Ngành nào sẽ dẫn đầu tăng trưởng lợi nhuận quý III/2026?

Theo dự báo của Chứng khoán VPBankS, hàng loạt doanh nghiệp trên sàn sẽ có kết quả kinh doanh quý III/2026 tăng trưởng tích cực. Điều này khá tương đồng với dự báo của nhiều công ty chứng khoán và các định chế, các quỹ đầu tư... về triển vọng kinh doanh trong quý này, đi cùng nhịp bứt phá của nền kinh tế.

Xét theo từng nhóm ngành, với Ngân hàng, VPBankS dự báo giá trị lợi nhuận của các ngân hàng niêm yết quý 3 năm 2026 mà công ty chứng khoán này thống kê là 67.699 tỷ đồng, tăng trưởng 17,7% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 281.356 tỷ đồng, tăng trưởng 21,5% so với cùng kỳ.

"Chúng tôi dự phóng lợi nhuận sau thuế quý 3 năm 2026 của nhóm ngân hàng trong danh mục theo dõi tăng 17,7% so với cùng kỳ nhưng giảm 9,5% so với quý trước, với động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ tín dụng duy trì tích cực và biên lãi thuần cải thiện tại một số ngân hàng", VPBankS cho biết.

Các nhà phân tích VPBankS cũng nhận định tăng trưởng lợi nhuận dự kiến có sự phân hóa, nổi bật tại nhóm ngân hàng quốc doanh và một số ngân hàng lớn như VPB, TCB, MBB nhờ tăng trưởng tín dụng, biên lãi thuần cải thiện hoặc đi ngang. Trong khi đó, áp lực chi phí vốn, chi phí tín dụng và chất lượng tài sản tiếp tục là các yếu tố cần theo dõi.

Ngành dầu khí được dự báo có kết quả lợi nhuận quý 3 năm 2026 đạt 13.183 tỷ đồng, tăng trưởng 147,5% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 55.789 tỷ đồng, tăng trưởng 126,6% so với cùng kỳ.

Theo VPBankS, thị trường dầu khí quốc tế tiếp tục bị ảnh hưởng của xung đột tại Trung Đông, giá dầu khí và đặc biệt là giá các sản phẩm lọc dầu tiếp tục neo ở mức rất cao do nguồn cung thắt chặt. Thị trường vận tải dầu khí cũng ảnh hưởng làm giá cước vận tải tăng, trong khi hoạt động lọc hóa dầu được hưởng lợi do mức chênh lệnh giá sản phẩm và dầu thô tăng.

Trong khi đó, hoạt động dầu khí trong nước vẫn tiếp tục được tập trung đẩy mạnh, khai thác dầu thô và khí tự nhiên trong quý 3 năm 2026 ước tính tăng 10% và 20% so với cùng kỳ năm 2025. Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí nhờ đó tiếp tục được hưởng lợi từ thị trường thắt chặt và đẩy mạnh đầu tư nội địa.

Lợi nhuận trước và sau thuế nhóm doanh nghiệp dầu khí được theo dõi dự báo tăng mạnh 141% và 147% so với cùng kỳ năm 2025.

Ngành điện dự báo quý 3 năm 2026 đạt giá trị lợi nhuận 2.599 tỷ đồng, tăng trưởng 5,6% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 12.513 tỷ đồng, tăng trưởng 30,5% so với cùng kỳ. Sản lượng điện sản xuất và nhập khẩu 9 tháng đầu năm 2026 ước đạt 268 tỷ kWh, tăng 10,6% so với cùng kỳ năm 2025, trong đó riêng quý 3 năm 2026 ước đạt 96,2 tỷ kWh, tăng mạnh 12% so với quý 3 năm 2025. Cơ cấu nguồn điện tập trung lớn vào điện than với tỷ trọng chiếm đến 51%, trong khi thủy điện chiếm 25%, điện khí chiếm tỷ trọng 8% nhưng có sự tăng trưởng mạnh mẽ khoảng 35% so với cùng kỳ năm trước nhờ nguồn khí khai thác trong nước tăng và điện khí LNG bổ sung.

Trong những tháng cuối năm 2026, VPBankS lưu ý, dự báo trạng thái siêu El Nino xuất hiện gây hạn hán, nắng nóng cho khu vực Tây Thái Bình Dương trong đó có Việt Nam, điều này tác động mạnh và là thách thức cho vận hành hệ thống điện. Đây cũng là cơ hội cho các doanh nghiệp nhiệt điện có thể gia tăng sản lượng sản xuất, nâng cao hiệu quả kinh doanh, trong bối cảnh thủy điện bị hạn chế nguồn nước do thời tiết được dự báo khô hạn.

Ngành chứng khoán dự báo quý 3 năm 2026 đạt lợi nhuận 3.175 tỷ đồng, giảm 10,2% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 12.605 tỷ đồng, tăng 14,9% so với cùng kỳ.

