Tái cấu trúc theo mô hình Holdings và thách thức với REE

Đình Đại• 12/05/2020 11:00

Tại đại hội cổ đông thường niên vào ngày 15/5 tới, HĐQT REE sẽ trình cổ đông phương án tái cấu trúc theo mô hình Holding company. Vậy thách thức nào sẽ đặt ra với REE sau tái cấu trúc?

Một điểm đáng chú ý trong đại hội cổ đông sắp tới của Công ty CP Cơ điện lạnh – REE là HĐQT công ty sẽ trình cổ đông thông qua kế hoạch tái cấu trúc bộ máy.

Tái cấu trúc

Trong đó, bà Nguyễn Thị Mai Thanh chỉ phải kiêm nhiệm chức vụ Tổng Giám đốc theo quy định mới muộn nhất đến ngày 1/8.

Tại đại hội cổ đông thường niên vào ngày 15/5 tới, HĐQT REE sẽ trình phương án tái cấu trúc công ty theo mô hình Holdings Company.

Bên cạnh việc sắp xếp nhân sự thay chức danh CEO, một nội dung quan trọng khác là kế hoạch chuyển đổi mô hình hoạt động sang mô hình quản trị mới theo xu thế hiện nay là mô hình Holding company.

Theo đó 12 công ty thành viên và 19 khoản đầu tư liên kết của REE sẽ được cơ cấu lại theo 4 mảng, bao gồm M&E, bất động sản, REE Water Holdings và REE Power Holdings. Theo giải trình, mô hình mới này sẽ giúp nhà đầu tư, cổ đông đánh giá REE đúng với giá trị thực hơn.

HĐQT REE cho rằng, mô hình hiện tại không phản ánh đầy đủ kết quả kinh doanh, tiềm năng sinh lời của từng mảng trên báo cáo tài chính. Việc này dẫn đến hạn chế về huy động vốn và phát triển đầu tư của công ty.

Việc tái cấu trúc mô hình tổ chức công ty, REE Corporation sẽ sở hữu 4 công ty holding để quản lý 4 hoạt động kinh doanh chính. Dự kiến vào quý 2/2020, REE sẽ khởi công nhà máy điện gió 48MW với tổng mức đầu tư 2.120 tỷ đồng tại Trà Vinh.

Các hoạt động kinh doanh của REE Corporation sẽ được phân vào 4 holdings chính theo từng ngành để quản lí riêng biệt. 4 holdings sẽ do REE sở hữu 100% hoặc chiếm tỷ lệ đa số vốn được thành lập và hoạt động theo Luật Doanh nghiệp.

Những thách thức đặt ra

Theo kết quả kinh doanh 2019 của cho thấy, doanh thu đạt 5.965 tỷ đồng, tăng 22,0% so với năm 2018; Lợi nhuận sau thuế đạt 1.620 tỷ đồng, giảm 1,2% so với năm 2018.

Cụ thể: Đối với mảng Cơ điện lạnh (M&E), do quá trình điều chỉnh pháp lý đã tác động mạnh lên thị trường BĐS và cũng làm cho mảng kinh doanh M&E cho các tòa nhà của REE giảm doanh thu 33% so với cùng kỳ. Ban lãnh đạo REE kỳ vọng mảng kinh doanh này sẽ có sự phục hồi nhẹ trong năm 2020 với doanh thu tăng khoảng 18%.

Tương tự, đối với mảng điện nước, năm 2019, tình hình thủy văn bất lợi làm cho doanh thu và lợi nhuận của mảng điện nước giảm lần lượt là 5,3% và 11%. Năm 2020, REE đặt kế hoạch cho mảng điện nước với doanh thu tăng 43,7% và lợi nhuận tăng 22,7%.

Sở dĩ REE đặt mục tiêu kế hoạch tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào việc doanh nghiệp này đã gia tăng tỷ lệ sở hữu tại Công ty CP Phong điện Thuận Bình lên lên 49,1% và mua lại Thủy điện Mượng Hum với 49% cổ phần, đồng thời hợp nhất báo cáo hai đơn vị này trên báo cáo hợp nhất vào cuối năm 2019.

Đối với mảng văn phòng cho thuê, doanh thu 2019 tăng 33% nhờ đưa thêm tòa nhà E.town 5 vào khai thác từ Q3/2019. Tỷ lệ lấp đầy của E.town 5 hiện là 97%. REE dự kiến sẽ hoàn thành thủ tục pháp lý cho E.town 6 vào cuối năm 2020 và sẽ khởi công vào đầu năm 2021. Tòa nhà E.town 6 sẽ có qui mô 7 tầng hầm 16 tầng cao, tổng diện tích xây dựng 88.000 m2 tại khuôn viên E.town Cộng Hòa. Dự kiến hoàn thành vào năm 2023.

Năm 2019, do chịu tác động kép của tình hình BĐS khó khăn dẫn tới cả mảng BĐS nhà ở và M&E gặp khó. Cùng với đó là thủy văn khô hạn dẫn tới lượng nước về hồ thấp kỷ lục trong 30 năm làm cho kết quả kinh doanh mảng thủy điện cũng gặp khó khăn.

Năm 2020, mặc dù chưa công bố cụ thể kế hoạch kinh doanh, tuy nhiên HĐQT công ty quyết định sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ không thấp hơn 16% vốn điều lệ, tương đương số tiền chi ra khoảng 496 tỷ.