Gửi bình luận
Nvidia trở thành nhân tố trấn an thị trường khi công bố dự báo doanh thu quý I/2026 cao hơn kỳ vọng, qua đó xoa dịu nỗi lo "bong bóng" AI đang hình thành trong ngành công nghệ.
Công ty giá trị nhất thế giới cho biết doanh thu quý tới có thể đạt khoảng 65 tỷ USD — cao hơn gần 3 tỷ USD so với dự báo trung bình của giới phân tích. Nvidia cũng hé lộ rằng “doanh thu nửa nghìn tỷ USD” vốn được dự đoán cho vài quý tới có thể còn lớn hơn.
Trong quý III/2025, Nvidia báo cáo doanh thu 57 tỷ USD, tăng 62% so với cùng kỳ và vượt dự báo 55,2 tỷ USD của giới phân tích. Tỷ suất lợi nhuận trên cổ phiếu đạt 1,30 USD.
Doanh thu trung tâm dữ liệu — động cơ tăng trưởng của hãng — đạt 51,2 tỷ USD, cao hơn dự đoán 49,3 tỷ USD. Mảng gaming, từng là nguồn thu chủ lực, mang về 4,3 tỷ USD, gần như đúng kỳ vọng.
Đáng chú ý, doanh thu dự báo cho quý 1/2026 cao gấp hơn 10 lần so với cùng kỳ ba năm trước — tốc độ tăng trưởng hiếm có trong lịch sử ngành bán dẫn. Nvidia thậm chí đang trên đà tạo ra lợi nhuận hàng năm lớn hơn cả doanh số của Intel và AMD cộng lại, minh chứng cho vị trí thống trị của hãng trong kỷ nguyên AI tăng tốc.
Báo cáo mới là thông điệp mạnh mẽ mà Nvidia gửi tới thị trường sau nhiều tuần nghi ngờ rằng cuộc đổ tiền vào hạ tầng AI — đặc biệt là chip tăng tốc — đang đi đến giới hạn.
Trong cuộc phỏng vấn truyền hình, CEO Nivida Jensen Huang nói rõ: “Có rất nhiều tranh luận về bong bóng AI. Nhưng từ góc nhìn của chúng tôi, điều chúng tôi thấy rất khác.” Ngay sau đó, cổ phiếu Nvidia tăng khoảng 5%. Cổ phiếu công ty đã tăng 39% trong năm, đưa vốn hóa công ty chạm mức 4,5 nghìn tỷ USD.
Là chuẩn mực đánh giá sức khỏe của toàn bộ chuỗi giá trị AI, kết quả kinh doanh của Nvidia lan tỏa nhanh sang các công ty liên quan. Cổ phiếu của CoreWeave tăng hơn 9%, cổ phiếu Nebius tăng hơn 8% ngay sau báo cáo. Các nhà quản lý danh mục đầu tư nhận định thị trường phản ứng rất tích cực trước thông tin rằng đà tăng AI chưa hề suy yếu, với nhu cầu cho hạ tầng phần cứng của Nvidia tiếp tục mạnh mẽ.
Trong suốt hai năm qua, Nvidia đã trở thành trục xoay của làn sóng AI thế hệ mới nhờ bộ tăng tốc H100, H200 và dải sản phẩm Blackwell — nền tảng cho việc huấn luyện và vận hành các mô hình AI khổng lồ. Tháng trước, Huang cho biết công ty có hơn 500 tỷ USD doanh thu trong tầm nhìn ngắn hạn nhờ làn sóng đầu tư trung tâm dữ liệu mới, nơi các doanh nghiệp và cơ quan chính phủ đang coi AI là lựa chọn chiến lược thay vì thử nghiệm.
CFO Nvidia, bà Colette Kress, thậm chí còn lạc quan hơn khi nói rằng con số 500 tỷ USD “nhiều khả năng sẽ tăng lên.” Theo bà, nhu cầu đang được thúc đẩy không chỉ bởi các tập đoàn công nghệ hàng đầu mà còn bởi sự lan rộng của AI sang robot, thiết bị vật lý và các ứng dụng trước đây thuộc về thế giới phần mềm.
Rủi ro phía trước
Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn không có mảng xám. Các hạn chế xuất khẩu chip tiên tiến sang Trung Quốc đã khiến Nvidia gần như bị loại khỏi một trong những thị trường lớn nhất thế giới.
Dù chính phủ Mỹ đã nới một số quy định, Huang cho biết công ty hiện không dự báo bất kỳ doanh số chip AI nào từ Trung Quốc, đồng thời khẳng định Nvidia mong có cơ hội tái tham gia thị trường này.
Một số lo ngại khác đến từ cấu trúc các thương vụ lớn giữa Nvidia và khách hàng, nơi hãng thường đầu tư vào các startup AI như OpenAI hay Anthropic, vốn sau đó cam kết mua lượng lớn năng lực tính toán từ đối tác.
Tuần này, Microsoft và Nvidia cho biết sẽ đầu tư tới 15 tỷ USD vào Anthropic; đồng thời startup này cam kết mua 30 tỷ USD năng lực tính toán từ Microsoft Azure và hợp tác với Nvidia trong tối ưu hóa chip và mô hình AI. Một số nhà đầu tư đặt nghi ngờ đây là hình thức “cầu tự tạo” nhằm duy trì mức tăng trưởng phi thường của công ty.
Huang bác bỏ nghi ngờ và nhấn mạnh rằng khoản đầu tư vào OpenAI sẽ đem lại lợi suất tốt, trong khi việc hỗ trợ Anthropic mở ra cơ hội kết nối với một khách hàng trước đây chưa phải người dùng lớn của Nvidia.
CEO Nvidia cũng khẳng định cạnh tranh trong thị trường tăng tốc AI vẫn thấp, dù AMD, Broadcom và Qualcomm đang gia tăng nỗ lực và một số nhà vận hành trung tâm dữ liệu muốn tự thiết kế chip để giảm phụ thuộc.
“Ngày càng nhiều khách hàng quay lại với chúng tôi sau khi đã thử các lựa chọn khác,” Huang nói. Theo ông, sự phức tạp của các hệ thống điện toán AI khiến khoảng cách giữa Nvidia và phần còn lại ngày càng rộng.
Song song với phát triển sản phẩm, Nvidia đang đẩy mạnh chiến lược “phổ cập AI” trên toàn cầu. Huang liên tục di chuyển giữa các thủ đô và trung tâm công nghệ để thuyết phục chính phủ và doanh nghiệp áp dụng nền tảng của Nvidia.
“Hoạt động kinh doanh đang rất mạnh. Chúng tôi đã chuẩn bị rất tốt cho một năm tăng trưởng vượt bậc”, Huang nói trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg.
