TGĐ Dragon Capital: 5 năm tới, thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển vượt bậc

Nhận định tại sự kiện trực tuyến “Investor Day: Đầu tư thành công cùng kỷ nguyên mới” do Dragon Capital Việt Nam tổ chức ngày 9/10/2025, Tiến sĩ Lê Anh Tuấn cho rằng việc thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng là thành quả xứng đáng sau hơn một thập kỷ nỗ lực không ngừng của các cơ quan quản lý. Đó không chỉ là bước tiến mang tính kỹ thuật, mà còn là dấu mốc thể hiện sự trưởng thành của thị trường về mọi mặt.

Sự kiện của Dragon Capital Việt Nam tổ chức 1 ngày ngay sau khi FTSE Russell đã chính thức nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp vào rạng sáng ngày 8/6/2025. Quyết định có hiệu lực dự kiến từ 21/9/2026, sau kỳ đánh giá giữa kỳ vào tháng 3/2026 – đây là cột mốc quan trọng, ghi nhận thành quả của quá trình cải cách quyết đoán và đồng bộ của Việt Nam, góp phần nâng cao vị thế Quốc gia trên bản đồ đầu tư toàn cầu.

Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất điều hành 25 điểm cơ bản, xuống mức 4–4,25%, góp phần giảm áp lực tỷ giá và hỗ trợ sự ổn định của đồng VND. Cũng như kỳ vọng có thêm các đợt cắt giảm từ đây đến cuối năm.

Với bối cảnh tích cực trong và ngoài nước, đây có thể mới chỉ là khởi đầu cho một kỷ nguyên tăng trưởng mới của thị trường vốn Việt Nam.

Về vĩ mô, ông Tuấn cho biết đánh giá chung về bối cảnh của ông không có nhiều thay đổi về tầm nhìn so với sự kiện Investor Day được tổ chức vào tháng 7 mới đây. Cùng với đó, ông cho rằng những biến động ngắn hạn của thị trường, dù tăng hay giảm là điều hoàn toàn bình thường, giống như những “ổ trâu, ổ gà” trên con đường dài. Điều quan trọng hơn là xu hướng và nội lực dài hạn đang được củng cố vững chắc.

Trong khi việc được FTSE Russell nâng hạng là bước tiến quan trọng, thì đích đến cuối cùng mà Việt Nam hướng tới là được MSCI công nhận là thị trường mới nổi. Ông ví MSCI như “con cá lớn nhất”, và khẳng định hành trình hướng tới mục tiêu này không chỉ giúp thị trường tăng trưởng về chiều sâu mà còn mở rộng mạnh mẽ về quy mô và cấu trúc.

Tổng Giám đốc Dragon Capital Việt Nam bày tỏ, "Tôi kỳ vọng trong 5 năm tới, sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tương đương với thành quả của 10–15 năm cộng lại, xét cả về chính sách, hạ tầng và độ sâu".

Để đạt được mục tiêu trở thành thị trường mới nổi theo chuẩn MSCI và FTSE Russell vào năm 2030, Việt Nam đang theo đuổi một lộ trình cải cách toàn diện trên nhiều phương diện. Các vấn đề mà các nhà quản lý đã, đang và sẽ phải tiếp lộ trình bao gồm:

Trước hết, khung pháp lý sẽ được rà soát, nâng giới hạn sở hữu nước ngoài và loại bỏ các hạn chế không cần thiết, đồng thời hoàn thiện hệ thống giám sát để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài.

Hạ tầng thị trường tài chính cũng được nâng cấp với cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), phát triển sản phẩm phái sinh, giao dịch vay – cho vay chứng khoán và áp dụng công nghệ hiện đại nhằm tăng hiệu quả vận hành.

Việc nâng cao minh bạch và quản trị doanh nghiệp được chú trọng thông qua áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS), nâng cao chất lượng kiểm toán và siết chặt công bố thông tin doanh nghiệp.

Về phía nhà đầu tư, thị trường sẽ thúc đẩy thanh khoản, đa dạng hóa đối tượng tham gia với các sản phẩm tài chính mới như trái phiếu xanh, công cụ ESG, đồng thời phát triển nhóm nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp.

Cuối cùng, ổn định kinh tế vĩ mô được đảm bảo bằng sự phối hợp chặt chẽ giữa các chính sách tài khóa, tiền tệ và quản lý vĩ mô, tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững của thị trường tài chính Việt Nam.

Ông Tuấn cho rằng với sự phát triển lên MSCI EM và FTSE Advanced EM trong 3-5 năm tới cùng sự phát triển kinh tế, thị trường chứng khoán sẽ "bất chấp" mốc 1.700 điểm. Thị trường hôm nay (9/10) đã vượt mốc 1.700, ông nói, nhưng nhìn dài ra đây không phải là mốc điểm cuối cùng mà chúng ta cần nhìn đến.

"Tôi muốn nhắc lại một lần nữa về chuyện thị trường tăng hoặc giảm 5-10% là vô cùng bình thường, thị trường Thái Lan có giai đoạn điều chỉnh trên 45%, thị trường Nhật Bản có giai đoạn điều chỉnh trên 24%, và đó cũng là bình thường kể cả khi nền kinh tế tăng trưởng, bởi sau điều chỉnh các thị trường đều đi lên", ông Tuấn nêu.

"Với các chính sách hỗ trợ về tăng trưởng tín dụng 16-20%, lạm phát quanh 4,5-5%, thặng dư thương mại 4-4,5%/GDP; đầu tư 262 tỷ USD và giữ tăng trưởng 10%/ năm; nếu lòng tin mạnh mẽ, tăng trưởng tiêu dùng 11-12% không khó, thương mại xuất nhập khẩu sẽ không quá cao, nhưng kết hợp các yếu tố lại, tăng trưởng 2 chữ số với Việt Nam không phải là bất khả thi", ông Tuấn bày tỏ lạc quan về mục tiêu tăng trưởng 2 chữ số. Đồng thời Tổng Giám đốc Dragon Capital nhấn mạnh khi nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ, thì giá trị của thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng vượt bậc.