Năm 2026 hứa hẹn là năm bùng nổ của AI và bán dẫn, khi các nhà phân tích nhấn mạnh cơ hội từ các trung tâm dữ liệu quy mô lớn.
Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư lo ngại làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể đang tiến gần đến ngưỡng “bong bóng” do mức định giá cao, Bank of America lại đưa ra một góc nhìn trái chiều. Theo nhà phân tích Vivek Arya, AI không chỉ chưa hạ nhiệt mà còn đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, với Nvidia và Broadcom đóng vai trò trung tâm trong chu kỳ này.
Trong báo cáo mang tiêu đề “Năm 2026 phía trước: nhiều biến động nhưng vẫn lạc quan”, Bank of America dự báo doanh thu ngành bán dẫn toàn cầu có thể tăng khoảng 30% so với năm 2025, lần đầu tiên đưa quy mô thị trường vượt mốc 1.000 tỷ USD vào năm 2026.
Tiêu chí quan trọng nhất để xác định các doanh nghiệp dẫn dắt chu kỳ AI dài hạn nằm ở lợi thế cạnh tranh, thể hiện qua cấu trúc biên lợi nhuận. Những công ty sở hữu công nghệ cốt lõi, vị thế thị trường vững chắc và khả năng định giá vượt trội sẽ duy trì lợi nhuận cao ngay cả khi ngành đối mặt biến động.
Ngân hàng này ước tính thị trường cho các hệ thống trung tâm dữ liệu AI sẽ đạt hơn 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2030, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 38%. Riêng các bộ tăng tốc AI sẽ tạo ra cơ hội trị giá khoảng 900 tỷ USD.
Điển hình như giá cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 40% kể từ đầu năm 2025. Trong khi một con chip thông thường có giá trung bình khoảng 2,40 USD, một GPU của Nvidia có giá lên tới khoảng 30.000 USD.
Mặc dù có những lo ngại rằng giá trị vốn hóa của Nvidia đã đạt đỉnh, Bank of America chỉ ra rằng dòng tiền tự do của công ty dự kiến đạt khoảng nửa nghìn tỷ USD trong ba năm tới, cùng với mức định giá vẫn còn hấp dẫn nếu được điều chỉnh theo tốc độ tăng trưởng.
Nếu Nvidia được ví như “bộ não” của AI, Broadcom chính là “hệ thần kinh”. Với mức giá cổ phiếu tăng hơn 50% kể từ đầu năm ngoái, Broadcom đã chuyển mình từ một nhà cung cấp linh kiện trở thành trụ cột trong cơ sở hạ tầng AI, với vốn hóa thị trường đạt 1,6 nghìn tỷ USD.
James Schneider của Goldman Sachs đánh giá Broadcom là một nhà cung cấp then chốt trong làn sóng bùng nổ AI. Schneider nhấn mạnh khả năng độc đáo của Broadcom trong việc chiếm lĩnh thị trường chip tùy chỉnh, đồng thời chỉ ra tiềm năng tăng trưởng thêm nhờ mở rộng quan hệ với các công ty AI hàng đầu như Anthropic và OpenAI.
Bên cạnh Nvidia và Broadcom - hai trụ cột hạ tầng phần cứng AI - các doanh nghiệp như Lam Research, KLA, Analog Devices và Cadence Design Systems cũng được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư mở rộng công suất và nâng cấp công nghệ. Đây là những mắt xích then chốt trong chuỗi giá trị bán dẫn, từ thiết bị sản xuất, đo lường đến thiết kế chip.
Tuy nhiên, bất chấp con số tăng trưởng ấn tượng, thị trường vẫn giữ thái độ thận trọng, bởi chi phí xây dựng các trung tâm dữ liệu AI là rất cao. Một cơ sở điển hình với công suất 1 gigawatt có thể tiêu tốn hơn 60 tỷ USD, trong đó khoảng một nửa chi phí dành trực tiếp cho phần cứng.
