SMC đối diện nguy cơ bị hủy niêm yết bắt buộc

Theo báo cáo tài chính quý IV/2024 mới công bố, SMC ghi nhận doanh thu thuần giảm mạnh 65% so với cùng kỳ, xuống còn 2.177 tỷ đồng. Do kinh doanh dưới giá vốn nên doanh nghiệp ngành thép này tiếp tục lỗ gộp 9 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ 1 tỷ đồng.

Doanh thu từ hoạt động tài chính trong kỳ này của doanh nghiệp cũng giảm 84% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 8 tỷ đồng. Hầu hết các chi phí trong quý này của SMC đều giảm mạnh như chi phí tài chính giảm 59% so với cùng kỳ, xuống còn 66 tỷ đồng; Chi phí bán hàng giảm 64% so với cùng kỳ, xuống còn 21 tỷ đồng; và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm 58% so với cùng kỳ, xuống còn 146 tỷ đồng.

Dù vậy, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp vẫn không thể cứu vãn, khi ghi nhận mức thua lỗ lên đến 294 tỷ đồng. Doanh nghiệp lý giải nguyên nhân thua lỗ là do thị trường thép vẫn đang đối diện với nhiều thách thức khi giá thép liên tục sụt giảm. Đặc biệt, nhu cầu tiêu thụ thép trong nước vẫn ở mức thấp do ngành bất động sản chưa thực sự ổn định và hồi phục, ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng và doanh thu.

Lũy kế cả năm 2024, SMC ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 8.925 tỷ đồng, giảm gần 35% so với năm 2023. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ gần 287 tỷ đồng. Đây cũng là năm thứ 3 liên tiếp doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ, điều này cũng đồng nghĩa với cổ phiếu SMC sẽ đối diện với nguy cơ bị hủy niêm yết bắt buộc.

Kết quả kinh doanh ảm đạm của SMC diễn ra trong bối cảnh ngành thép Việt Nam đang có những tín hiệu phục hồi khi trong năm 2024, cả nhu cầu tiêu thụ thép trong nước lẫn xuất khẩu đều đã có sự cải thiện.

Cụ thể, theo số liệu từ Tổng cục Hải quan, lũy kế từ đầu năm đến ngày 15/12/2024, Việt Nam thu về 8,75 tỷ USD từ việc xuất khẩu 12,16 triệu tấn sắt thép, tăng lần lượt 10,4% về kim ngạch và 15,8% về lượng so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, kim ngạch xuất khẩu sắt thép năm 2024 có thể đạt 9 tỷ USD và đang dần tiệm lại mốc 11 tỷ USD đã từng đạt được.

Việt Nam hiện xuất khẩu sắt thép sang 32 thị trường chính. Trong đó, Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất với 1,64 triệu tấn sắt thép trong 11 tháng đầu năm 2024, ghi nhận tăng tới 79% về lượng so với cùng kỳ năm trước.

Liên quan đến tình hình sản xuất thép nội địa, theo Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), trong 11 tháng đầu năm 2024 Việt Nam sản xuất thép thô đạt hơn 20,06 triệu tấn, tăng 16% so với cùng kỳ năm 2023, tiêu thụ thép thô nội bộ và xuất bán đạt 19,57 triệu tấn, tăng 16% so với cùng kỳ. Trong đó, lượng xuất khẩu đạt 2,556 triệu tấn, tăng 59% so với cùng kỳ 2023 (chủ yếu là xuất khẩu phôi dẹt).

Sản xuất thép thành phẩm các loại đạt 26,948 triệu tấn, tăng 7,7% so với cùng kỳ. Trong đó, sản xuất thép tôn mạ kim loại & sơn phủ màu đạt tăng trưởng cao nhất là 25,7% so với cùng kỳ, thép xây dựng tăng 11,7% so với cùng kỳ, ống thép tăng 4% và HRC là 2,8% so với cùng kỳ; sản xuất thép cuộn cán nguội giảm 17,3% so với cùng kỳ.

Trong 11 tháng đầu năm 2024, Việt Nam bán hàng thép thành phẩm đạt 26,776 triệu tấn, tăng 13% so với cùng kỳ. Mức tăng trưởng được ghi nhận ở hầu hết các mặt hàng, trong đó cuộn cán nguội (CRC) tăng cao nhất là 40,8%, tiếp đến là tôn mạ kim loại và sơn phủ màu tăng 32,8%, thép xây dựng 11,9% và ống thép 4,8%, riêng thép cuộn cán nóng (HRC) giảm 2,2% so với cùng kỳ 2023.

“Hoạt động sản xuất thép của Việt Nam năm 2024 có thể tăng 10% và năm 2025 tăng 8%, khi nhu cầu sử dụng thép của các ngành kinh tế trong nước phục hồi”, VSA nhận định.

Đánh giá triển vọng ngành thép trong năm 2025, Chứng khoán ABS cho rằng, sản lượng nội địa được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhờ vào yếu tố: Thứ nhất, xây dựng dân dụng: với vị thế chiếm 60% nhu cầu thép, thị trường bất động sản và hoạt động xây dựng dân dụng chiếm chủ yếu trong tiêu thụ thép nội địa. Nguồn cung sản phẩm bất động sản dự kiến tiếp tục tăng trong năm 2025 tại cả thị trường Hà Nội và TP HCM sẽ giúp thúc đẩy sản lượng thép bán ra.

Thứ hai, đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh trong năm 2025 – năm cuối của kế hoạch đầu tư công trung hạn 2021 – 2025 với nhiều mục tiêu và dự án lớn như phấn đấu hoàn thành ít nhất 3.000 km đường bộ cao tốc, cơ bản hoàn thành sân bay Long Thành, đường Vành đai 3 TP HCM, Vành đai 4 Hà Nội, … Trong dài hạn hơn, dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam với vốn đầu tư 67 tỷ USD sẽ là đại dự án giúp thúc đẩy tiêu thụ lượng lớn vật liệu xây dựng, đặc biệt là thép.

Công ty Chứng khoán này cũng nhận định, giá thép kỳ vọng phục hồi nhẹ trong năm 2025 nhờ nhu cầu tiêu thụ tích cực của thép tại Việt Nam phục vụ hoạt động xây dựng sẽ là nhân tố hỗ trợ giá thép cải thiện, đặc biệt là giá thép xây dựng.