Theo VPBankS, kết quả kinh doanh ngành chứng khoán quý 3 năm 2026 dự kiến giảm so với cùng kỳ, chủ yếu do mức nền cao của quý 3 năm 2025 khi thanh khoản và giá trị giao dịch tăng mạnh, gây áp lực lên thu nhập môi giới. Trong khi đó, thu nhập từ cho vay ký quỹ được kỳ vọng duy trì ổn định hoặc tăng nhẹ so với cùng kỳ nhờ dư nợ ký quỹ duy trì ở mức cao và lãi suất cho vay ký quỹ tăng. Hoạt động ngân hàng đầu tư có thể tiếp tục duy trì tăng trưởng tích cực nhờ nhu cầu huy động vốn trên thị trường trái phiếu, tuy nhiên chưa đủ để bù đắp hoàn toàn mức giảm của thu nhập môi giới.

Ngành bất động sản khu công nghiệp có giá trị dự báo quý 3 năm 2026 là 2.280 tỷ đồng, tăng trưởng 2,0% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 8.753 tỷ đồng, giảm 23,8% so với cùng kỳ. Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 dự kiến cải thiện nhờ tiến độ bàn giao và ghi nhận đất khu công nghiệp phục hồi tại một số doanh nghiệp sau nền thấp ở các quý trước.

Các chuyên gia phân tích cho rằng đóng góp bổ sung từ bất động sản dân cư, tiện ích và công ty liên kết giúp đa dạng hóa nguồn lợi nhuận ngoài cho thuê đất. Một số doanh nghiệp tích hợp vật liệu xây dựng tiếp tục hưởng lợi từ sự phục hồi của nhu cầu nội địa. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận giữa các doanh nghiệp vẫn phân hóa đáng kể do khác biệt về thời điểm bàn giao, phương pháp ghi nhận doanh thu và mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính.

Ngành cao su - một trong những đại diện nhóm ngành được cho hưởng lợi theo chu kỳ hàng hóa, được dự báo đạt giá trị lợi nhuận quý 3 năm 2026 là 2.885 tỷ đồng, tăng trưởng 10,7% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 11.325 tỷ đồng, tăng trưởng 65,7% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 dự kiến duy trì tích cực nhờ sản lượng khai thác tăng khi bước vào mùa cao điểm. Mặt bằng giá bán vẫn thuận lợi, hỗ trợ doanh thu và biên lợi nhuận gộp. Thu nhập từ bồi thường đất, thanh lý cây và các khoản thu nhập khác tiếp tục bổ sung lợi nhuận tại một số doanh nghiệp.

Ngành bất động sản dân cư và thương mại dự kiến sẽ đạt lợi nhuận quý 3 mạnh mẽ với giá trị 21.134 tỷ đồng, tăng trưởng 213,8% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 92.595 tỷ đồng, tăng trưởng 74,9% so với cùng kỳ.

VPBankS cho biết kỳ vọng lợi nhuận sau thuế toàn ngành quý 3 năm 2026 sẽ tăng mạnh so với cùng kỳ, phần lớn nhờ vào kết quả tích cực của VHM. Theo dự báo, VHM có thể đạt tới hơn 19.000 tỷ đồng trong quý, tức sẽ chỉ có khoảng hơn 2.000 tỷ đồng lợi nhuận được đóng góp từ các doanh nghiệp bất động sản dân cư và thương mại khác. VHM cũng được kỳ vọng sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ bàn giao các dự án mới mở bán gồm Sài Gòn Park và Global Gate Hạ Long, bên cạnh các dự án cũ như Green Paradise, Wonder City và Golden City.

Chi tiết hơn, các công ty bất động sản dân cư khác theo VPBankS sẽ ghi nhận lợi nhuận sau thuế sụt giảm so với cùng kỳ trong quý 3 do doanh số bán hàng thấp từ đầu năm hoặc thời điểm bàn giao tập trung vào quý 4 đối với NLG.

Ngành xây dựng có giá trị dự báo quý 3 năm 2026 là 157 tỷ đồng, giảm 95,2% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 922 tỷ đồng, giảm 76,1% so với cùng kỳ. Kết quả kinh doanh ngành xây dựng quý 3 năm 2026 dự kiến giảm mạnh so với cùng kỳ, chủ yếu do biên lợi nhuận gộp thu hẹp khi chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng cao, trong khi cùng kỳ ghi nhận khoản lợi nhuận tài chính một lần từ hoạt động thoái vốn khỏi dự án.

Một ngành có tăng trưởng lợi nhuận được dự báo tăng mạnh, đến từ bán lẻ, với tổng lợi nhuận dự kiến của các doanh nghiệp quý 3 năm 2026 là 4.322 tỷ đồng, tăng trưởng 94,9% so với cùng kỳ. Cho cả năm 2026, tổng lợi nhuận các doanh nghiệp có thể đạt 15.636 tỷ đồng, tăng trưởng 81,6% so với cùng kỳ.

