MSR vừa được hé lộ kế hoạch bán cổ phần, tìm đối tác chiến lược và lộ trình chuyển niêm yết sang HOSE trong thời gian tới.
Masan High-Tech Materials (HOSE: MSR), doanh nghiệp khai thác mỏ Núi Pháo, một trong những mỏ vonfram lớn nhất thế giới ngoài Trung Quốc có kế hoạch sẽ dời sang niêm yết từ UPCoM sang HOSE tới đây.
Tại sự kiện Community Day quý I/2026 của Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) diễn ra trong tuần, lãnh đạo Masan đã chia sẻ về lộ trình bán 5% cổ phần MSR và bán 10 triệu cổ phiếu cho nhân viên cùng cổ đông. Theo bà Đoàn Thị Mỹ Duyên - Giám đốc Tài chính Masan, nhằm đảm bảo MSR đủ điều kiện chuyển sàn HOSE vào năm 2027, theo đó, Masan cần hạ tỷ lệ sở hữu xuống dưới 90%.
Hiện tại, cổ đông bên ngoài đang nắm giữ 5%, do đó doanh nghiệp dự kiến bán thêm 5%. Trước mắt, công ty đã đăng ký bán 2% và đến nay đã hoàn tất 1%. Phần còn lại, 1% sẽ được chào bán với mức giá ưu đãi cho cổ đông và nhân viên của Masan, dự kiến hoàn tất trong tháng này.
Ngoài ra, việc phân phối cổ phần cho nhân viên nhằm mục tiêu tăng cường sự gắn bó lâu dài với doanh nghiệp. Bà Duyên nhấn mạnh MSR được đầu tư từ năm 2010 và đến năm 2026, sau 15 năm, mới bắt đầu ghi nhận lợi nhuận. Tương tự, đối với nhân sự, công ty áp dụng chính sách ưu đãi nhưng đi kèm điều kiện đồng hành dài hạn.
"Đối với cổ đông MSN – những người đã đồng hành trong thời gian dài – cũng sẽ được hưởng quyền lợi khi MSR mang lại giá trị. Sau khi hoàn tất bán 2%, chúng tôi sẽ cân nhắc bán 3% còn lại cho nhà đầu tư chiến lược nhằm đáp ứng điều kiện chuyển sàn HOSE.” bà Duyên nói.
Liên quan đến phương án phát hành vốn chủ sở hữu, bà Duyên cho biết hiện công ty đang ưu tiên lựa chọn này nhằm thực hiện các nghĩa vụ với cổ đông. Khi các quỹ đầu tư tham gia, đến một thời điểm nhất định họ cần thoái vốn và đảm bảo lợi nhuận. Vì vậy, công ty sẽ tìm kiếm các cổ đông mới để thực hiện các giao dịch chuyển nhượng này.
Song song đó, việc bán 5% MSR cũng giúp bổ sung nguồn lực tài chính nhằm thực hiện mục tiêu giảm nợ của Masan Group. Theo kế hoạch, tỷ lệ nợ cuối năm nay dự kiến giảm về mức 1,7 và trong vòng 15–18 tháng tới, MSR có thể tất toán toàn bộ dư nợ.
MSR sẽ được chuyển niêm yết lên sàn HOSE. Đối với đối tác chiến lược, công ty hiện đang trong quá trình trao đổi với các bên liên quan và dự kiến sẽ có một đối tác trong năm nay. Dòng tiền tự do của MSR đang tốt lên, sau này có thể chi trả cổ tức cho cổ đông. Trong đó Masan, với vai trò là cổ đông chi phối, sẽ sử dụng dòng tiền này để giảm phần nghĩa vụ với các quỹ PE, ông Danny Le - Tổng Giám đốc Masan khẳng định.
Về kế hoạch kinh doanh, ông Michael H. Nguyen – Phó Tổng Giám đốc Masan cho biết, theo kế hoạch, lợi nhuận quý II ước đạt khoảng 25 triệu USD; cộng với 20 triệu USD ghi nhận trong quý I, kết quả này có thể vượt ngưỡng 95–100 triệu USD lợi nhuận cả năm. Đây là kịch bản thận trọng, tính theo giá APT giảm từ 3.000 USD/MTU xuống dưới 1.000 USD/MTU. Trong khi đó, nếu giá APT vẫn giữ nguyên, lợi nhuận có thể tăng nhiều lần.
