Thấy gì từ kế hoạch IPO của VPBankS?

Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) vừa công bố Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thông qua kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và đăng ký niêm yết cổ phiếu trên HoSE hoặc UPCoM, tùy theo kết quả chào bán.

Theo phương án chào bán, VPBankS dự kiến phát hành tối đa 25% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành cho các cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước có nhu cầu, tương ứng 375 triệu cổ phiếu. Sau chào bán, số lượng cổ phiếu tối đa sẽ đạt 1,875 tỷ đơn vị, tương ứng vốn điều lệ tăng từ 15.000 tỷ đồng lên 18.750 tỷ đồng. Nếu chào bán hết số cổ phiếu đã đăng ký, vốn điều lệ của VPBankS sẽ vươn lên vị trí thứ 3 ngành chứng khoán.

HĐQT được ủy quyền quyết định giá chào bán, đảm bảo nguyên tắc không thấp hơn giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính bán niên 2025 đã được soát xét là 12.130 đồng/cp. Thời gian chào bán dự kiến là từ quý III/2025 đến quý II/2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Theo phương án sử dụng vốn, 30% số tiền thu được từ đợt chào bán sẽ được sử dụng để bổ sung vốn cho hoạt động đầu tư, tự doanh chứng khoán, 70% còn lại để bổ sung vốn cho hoạt động vay ký quỹ (margin) và các hoạt động kinh doanh hợp pháp khác của công ty.

ĐHĐCĐ của VPBankS cũng vừa thông qua nghị quyết nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa lên 100%.

VPBankS cũng công bố một loạt các nghị quyết của ĐHĐCĐ, bao gồm bổ nhiệm thành viên Hội đồng Quản trị (HĐQT) độc lập, thông qua Điều lệ và quy chế cũng như đơn vị kiểm toán vốn chủ sở hữu. Theo đó, VPBankS vừa bầu bổ sung một thành viên HĐQT độc lập là ông Nguyễn Quang Trung, nâng tổng số thành viên trong HĐQT lên 4 người.

Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua ghi nhận sự khởi sắc mạnh mẽ, khi VN-Index liên tục chinh phục những đỉnh cao mới, tiến gần cột mốc 1.700 điểm. Thanh khoản toàn thị trường liên tiếp lập kỷ lục, với nhiều phiên đạt 70.000 – 80.000 tỷ đồng.

VPBankS thực hiện kế hoạch IPO và niêm yết cổ phiếu hướng tới gia tăng giá trị cho cổ đông. Thị trường chứng khoán sôi động là thời điểm vàng để công ty triển khai thương vụ IPO, từ đó củng cố tiềm lực tài chính, bứt tốc tăng trưởng.

Cuộc đua tăng vốn của các công ty chứng khoán trên đường bán vốn trong năm nay, được giới đầu tư chào đón với thương vụ IPO lớn của TCBS. Hiện CTCK của Ngân hàng Techcombank đã chính thức triển khai đợt chào bán 231.150.000 cổ phiếu trong kế hoạch. Ngày 08/09/2025 là ngày cuối cùng chốt hồ sơ đăng kí. Giá chào bán 48.000đ/cp.

Trong khi đó, Công ty cổ phần Chứng khoán KAFI lên kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 5.000 tỷ đồng lên 7.500 tỷ đồng, dự kiến phát hành 250 triệu cổ phần cho cổ đông hiện hữu, có thể thu về 2.500 tỷ đồng nếu IPO thành công.

"Sóng" IPO của các công ty chứng khoán, được nhận định đang đón bối cảnh "thiên thời, địa lợi, nhân hòa" khi thị trường chứng khoán Việt Nam trong 8 tháng 2025 đã liên tục xác lập đỉnh mới lịch sử, song nhìn về dài hạn vẫn còn triển vọng tăng trưởng lớn. "Sứ mệnh" và cũng là tham vọng của các công ty chứng khoán trong cuộc đua tăng vốn, nhằm củng cố năng lực và đáp ứng các điều kiện, đón đầu cơ hội khi thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng.

Theo đánh giá của chính VPBankS, động lực rất quan trọng cho thị trường trong 6 tháng cuối năm và nửa đầu 2026 là khả năng nâng hạng. Nếu được nâng hạng, dự báo dòng vốn thụ động và chủ động vào Việt Nam có thể đạt 3 – 7 tỷ USD. Đây không chỉ là cơ hội "bùng nổ" của các CTCK về thị phần môi giới, cho vay margin mà còn là thời điểm sự phân hóa sẽ thách thức năng lực vốn của các doanh nghiệp chứng khoán.

Đối với hoạt động IPO nói chung, VPBankS kỳ vọng giai đoạn tới các thỏa thuận IPO mới có thể đạt 47,5 tỷ USD, trong các lĩnh vực như dịch vụ tài chính, hàng tiêu dùng, công nghệ thông tin. Lưu ý rằng các hoạt động IPO, cũng chính là nghiệp vụ mang lại doanh thu quan trọng cho chính các CTCK có năng lực tham gia tư vấn, tìm kiếm đối tác, bảo lãnh phát hành, đại lý, đại lý phụ của các đợt chào bán...

Cùng với kế hoạch IPO tối đa 25%, đáng chú ý, VPBankS cũng vừa công bố Nghị quyết của ĐHĐCĐ về việc nâng kế hoạch lợi nhuận năm 2025 từ 2.003 tỷ đồng thành 4.450 tỷ đồng – mức cao thứ 2 toàn ngành chứng khoán.

Cụ thể, tổng doanh thu theo kế hoạch được điều chỉnh từ 4.552 tỷ đồng lên 7.117 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 58%. Trong đó, kế hoạch doanh thu từ chứng khoán niêm yết tăng 23% lên 2.589 tỷ đồng; doanh thu tư vấn phát hành trái phiếu gấp 4 lần, gần 843 tỷ đồng; doanh thu từ kinh doanh trái phiếu và các hoạt động khác dự kiến đạt 3.745 tỷ đồng, tăng 68%.

Các chỉ tiêu về doanh thu tăng mạnh trong khi dự kiến tổng chi phí chỉ tăng 7%. Do đó, kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2025 tăng 122%, từ 2.003 tỷ đồng lên 4.450 tỷ đồng. Với kế hoạch mới được cập nhật, VPBankS đang là công ty chứng khoán đặt mục tiêu lợi nhuận cao thứ 2 toàn ngành. So với kết quả thực hiện của năm 2024, kế hoạch lợi nhuận năm 2025 đang gấp khoảng 4 lần.

Mục tiêu kế hoạch mới được cho sẽ là hỗ trợ định giá cổ phiếu chào bán và tăng thêm sức hút của đợt IPO, vốn đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ của thị trường hiện nay và có thể trong cả quý cuối năm.