Hàng loạt kế hoạch tăng vốn với quy mô lớn trong mùa đại hội cổ đông 2026, cho thấy nhu cầu tăng vốn của doanh nghiệp bao gồm ngân hàng trở nên cấp thiết.
Dồn dập kế hoạch tăng vốn
Công ty Cổ phần Tập đoàn Gelex (HoSE: GEX) mới đây công bố nghị quyết HĐQT thông qua ngày 6/5/2026 là ngày đăng ký cuối cùng để cổ đông nhận cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu, đồng thời nhận cổ phiếu phát hành thêm nhằm tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu. Theo kế hoạch, doanh nghiệp dự kiến phát hành hơn 225,5 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 25% (cổ đông sở hữu 4 cổ phiếu được nhận 1 cổ phiếu mới). Song song đó, GEX sẽ phát hành thêm hơn 180,4 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 20% (sở hữu 5 cổ phiếu được nhận 1 cổ phiếu mới). Tổng tỷ lệ phát hành đạt 45%.
Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của GEX dự kiến tăng từ 9.023 tỷ đồng lên 13.084 tỷ đồng, qua đó đưa doanh nghiệp vào nhóm các tập đoàn tư nhân có quy mô vốn lớn trên thị trường chứng khoán.
Có thể nói, kế hoạch tăng vốn được triển khai trong bối cảnh GEX bước vào giai đoạn mở rộng đầu tư gắn với chiến lược phát triển trên 4 trụ cột: công nghiệp công nghệ cao, hạ tầng, bất động sản và tài chính. Đây đều là các lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng dài hạn, mang tính then chốt và của GEX trong giai đoạn tới…
Tiếp đó, Công ty Cổ phần Vinhomes (VHM) công bố trình cổ đông kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 60% vốn điều lệ, tương đương khoảng 24.644 tỷ đồng. Đồng thời, công ty cũng lên kế hoạch chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 100%, cổ đông sở hữu một cổ phiếu hiện hữu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới. Nguồn chia cổ tức lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối hơn 200.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025.
Khi thực hiện trả cổ tức, vốn điều lệ tăng lên hơn 82.000 tỷ đồng, VHM sẽ trở thành doanh nghiệp có vốn điều lệ thuộc hàng lớn nhất sàn chứng khoán Việt Nam nhưng vốn chủ sở hữu là không đổi. Quyết định chia cổ tức kỷ lục của VHM gây chú ý khi doanh nghiệp này đang theo đuổi hàng loạt đại dự án có quy mô hàng tỷ USD.
Sau đợt tăng vốn trong năm 2025, năm nay, Công ty cổ phần Thép Nam Kim (NKG) cũng tăng vốn để phục vụ đầu tư. Công ty lên kế hoạch chào bán theo tỷ lệ 25%, dự kiến huy động 1.494,98 tỷ đồng. Nguồn vốn huy động sẽ được dùng để góp vốn vào Công ty TNHH Tôn Nam Kim Phú Mỹ nhằm triển khai dự án nhà máy mới và/hoặc bổ sung vốn lưu động. Đáng chú ý, dự án Nhà máy Tôn Nam Kim Phú Mỹ có tổng vốn đầu tư 6.200 tỷ đồng, đã được điều chỉnh tăng 1.700 tỷ đồng so với kế hoạch ban đầu. Việc dự án đội vốn cùng với tỷ lệ đòn bẩy cao buộc doanh nghiệp phải tiếp tục huy động vốn cổ phần để đảm bảo tiến độ triển khai.
Không chỉ làn sóng tăng vốn từ các doanh nghiệp, các nhà băng cũng đua nhau tăng vốn. Tại ĐHĐCĐ ngày 18/4, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) đặt mục tiêu nâng vốn điều lệ lên hơn 102.000 tỷ đồng thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30%, chào bán cho cổ đông hiện hữu và phát hành riêng lẻ.
Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV) cũng lên kế hoạch tăng vốn thêm hơn 21.600 tỷ đồng, lên gần 91.870 tỷ đồng, thông qua nhiều hình thức như phát hành cổ phiếu thưởng, trả cổ tức và chào bán riêng lẻ.
Ở nhóm ngân hàng quy mô nhỏ hơn, NHTM Cổ phần Quốc dân (NCB) dự kiến phát hành riêng lẻ tới 1 tỷ cổ phiếu, qua đó nâng vốn điều lệ thêm gần 52% trong năm 2026…
Có thể nói, việc tăng vốn của doanh nghiệp và các nhà băng sẽ càng ráo riết khi bối cảnh thị trường trong nay mai được dự báo thuận lợi hơn, với việc chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng từ cận biên lên thứ cấp mới nổi, dự kiến hiệu lực vào tháng 9/2026.
Tăng vốn mở rộng kế hoạch đầu tư
Việc tăng vốn theo đó không chỉ là câu chuyện riêng lẻ của các doanh nghiệp và ngân hàng. Đối với ngân hàng, tăng vốn nhằm củng cố “bộ đệm vốn”, đáp ứng nhu cầu tín dụng cao của nền kinh tế cũng như các tiêu chuẩn khắt khe hơn về an toàn vốn, tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn của ngân hàng. Với doanh nghiệp, tăng vốn để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh đáp ứng nhu cầu vốn cho các dự án cần đầu tư hoặc đang dang dở…
Theo các chuyên gia tài chính, so với các phương án huy động vốn khác cho doanh nghiệp như vay vốn tín dụng, phát hành trái phiếu…, việc tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu có ưu điểm là giúp doanh nghiệp nâng cao năng lực tài chính bền vững, không chịu áp lực chi phí tài chính, không phải hoàn trả lãi vay… Động cơ cho các chủ thể tăng vốn qua kênh chứng khoán càng cao khi mặt bằng lãi suất cho vay và huy động đã tăng khá mạnh trong thời gian qua.
Với kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức nâng hạng, các doanh nghiệp, nhà băng trong nước cũng kỳ vọng hơn vào sức hút cầu ngoại khi tăng vốn lớn.
Tuy nhiên, ở mặt khác, trong bối cảnh thị trường vẫn còn nhiều rào cản, các đợt tăng vốn mới với quy mô lớn cũng đặt ra khả năng hấp thụ của nhà đầu tư, dẫn tới pha loãng cổ phiếu và áp lực lên chính các đơn vị tăng vốn… Do vậy, theo Chứng khoán ACBS, các doanh nghiệp, ngân hàng cần cân nhắc khi tính đến yếu tố và thời điểm để gọi vốn.