Phó Tổng Giám đốc Masan cũng cho biết MSR đang làm việc với một số đối tác quốc tế đến từ Mỹ, châu Âu và Nhật Bản. Sau khi công bố kế hoạch chuyển niêm yết sang HOSE trong năm tới, các bên đã thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ. Qua đó, doanh nghiệp kỳ vọng sẽ có những thông tin tích cực để công bố ngay trong năm nay.
Trước đó, ĐHĐCĐ 2026 của MSR đặt kế hoạch kinh doanh với 2 kịch bản. Trong kịch bản thấp, doanh thu thuần dự kiến đạt 16.000 tỷ đồng, LNST đạt 1.700 tỷ đồng. Trong kịch bản cao, doanh thu thuần dự kiến đạt 20.300 tỷ đồng và LNST đạt 2.500 tỷ đồng. Các kịch bản đề ra đều tăng trưởng mạnh so với kết quả thực hiện
2025.
Các mảng kinh doanh của MSR được Agriseco đánh giá có triển vọng cao. Cụ thể, mảng vonfram hiện là mảng kinh doanh chủ lực của MSR, đóng góp khoảng 60% tổng doanh thu. Triển vọng thị trường duy trì tích cực khi nhu cầu toàn cầu gia tăng, đặc biệt từ các ngành công nghệ cao, trong khi nguồn cung bị thắt chặt do Trung Quốc – quốc gia chi phối phần lớn sản lượng – siết chặt kiểm soát xuất khẩu. Giá vonfram hiện tại đã tăng hơn gấp đôi so với đầu năm, dao động quanh ngưỡng 2.000 USD/MTU và dự kiến duy trì ở mức cao trong thời gian tới.
"Với vị thế là một trong những nhà cung cấp lớn ngoài Trung Quốc, MSR được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng giá và sự thiếu hụt nguồn cung", theo Agriseco.
Mảng đồng với giá bán đồng hiện tại tăng khoảng 20% svck. Đà tăng này đến từ nguồn cung gián đoạn kéo dài và hoạt động đầu cơ tại thị trường Mỹ. Theo dự báo của Goldman Sachs, giá đồng vẫn duy trì cao trong nửa đầu năm 2026, trước khi có thể hạ nhiệt khi Mỹ làm rõ chính sách nhập khẩu đồng. "Chúng tôi kỳ vọng lãi gộp mảng đồng năm 2026 tăng khoảng 25% so với năm trước nhờ giá cao và sản lượng phục hồi", các nhà phân tích nhìn nhận.
Mảng florit có giá florit bình quân năm 2025 duy trì xu hướng đi ngang, trong khi mặt bằng giá hiện tại đã tăng khoảng 4% so với cuối năm. Trong ngắn hạn, giá được kỳ vọng vận động theo xu hướng tăng nhẹ nhờ nguồn cung tiếp tục bị kiểm soát chặt từ Trung Quốc, trong khi nhu cầu duy trì ổn định, đặc biệt từ các ngành hóa chất và sản xuất vật liệu phục vụ chuỗi giá trị xe điện.
Nhìn chung, kết quả kinh doanh của MSR ghi nhận sự cải thiện rõ rệt trong năm 2025. Bước sang năm 2026, doanh nghiệp đặt kế hoạch tăng trưởng tích cực cùng kỳ vọng chuyển niêm yết từ UPCOM sang HOSE. Agriseco Research khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu với giá mục tiêu là 56.000 đồng/cp (upside 16% so với giá ngày 3//4 là 48.300 đ/cp). Ghi nhận thị giá MSR chốt phiên 8/5 thứ Sáu vừa qua tại mức giá 40.500 đ/cp. Nếu giữ nguyên giá mục tiêu, upside còn 38,27%.
