Kỳ vọng cổ phiếu TDC trở về giá trị sổ sách

DƯƠNG THUỲ• 22/05/2023 05:22

Giá cổ phiếu TDC- Công ty Cổ phần Kinh doanh và Phát triển Bình Dương đang thấp hơn giá trị sổ sách. Liệu cổ phiếu TDC có thoát xu hướng giảm từ triển vọng kinh doanh nhà ở xã hội?

Thu hút nguồn lực nhà đầu tư nước ngoài tham gia phát triển nhà ở xã hội

Nhà ở xã hội

Nhà ở xã hội ở phường Định Hoà- Thủ Dầu 1 Thành phố Bình Dương do TDC chủ đầu tư với tổng số 3.524 căn

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 19/05 cổ phiếu TDC còn có 11.200 đồng/cp, so với giá trị sổ sách thì giá cổ phiếu của IDC đang thấp hơn gấp 3 lần (giá trị sổ sách công bố của TDC là 36.000 đồng/cp). Điều này cho thấy cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành bất động sản (BĐS) đều giảm sâu sau đại dịch và đợt khó khăn vừa qua; và trường hợp của TDC cũng không ngoại lệ.

Là thành viên lớn của “ông lớn” Becamex IDC Corp, tình hình kinh doanh của TDC đang được có dấu hiệu khởi sắc. Tại ĐHĐCĐ, Ban Lãnh đạo TDC công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2023 với doanh thu thuần đạt 104 tỷ đồng. Trừ đi giá vốn, TDC lãi gộp 21 tỷ đồng, giảm 31%, biên lợi nhuận gộp giảm xuống 20,6%.

Điểm sáng trong kỳ là doanh thu từ kinh doanh mảng vật liệu xây dựng của TDC tăng hơn 98 lần lên 17 tỷ đồng, nhưng doanh thu từ bán thành phẩm giảm 38% còn hơn 70 tỷ đồng và doanh thu bất động sản giảm 39% xuống 14 tỷ đồng. Doanh thu tài chính của công ty chỉ gần 15 triệu đồng, giảm gần 95% so với quý 1/2022 là 271 triệu đồng do thu nhập từ lãi tiền gửi không kỳ hạn giảm. Chi phí tài chính giảm gần 70% còn 31,8 tỷ đồng do chi phí lãi vay giảm.

Được biết, TDC được thành lập trên cơ sở cổ phần hóa bộ phận kinh doanh bán buôn, bán lẻ trực thuộc Becamex IDC Corp với số vốn điều lệ ban đầu là 2,5 tỷ đồng, hiện vốn điều lệ TDC đã tăng lên 1.000 tỷ đồng.

Dù tình hình kinh doanh còn khó khăn, nhưng theo Công ty Chứng khoán Mirae Asset, quỹ đất tại TDC đang được các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài quan tâm. Đặc biệt TDC có mảng nhà ở xã hội, mảng đang rất được chú trọng. Mới đây Phó Thủ tướng Chính phủ Trần Hồng Hà đã ký Quyết định 338/QĐ-TTg ngày 3/4/2023 của Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án "Đầu tư xây dựng ít nhất 1 triệu căn hộ nhà ở xã hội cho đối tượng thu nhập thấp, công nhân khu công nghiệp giai đoạn 2021 - 2030". Theo đó, dự án của TDC đi theo đúng mục tiêu đóng góp cho đề án này.

Dự án nhà ở xã hội của TDC thuộc phường Định Hoà Tp. Thủ Dầu Một, tỉnh Bình Dương. Khu dự án nằm kề bên Trường Đại học Quốc tế Miền Đông, ngay Trung tâm Thành Phố Mới Bình Dương và gần các khu công nghiệp VSIP II, Đồng An 2, KCN Kim Huy, KCN Đại Đăng, Sóng Thần 3, KCN Nam Tân Uyên. Dự án dự kiến xây dựng nhiều block nhà với quy mô 01 trệt 04 lầu nhằm giảm chi phí đầu tư xây dựng công trình để hạ thấp tối thiểu giá bán căn hộ. Nhà ở an sinh xã hội TDC được xác định là góp phần giải quyết nhu cầu về nhà ở, chỗ ở cho người lao động trên địa bàn tỉnh Bình Dương với tổng số 3.524 căn và tổng giá trị lên tới 672.850.480.000 đồng...

Bên cạnh đó, những chính sách hỗ trợ tháo gỡ vướng mắc thị trường trái phiếu cũng đang tạo cơ hội mới cho các doanh nghiệp, trong đó có TDC. Năm 2023, doanh nghiệp bất động sản ước sẽ phải thực thi hơn 100.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn cần thanh toán, năm 2024 cũng xấp xỉ như vậy. Nhưng thực tế, nhiều doanh nghiệp có thể không thực hiện được nghĩa vụ. Vì vậy, Nghị định 08/2023/NĐ-CP tạo ra cơ sở pháp lý, cho phép doanh nghiệp phát hành trái phiếu đàm phán với trái chủ gia hạn thêm thời hạn tối đa 2 năm…, giúp doanh nghiệp giãn áp lực thanh toán và có thể huy động mới.

Một lợi thế khác là TDC đang hoạt động tại thị trường triển vọng, nơi theo Mirae Asset, ngày càng thu hút nhiều sự quan tâm của các nhà phát triển bất động quốc tế… Năm 2021 Capital Land cũng đầu tư mua lại quỹ đất 18,9 ha tại khu vực này từ BCM để phát triển dự án có quy mô lên đến 18.330 tỷ đồng. Giá trị quỹ đất của các doanh nghiệp bất động sản của tỉnh cũng hưởng lợi lớn. Địa bàn kinh doanh chính của TDC gồm các Bình Dương (19,6 ha tại Tân Uyên, 16,8 ha tại Thủ Dầu Một); Bình Phước (6,8 ha tại Bàu Bàng) và Hải Phòng (10,2 ha tại huyện Thủy Nguyên). Đáng chú ý khi phần lớn quỹ đất hiện nay của TDC tại được công ty đầu tư vào giai đoạn từ 2010 – 2015, khi giá bất động sản ở các khu vực này còn ở mức thấp.

Với tình hình kinh doanh cải thiện cộng với các khó khăn về pháp lý tháo gỡ, các chuyên gia chứng khoán kỳ vọng thị giá của TDC sẽ về lại giá trị sổ sách 36.000 đồng/cp. Tại ĐHĐCĐ thường niên diễn ra vào ngày 21/4, cổ đông Công ty đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2023 với 1.595,1 tỷ đồng doanh thu và 145 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Dự kiến giai đoạn 2023 - 2025, Công ty sẽ tăng quỹ đất tại Bình Phước lên 10 - 15ha. TDC cũng là một trong doanh nghiệp có lịch sử chi trả cổ tức cho cổ đông thường xuyên.

Tính từ năm 2012 đến năm 2020 năm nào Công ty cũng chi trả cổ tức cho cổ đông thấp nhất bằng tiền từ 7% cao nhất là 20%. ĐHĐCĐ cũng thông qua kế hoạch chi trả cổ tức của năm 2021-2022 với tỷ lệ từ 10% trở nên và chờ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phê duyệt phương án.