Thaco hủy đăng ký công ty đại chúng, nhà đầu tư có bất lợi?

NGUYỄN LONG• 20/05/2021 16:51

Mới đây, UBCKNN thông báo đã hủy tư cách đại chúng của CTCP ô tô Trường Hải (Thaco). Nhà đầu tư có bị ảnh hưởng bởi quyết định này và cơ hội giao dịch cổ phiếu Thaco ra sao?

UBCKNN đã hủy tư cách đại chúng của Thaco.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích CTCK Yuanta Việt Nam, sau khi Thaco không đại chúng, họ đã chính thức dừng việc niêm yết cổ phiếu Thaco.

Hiện nay Thaco không nhất thiết cần phải niêm yết, đứng trên góc độ nhà đầu tư sẽ có một số vấn đề: Thông thường với mỗi doanh nghiệp phát hành trái phiếu đảm bảo bằng cổ phiếu thì phải là cổ phiếu đã niêm yết mới dễ phát hành hơn. Hoặc như trong trường hợp ưu tiên cho các doanh nghiệp không có tài sản đảm bảo thì có thể thế chấp bằng cổ phiếu, mà cổ phiếu niêm yết thì sẽ dễ được chấp nhận hơn là cổ phiếu không niêm yết.

Đứng dưới góc độ nhà đầu tư, về cơ bản khi Thaco không niêm yết, ông Minh cho rằng định giá trong giao dịch của các nhà đầu tư sẽ trở nên khó hơn, bởi nếu cổ phiếu không được niêm yết thì nhà đầu tư chỉ có thể giao dịch trên sàn OTC, hoặc giao dịch trao tay. Tuy nhiên, với những giao dịch như vậy, nếu có tính thanh khoản thì mức định giá cũng sẽ khó chính xác, thậm chí giá sẽ không minh bạch, dẫn đến giá ảo. Qua đó khiến nhà đầu tư lúng túng không rõ giá cổ phiểu đó đã hợp lý hay chưa.

"Do vậy khi không được thị trường thứ cấp định giá sẽ rất khó để thực hiện giao dịch trao tay của cổ phiếu Thaco", ông Minh nói.

Vấn đề các cổ đông hiện tại, sau giai đoạn “ôm” cổ phiếu Thaco họ muốn bán ra thì có thể không có thị trường giao dịch. Các cổ đông đang nắm giữ họ sẽ không thực hiện quyền mua – bán được, khó thực hiện trong khi tính thanh khoản không cao. Nhiều người đã “ôm” cổ phiếu ở mức giá cao vậy với diễn biến hủy công ty đại chúng, sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trên OTC, mà bán cũng khó hơn.

Được biết trước đây, có giai đoạn cổ phiếu Thaco trên sàn giao dịch OTC có sức hấp dẫn và rất “nóng” cả về thanh khoản, thị giá cũng tăng cao do nhà đầu tư có thông tin Thaco dự kiến niêm yết cổ phiếu lên sàn. Tuy nhiên, với việc hủy công ty đại chúng, có thể thấy Thaco đã gạt đi kế hoạch này.

Ghi nhận trên thị trường cho thấy hiện có một số thông tin cho rằng Thaco mua lại Công ty Nông nghiệp quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG), có thể là động thái gián tiếp cho kế hoạch niêm yết sau này. Tuy nhiên, đây chỉ là thông tin tham khảo và theo quan điểm của người viết, sẽ khó có khả năng xảy ra bởi thông thường các doanh nghiệp quy mô Tập đoàn sẽ chọn niêm yết theo từng mảng. Với Thaco đó có thể là niêm yết từng bất động sản, hay mảng sản xuất xe ô tô. Việc mua lại HNG đang niêm yết trên sàn sẽ không hàm nghĩa tích hợp các giá trị, tài sản lớn hơn rất nhiều so với HNG để niêm yết "gộp" một lần.

Được biết, việc hủy tư tách công ty đại chúng của Thaco xuất phát từ việc doanh nghiệp không đáp ứng đủ điều kiện trở thành công ty đại chúng theo Luật chứng khoán mới áp dụng.

Cụ thể, Luật Chứng khoán 2006 quy định, công ty đại chúng là doanh nghiệp đáp ứng 1 trong 3 điều kiện: (1) đã chào bán cổ phiếu ra công chúng (2) có cổ phiếu được niêm yết (3) có ít nhất 100 cổ đông, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và có vốn điều lệ đã góp từ 10 tỷ đồng trở lên.

Tuy nhiên Luật Chứng khoán 2019 có hiệu lực từ ngày 1/1/2021 đã “nâng chuẩn” công ty đại chúng. Theo đó, công ty đại chúng là đơn vị có vốn góp từ 30 tỷ đồng trở lên và có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.

Theo ông Nguyễn Một - Giám đốc truyền thông Thaco cho biết: Tại thời điểm ngày 3/3/2021 (do Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam – chi nhánh TP HCM xác nhận), Thaco không đáp ứng điều kiện vì 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn nắm giữ chưa tới 3% nên Thaco đã phải thông báo cho UBCKNN và nộp hồ sơ hủy tư cách công ty đại chúng.Sau 1 năm, UBCKNN sẽ xem xét hủy tư cách công ty đại chúng trên cơ sở báo cáo của công ty. Trong thời gian này, Thaco vẫn thực hiện đầy đủ các quy định liên quan đến công ty đại chúng cho đến thời điểm nhận được thông báo hủy công ty đại chúng theo quy định.

Đồng thời, Thaco vẫn duy trì cung cấp cho cổ đông đầy đủ các thông tin. Công ty sẽ tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2021 trong tháng 5 này để thông qua các Báo cáo tài chính, Nghị quyết của Đại hội cổ đông và kết quả kinh doanh 2020, kế hoạch 2021, chiến lược phát triển trong thời gian tới và công tác quản trị điều hành.

Như vậy, thực tế, cổ đông và nhà đầu tư của Thaco cũng không có nhu cầu cao về giao dịch, tạo thanh khoản cổ phiếu. Việc săn mua cổ phiếu Thaco trên sàn, vẫn đã và đang không dễ dàng.