Gửi bình luận
Chứng khoán Vietcap: Sabeco (SAB) đã đăng ký chào mua tối đa 43,2% vốn điều lệ của Sabibeco (SBB), giá trị gần 832 tỷ đồng, trong đó Vietcap đóng vai trò đại lý chào mua công khai.
Diễn đàn doanh nghiệp đã có cuộc trao đổi cùng ông Huỳnh Nhật Trình, Phó Giám đốc phụ trách Bộ phận Tư vấn Tài Chính Doanh Nghiệp (Corporate Finance), Chứng khoán Vietcap về thương vụ.
- Với vai trò dẫn dắt và tư vấn chiến lược trong suốt quá trình giao dịch, Vietcap có thể tiết lộ kết quả của đợt chào mua này đến hiện nay ra sao, thưa ông?
Kết thúc đợt chào mua, SAB đã thành công nâng tỷ lệ sở hữu trực tiếp từ 16,4% lên 59,6% vốn điều lệ, chính thức nắm quyền chi phối tại SBB. Lượng cổ phần đăng ký bán vượt mức SAB đăng ký mua tối đa. Qua đó, có thể thấy đây là một thương vụ thành công, không chỉ với SAB mà còn mang lại giá trị cho các cổ đông lâu năm của SBB.
- Ngoài vai trò đại lý chào mua công khai, Vietcap còn đảm nhiệm những nhiệm vụ nào khác trong thương vụ này, thưa ông?
Vietcap không chỉ là đại lý chào mua công khai mà còn đóng vai trò tư vấn chiến lược ngay từ giai đoạn đầu. Từ đầu năm 2022, chúng tôi đã làm việc chặt chẽ với Sabeco để nghiên cứu các phương án khả thi nhằm đạt được mục tiêu sở hữu chi phối tại SBB.
Sabeco có nhiều lựa chọn để thực hiện thương vụ, mỗi phương án có những ưu và nhược điểm riêng, đi kèm với rủi ro pháp lý và khả năng thành công khác nhau. Với kinh nghiệm trong lĩnh vực M&A, chúng tôi đã phân tích toàn diện các kịch bản, đánh giá tác động và đưa ra khuyến nghị phù hợp nhất với chiến lược của Sabeco.
Cuối cùng, Sabeco quyết định triển khai phương án chào mua công khai để đảm bảo minh bạch, tuân thủ chặt chẽ quy định pháp luật và tối ưu hóa khả năng thành công. Trong suốt quá trình này, Vietcap không chỉ tư vấn chiến lược mà còn hỗ trợ Sabeco về pháp lý và tài chính để đảm bảo giao dịch được thực hiện hiệu quả nhất.
- Thương vụ này kéo dài gần hai năm kể từ khi HĐQT của Sabeco đã thông qua chủ trương sở hữu chi phối Sabibeco vào đầu năm 2023. Lý do nào dẫn đến quá trình thực hiện kéo dài như vậy, thưa ông?
Thời gian thực hiện kéo dài đã được dự liệu từ trước, do tính chất phức tạp của thương vụ. Có hai yếu tố chính ảnh hưởng đến tiến độ:
Thứ nhất, theo quy định, SBB phải hoàn tất đăng ký giao dịch trên UPCoM trước khi thực hiện chào mua công khai. Dù SBB đã là công ty đại chúng, nhưng chưa có giá tham chiếu để xác định giá chào mua tối thiểu. Việc hoàn tất đăng ký giao dịch trên UPCoM là bước bắt buộc để đảm bảo quyền lợi cổ đông và tuân thủ pháp lý.
Thứ hai, giá chào mua cần được thẩm định kỹ lưỡng để đảm bảo công bằng và tối ưu lợi ích các bên liên quan. Sabeco đã tiến hành định giá SBB trước khi triển khai thương vụ, nhưng để đảm bảo mức giá phản ánh chính xác giá trị doanh nghiệp tại thời điểm giao dịch, một đợt thẩm định bổ sung đã được thực hiện ngay trước khi công bố chào mua chính thức.
Những yếu tố này khiến thời gian thực hiện kéo dài hơn so với các giao dịch M&A thông thường. Tuy nhiên, với tầm quan trọng chiến lược của thương vụ, Sabeco kiên trì theo đuổi và đảm bảo thực hiện một cách cẩn trọng, đúng quy trình.
- Vietcap có phải là đơn vị tư vấn đăng ký giao dịch UPCoM cho SBB không?
Đúng vậy. Mặc dù Vietcap là đơn vị tư vấn chính cho Sabeco, chúng tôi cũng đảm nhiệm vai trò tư vấn cho SBB trong quá trình đăng ký giao dịch trên UPCoM.
