong nước ghi nhận doanh thu đạt 9.093 tỷ đồng, tăng 11,5%. Điểm nhấn là hệ sinh thái sản phẩm made-by-FPT tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, ghi nhận doanh thu tăng 19% nhờ sản phẩm được ứng dụng cho cả khối doanh nghiệp và Chính phủ. Mảng dịch vụ viễn thông duy trì mức tăng trưởng bền vững với doanh thu tăng 10,6%. Riêng doanh thu mảng giáo dục giảm nhẹ 1%...

Dù kinh tế toàn cầu còn nhiều thách thức, mảng dịch vụ CNTT tại thị trường nước ngoài của FPT duy trì đà tăng trưởng đạt 14,3% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chính đến từ thị trường Nhật Bản với tăng trưởng 25,4%, được thúc đẩy bởi nhu cầu chi tiêu cho CNTT lớn tại thị trường này, đặc biệt là chi tiêu cho chuyển đổi số.

Cổ phiếu vẫn giảm sâu

Dù kết quả kinh doanh tăng trưởng, song cổ phiếu FPT đã liên tục giảm sâu từ vùng giá trên 100.000 đồng/cp. Tính đến phiên giao dịch ngày 11/3, cổ phiếu FPT đã giảm xuống 80.000 đồng/cp, mức thấp nhất trong vòng 2 năm qua. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu này đã giảm khoảng 18% giá trị.

Theo các chuyên gia trong ngành công nghệ, lo ngại làn sóng AI sẽ “ăn mòn” lợi thế cạnh tranh của các công ty phần mềm, là một trong những nguyên nhân chính khiến giới đầu tư giảm kỳ vọng nắm giữ cổ phiếu FPT. Sự xuất hiện của Claude - mô hình AI của Anthropic, với khả năng tự động viết mã và thực hiện các dự án lập trình, khiến nhà đầu tư bán ròng cổ phiếu FPT trong danh mục…

Có thể nói rất khó để đánh giá chính xác những tác động mới của AI đối với FPT nhưng rõ ràng lo ngại của giới nhà đầu tư đều có cơ sở khi AI đang thách thức các công ty phần mềm.

Chuyển đổi mô hình để tăng trưởng

Trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư giữa tháng 2/2026, ban lãnh đạo FPT khẳng định AI sẽ đóng vai trò tái định hình cấu trúc dịch vụ CNTT, thay vì làm triệt tiêu nhu cầu. FPT đang đẩy mạnh chuyển dịch sang các mô hình dịch vụ dựa trên nền tảng AI, đồng thời đầu tư vào năng lực nội tại để nâng cao khả năng tích hợp công nghệ mới. Do đó, trọng tâm không phải FPT rời bỏ dịch vụ truyền thống, mà là chuyển đổi sang mô hình dịch vụ mới dựa trên sự xuất hiện AI.

Để thích ứng trong tình hình mới, FPT đang định vị mình là đối tác chiến lược hỗ trợ cho quá trình chuyển đổi AI. Vốn đầu tư của FPT cho các công cụ AI nội bộ đạt tổng cộng khoảng 20 triệu USD trong năm 2025 và dự kiến tăng khoảng 10% trong năm 2026.

BVSC cho rằng AI đã làm xáo trộn mô hình kinh doanh truyền thống của các nhà cung cấp dịch vụ CNTT, trong đó có cả FPT. Rủi ro bị đào thải lớn nhất ở các dịch vụ có giá trị gia tăng thấp, như hỗ trợ kỹ thuật, nhập và xử lý dữ liệu, kiểm thử thủ công, lập trình cơ bản… Tuy vậy, đây lại là cơ hội rất lớn cho các doanh nghiệp có kiến thức chuyên sâu và khả năng tận dụng các công cụ AI để nâng cao năng suất lao động. Do vậy, FPT bắt buộc phải không ngừng thích ứng với quá trình tiến hoá của ngành dịch vụ với sự có mặt của AI. Có như vậy, FPT mới tồn tại và phát triển mạnh trong bối cảnh hiện nay.

Hà Phương