CII xoay xở dòng tiền

HÀ PHƯƠNG• 09/07/2023 02:00

Hoạt động kinh doanh cốt lõi gặp khó và áp lực trả nợ cao đang khiến Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. Hồ Chí Minh (HoSE: CII) phải xoay xở dòng tiền cho sản xuất kinh doanh.

Doanh thu và lợi nhuận của CII qua các năm.

>>CII sắp tăng mạnh nguồn thu phí, thu hồi vốn các khoản đầu tư

CII có kế hoạch tập trung gia tăng nguồn thu từ các dự án BOT cầu đường và đẩy mạnh, hoàn thành việc bàn giao các dự án bất động sản (BĐS)...

Dòng tiền tiếp tục âm

Báo cáo tài chính quý I/2023 của CII cho thấy, doanh thu thuần đạt 748 tỷ đồng, tăng 5,1% và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 34 tỷ đồng, giảm 94% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xét về hoạt động kinh doanh cốt lõi, CII ghi nhận lỗ 168,66 tỷ đồng trong quý I/2023, trong khi Công ty cũng lỗ 222,64 tỷ đồng trong cùng kỳ năm ngoái. Như vậy, CII thoát lỗ trong quý đầu năm 2023 nhờ doanh thu tài chính đạt hơn 217 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh thu tài chính quý I/2023 giảm tới hơn 76% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là tín hiệu kém tích cực đối với CII.

Báo cáo tài chính cho thấy, trong quý I/2023, dòng tiền kinh doanh chính của CII âm 146,9 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư âm 571 tỷ đồng. Điều này sẽ buộc CII phải tăng cường huy động vốn cho đầu tư, sản xuất, kinh doanh trong thời gian tới.

>>CII: Phát hành trái phiếu chuyển đổi liệu có tiết kiệm hơn?

Áp lực nợ đến hạn

Tính tới 31/3/2023, tổng tài sản của CII tăng 1,6% lên 29.006 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu tài sản cố định ghi nhận 8.422,8 tỷ đồng, chiếm 29% tổng tài sản; các khoản phải thu dài hạn ghi nhận 5.843 tỷ đồng, chiếm 20,1% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận 5.390 tỷ đồng, chiếm 18,6%...

Cũng tại thời điểm trên, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của CII tăng 4,5% so với đầu năm nay, tương ứng tăng thêm 650 tỷ đồng, lên 15.232 tỷ đồng. Trong đó, lịch trả nợ 1 năm của CII là 1.299,6 tỷ đồng; năm thứ hai là 2.295,9 tỷ đồng. Điều này cho thấy, áp lực trả nợ của CII ngày càng tăng.

34 tỷ đồng là lợi nhuận sau thuế quý I/2023 của CII, giảm tới 94% so với cùng kỳ năm ngoái.

Thách thức huy động vốn

Ngoài các dự án hiện có, CII sẽ đẩy mạnh nghiên cứu các dự án mới, đặc biệt là các dự án có tổng mức đầu tư lớn khoảng 5.000 - 10.000 tỷ đồng, như dự án đường trên cao, dự án các nút giao trong TP. HCM, dự án Cầu Thủ Thiêm 4. Tuy nhiên, tìm nguồn vốn đầu tư cho các dự án này đang là thách thức rất lớn cho CII.

CII dự kiến phát hành 2 gói trái phiếu để huy động vốn. Ảnh minh họa

Mới đây, CII đã đăng ký đã bán ra toàn bộ 31,8 triệu cổ phiếu quỹ với giá trung bình 17.757 đồng/cổ phiếu, dự kiến số tiền thu được khoảng 564,63 tỷ đồng. Được biết, tính tới 31/3/2023, CII ghi nhận giá trị cổ phiếu quỹ là 737 tỷ đồng. Như vậy, ước tính CII có thể lỗ khoảng hơn 172 tỷ đồng. Điều này có nguy cơ làm giảm vốn chủ sở hữu của CII.

Bên cạnh đó, Công ty dự kiến phát hành hai gói trái phiếu với tổng mệnh giá 4.500 tỷ đồng, đây là trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu, không tài sản đảm bảo, không kèm chứng quyền; đối tượng phát hành là cổ đông hiện hữu. Việc phát hành trái phiếu không tài sản đảm bảo, không kèm chứng quyền sẽ khiến CII gặp nhiều thách thức trong huy động vốn.

Tại ĐHCĐ vừa qua, nhiều cổ đông thắc mắc việc huy động vốn từ trái phiếu chuyển đổi và tổ chức tài chính cộng với dư nợ hiện tại sẽ khiến tổng nợ của CII tăng lên mức 35.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh thu từ thu phí của CII chỉ đạt hơn 3.000 tỷ đồng/năm. Về vấn đề này, ông Lê Quốc Bình, Tổng Giám đốc CII cho biết bản chất là không tăng dư nợ do số tiền huy động sẽ dùng để hoán đổi các khoản nợ hiện tại. Mặc dù vậy, nợ phải trả lớn hơn 2 lần vốn chủ sở hữu cũng là thách thức lớn đối với CII.