Điều này giúp đảm bảo sự liên kết chặt chẽ giữa hai bên, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình chào mua công khai diễn ra suôn sẻ, tuân thủ quy định. Với kinh nghiệm sâu rộng trong tài chính và thị trường vốn, Vietcap đã hỗ trợ SBB hoàn tất thủ tục pháp lý cần thiết, tạo tiền đề quan trọng để Sabeco triển khai thương vụ một cách thuận lợi.
- Như ông nhận định, đây là một thương vụ thành công cho các bên. Theo ông, sự thành công của thương vụ này có ý nghĩa như thế nào đối với Sabeco?
Ngay từ đầu, Sabeco đã nhiều lần nhấn mạnh với chúng tôi về tầm quan trọng của sự thành công thương vụ này vì họ xác định đây là một giao dịch mang ý nghĩa chiến lược quan trọng, không chỉ đối với Sabeco mà còn với ThaiBev tại thị trường Việt Nam. Đó cũng là một trong những lý do mà Sabeco đã lựa chọn đơn vị uy tín như Vietcap để thực hiện tư vấn cho thương vụ này. Ban lãnh đạo Sabeco cũng đã chia sẻ với cổ đông về những lợi ích then chốt của thương vụ, có thể tóm gọn như sau:
Thứ nhất, việc hợp nhất SBB giúp Sabeco tăng cường kiểm soát chuỗi cung ứng, nâng cao hiệu suất vận hành và tối ưu chi phí sản xuất.
Thứ hai, thâu tóm SBB giúp Sabeco mở rộng hoạt động, từ đó củng cố vị thế dẫn đầu trong ngành bia và đồ uống tại Việt Nam.
Thứ ba, việc thực hiện thành công một thương vụ M&A quy mô lớn không chỉ thể hiện năng lực của Sabeco mà còn đặt nền móng vững chắc cho các thương vụ sáp nhập và mua lại trong tương lai.
Tóm lại, đây không chỉ là một thương vụ tài chính đơn thuần mà còn là bước đi chiến lược quan trọng, thể hiện cam kết dài hạn của Sabeco và ThaiBev đối với thị trường Việt Nam.
- Đây cũng không phải là lần đầu Vietcap đóng vai trò quan trọng trong các deal M&A có ý nghĩa rất lớn đối với hoạt động doanh nghiệp và với cả thị trường. Ông đánh giá thế nào về triển vọng thị trường M&A trong lĩnh vực đồ uống thời gian tới?
Trong hơn 1 thập kỷ qua, chúng ta đã chứng kiến nhiều biến động và phát triển của thị trường vốn, của thị trường đầu tư, giao dịch tài sản, góp vốn cổ phần… Đến nay, chúng tôi vẫn đã và đang tiếp tục phát huy vai trò dẫn dắt, vị thế của một đơn vị cung cấp hoạt động Ngân hàng Đầu tư (IB) uy tín top đầu. Điều này thực tế đã được minh chứng khi Vietcap tư vấn thành công nhiều thương vụ tiếng vang, đưa tên tuổi Vietcap đứng số một về tư vấn các giao dịch M&A tại Việt Nam về cả số lượng và quy mô thương vụ. Cụ thể như Vietcap đã hoàn thành một nhiều thương vụ mang tính bước ngoặt cho các khách hàng bao gồm Phúc Long, Masan MeatLife, FE Credit, Big C, Hợp Trí, hay gần nhất là Sabeco mua cổ phần chi phối tại Sabibeco như chúng ta vừa trao đổi…
Về triển vọng của thị trường F&B nói riêng, chúng tôi nhận định đây vẫn là một trong những lĩnh vực hấp dẫn nhất với nhà đầu tư. Chúng tôi nhận thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ các tập đoàn nước ngoài, đặc biệt là các quỹ đầu tư và công ty trong ngành muốn mở rộng thông qua M&A.
Một số yếu tố thúc đẩy triển vọng tích cực của thị trường này có thể kể đến như Việt Nam là một trong những thị trường tiêu dùng phát triển nhanh nhất Đông Nam Á với dân số trẻ và nhu cầu tiêu dùng ngày càng tăng. Thêm vào đó cạnh tranh ngày càng khốc liệt, thúc đẩy các doanh nghiệp tìm kiếm cơ hội mở rộng thị phần thông qua M&A.
Do đó, chúng tôi tin rằng hoạt động M&A trong ngành đồ uống sẽ tiếp tục sôi động trong thời gian tới và chắc chắn Vietcap sẽ tiếp tục khẳng định niềm tin trở thành nhà tư vấn chính cho nhiều doanh nghiệp hàng đầu, dẫn lối nhiều nhà đầu tư nước ngoài hàng đầu vào thị trường Việt Nam, mang đến lợi ích cho doanh nghiệp và nhà đầu tư hiệu quả nhất.
Trân trọng cảm ơn Ông!