Theo các nhà phân tích, các doanh nghiệp phân phối, bán lẻ hàng không thiết yếu kỳ vọng ghi nhận kết quả kinh doanh đạt đỉnh trong quý 3 năm 2026 nhờ giá bán bình quân sản phẩm công nghệ thông tin và truyền thông tăng cao do thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ, chip và nhu cầu tăng cao. Chu kì thay mới và nâng cấp diễn ra khi các sản phẩm mới của Apple, Samsung ra mắt. Nhu cầu tăng theo mùa tựu trường cũng đóng góp vào sự tăng trưởng này.

Với những điểm nhấn này, mảng bán lẻ theo đánh giá của VPBankS sẽ không bao gồm các ông lớn như MWG (kế hoạch lợi nhuận năm dự kiến hơn 9.000 tỷ đồng), hay MSN (kế hoạch lợi nhuận năm theo kịch bản điều chỉnh dự kiến từ 7.250-7.900 tỷ đồng). Các "ông lớn" này sẽ được phân vào ngành hàng tiêu dùng với dự báo kinh danh phân hóa.

Cụ thể, ngành hàng tiêu dùng có giá trị dự báo quý 3 năm 2026 là 9.229 tỷ đồng, tăng trưởng 18,0% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 35.224 tỷ đồng, tăng trưởng 21,4% so với cùng kỳ.

VPBankS cho rằng dù linh doanh quý 3 năm 2026 của ngành tiêu dùng sẽ phân hóa, song doanh số bán hàng nhìn chung vẫn tăng trưởng ổn định nhờ đa dạng hóa sản phẩm để bắt kịp thị hiếu. Việc tăng giá bán trong năm, duy trì đà tăng xuất khẩu nhờ linh hoạt tuyến giao hàng và các sự kiện thể thao lớn hỗ trợ nhu cầu thực phẩm đồ uống cũng là các yếu tố tích cực. Tuy nhiên, giá hàng hóa cao và xung đột Trung Đông tiếp diễn có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận. Các nhà phân tích cũng dự báo tăng trưởng cuối năm sẽ phụ thuộc vào khả năng kiểm soát giá vốn hàng tồn kho cũng như chi phí khuyến mãi trong mùa mua sắm và dịp Tết Nguyên Đán.

Ngành logistics dự kiến mang về 2.051 tỷ đồng, tăng trưởng 67,5% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 8.157 tỷ đồng, tăng trưởng 52,9% so với cùng kỳ. Kết quả kinh doanh ngành logistics tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ nhờ giá cước vận tải tăng mạnh so với cùng kỳ. Sản lượng hàng khai thác duy trì ở mức cao và giá dịch vụ cảng và logistics được điều chỉnh tăng, qua đó hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận.

Ngành thép có giá trị dự báo quý 3 năm 2026 là 5.757 tỷ đồng, tăng trưởng 38,7% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 27.546 tỷ đồng, tăng trưởng 68,6% so với cùng kỳ. Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của ngành được đóng góp chủ yếu bởi tăng trưởng sản lượng tiêu thụ trong bối cảnh nhu cầu sử dụng thép tại thị trường nội địa neo cao và các công ty sản xuất tôn mạ tìm được thị trường xuất khẩu mới.

Ngành phân bón với các doanh nghiệp đầu ngành như DPM, DCM... dự kiến sẽ thu được 731 tỷ đồng lợi nhuận trong kỳ quý III, tăng trưởng 29,0% so với cùng kỳ. Giá trị dự báo cả năm 2026 là 4.936 tỷ đồng, tăng trưởng 61,5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của ngành trong quý 3 năm 2026 được dự phóng tăng so với cùng kỳ nhờ vào giá bán trung bình cao hơn và hàng tồn kho giá thấp.

“

Theo dữ liệu của các nhóm ngành doanh nghiệp niêm yết nêu trên, có thể thấy, trong bức tranh dự báo lợi nhuận sau thuế quý 3/2026, bất động sản dân cư/thương mại là nhóm ngành dẫn dắt đà tăng trưởng với mức bứt phá ấn tượng nhất lên tới 213,8% so với cùng kỳ. Ttheo sau là ngành dầu khí với mức tăng 147,5% so với cùng kỳ.

Về quy mô, ngân hàng áp đảo hoàn toàn khi giữ giá trị lợi nhuận lớn nhất toàn thị trường, dự kiến đạt 67.699 tỷ đồng (tăng 17,7% so với cùng kỳ).

Ngược lại, hai ngành duy nhất rơi vào trạng thái suy giảm lợi nhuận so với cùng kỳ là xây dựng (sụt giảm mạnh nhất với mức -95,2%, chỉ đạt 157 tỷ đồng) và chứng khoán (giảm 10,2%, đạt 3.175 tỷ đồng).