Công nghệ Trung Quốc lọt "tầm ngắm" của nhiều quỹ đầu tư quốc gia

Khoảng 59% người tham gia khảo sát xem Trung Quốc là ưu tiên cao hoặc vừa phải trong phân bổ đầu tư trong vòng 5 năm tới, tăng từ mức 44% của năm ngoái, theo kết quả khảo sát thực hiện trong quý I/2025 với 83 quỹ đầu tư quốc gia và 58 ngân hàng trung ương.

“Có một chút hiệu ứng ‘sợ bị bỏ lỡ’ ở đây, tương tự như thời kỳ bùng nổ công nghệ tại Thung lũng Silicon vài năm trước. Giới đầu tư quốc gia cho rằng công nghệ Trung Quốc sẽ có sức cạnh tranh toàn cầu và họ muốn chắc chắn rằng mình sẽ không đứng ngoài cuộc”, ông Rod Ringrow, Trưởng bộ phận phụ trách các tổ chức chính thức tại Invesco, cho biết.

Lợi suất hấp dẫn tại thị trường trong nước được coi là động lực hàng đầu cho các dòng vốn trong tương lai, phản ánh niềm tin vào định giá và tiềm năng lợi nhuận của ngành này so với các thị trường khác, theo khảo sát. Sự chuyển hướng này diễn ra bất chấp căng thẳng gia tăng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, điều này đi kèm với việc giảm phân bổ vào trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn, do lo ngại về tính bền vững tài khóa và sự bất ổn trong chính sách, theo báo cáo. Các nhà quản lý tài sản quốc gia cũng đang xem xét lại các chiến lược chỉ số thụ động, đặc biệt là những chiến lược tập trung vào cổ phiếu Mỹ.

Bên cạnh đó, các ngân hàng trung ương đang xây dựng dự trữ lớn hơn và đa dạng hơn để đối phó với biến động thị trường. Dù đồng USD vẫn giữ vai trò thống trị, vai trò của vàng như một tài sản phòng thủ đang ngày càng tăng.

Ông Ringrow nói thêm: "Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng do lo ngại về việc tài sản bị sử dụng như công cụ trừng phạt. Vàng là phần cốt lõi trong danh mục dự trữ không chỉ vì khả năng chống lạm phát mà còn vì vàng khó bị phong tỏa bởi các bên khác.”

Chuyên gia này cho biết thêm, nhóm các nhà đầu tư lạc quan về Trung Quốc bao gồm cả một số tổ chức có trụ sở tại Mỹ. Tuy nhiên, Invesco lưu ý rằng sự quan tâm trở lại này không đồng nghĩa với việc quay lại tâm lý “ồ ạt vào Trung Quốc” như trước đây.

Thay vào đó, điều này phản ánh một cách tiếp cận có tính chọn lọc và định hướng theo lĩnh vực, tập trung vào những mảng mà Trung Quốc có vị thế vươn lên dẫn đầu toàn cầu, với lực đẩy từ cả thị trường lẫn chính sách chiến lược.

Cụ thể, báo cáo chỉ ra, các nhà đầu tư quốc gia đang điều chỉnh chiến lược tại Trung Quốc theo các hệ sinh thái công nghệ cụ thể thay vì dựa trên các yếu tố vĩ mô chung. Các lĩnh vực được nhắm đến bao gồm: bán dẫn, điện toán đám mây, trí tuệ nhân tạo, xe điện và hạ tầng năng lượng tái tạo.

Invesco dẫn lời một quỹ tài sản quốc gia ở Trung Đông cho rằng Trung Quốc sẽ thống lĩnh các thị trường năng lượng mặt trời, điện gió, xe điện và pin trong nhiều thập kỷ tới.

Một người tham gia khảo sát từ khu vực châu Á – Thái Bình Dương nhận định với lượng tài nguyên và hỗ trợ chính sách mà chính phủ Trung Quốc đang đầu tư, chỉ là vấn đề thời gian trước khi Trung Quốc thu hẹp khoảng cách với Mỹ trong các lĩnh vực bán dẫn, điện toán đám mây và AI.

Theo ông Marc Schmitz, chuyên gia cao cấp về quỹ tài sản quốc gia tại Trung tâm Nghiên cứu Tài chính Toàn cầu ở Frankfurt, xu hướng dịch chuyển đầu tư vào công nghệ Trung Quốc cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang tách biệt giữa rủi ro địa chính trị và tiềm năng công nghệ thực chất.

“Dù môi trường chính trị toàn cầu có nhiều bất ổn, phần lớn các quỹ tài sản quốc gia đều đang nhìn vào chu kỳ đổi mới kế tiếp. Và trong các lĩnh vực như AI, năng lượng tái tạo hay xe điện, Trung Quốc không chỉ bắt kịp mà đang tạo ra tiêu chuẩn mới,” ông nhận định.

Ông Schmitz cũng lưu ý rằng, các nhà đầu tư quốc gia hiện không còn tìm kiếm sự ‘đa dạng hóa địa lý’ một cách thụ động, mà hướng đến đa dạng hóa chức năng, tức là đầu tư vào những nơi có năng lực tạo ra công nghệ lõi và hạ tầng chiến lược.

“Việc nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và các quỹ giảm nắm giữ trái phiếu dài hạn của Mỹ cho thấy một sự chuyển dịch chiến lược đang âm thầm diễn ra, nơi công nghệ, khả năng tự chủ và khả năng phục hồi sẽ là trung tâm của hệ thống tài sản dự trữ trong tương lai,” ông Schmitz nhấn mạnh.