Mùa báo cáo tài chính quý 1/2026 chuẩn bị được công bố, nhiều nhà đầu tư đã gom cổ phiếu ngân hàng đợi mùa đại hội cổ đông...
Dư địa tăng trưởng nhóm cổ phiếu "vua"
Với biến động của thị trường dầu mỏ, cổ phiếu ngân hàng đã được các nhà đầu tư túc tắc mua vào như cổ phiếu "phòng thủ", cho dù các chuyên gia dự báo năm 2026 đà tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này sẽ diễn ra chậm hơn. Theo đó các chuyên gia cho rằng trong năm 2026 nhóm cổ phiếu này không còn những cú bứt phá đột ngột gây sốc, nhưng đổi lại sẽ có tính ổn định, bền vững hơn, phản ánh đúng thực lực và chất lượng tài sản của ngành.
Tuy nhiên bên cạnh đó, năm 2026, ngành ngân hàng cũng đang đứng trước cơ hội đón nhận những động lực tăng trưởng mới, được ví như những "ẩn số" có thể giúp một số nhà băng tạo ra sự đột phá về doanh thu ngoài lãi.
Ngoài ra, triển vọng từ thị trường tài sản số, trong trường hợp hành lang pháp lý cho tài sản mã hóa được thông qua và các sàn giao dịch được cấp phép hoạt động trong năm 2026, ngân hàng sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc cung cấp hạ tầng thanh toán và quản lý dòng tiền giao dịch. Khi đó, dòng vốn từ thị trường tài sản số sẽ chảy qua hệ thống ngân hàng, tạo nên một dư địa tăng trưởng lợi nhuận cho ngành.
Các chuyên gia chứng khoán MBS cho rằng, trong bức tranh phân hóa của thị trường năm 2026, nhóm ngành ngân hàng được nhận định là điểm đến của dòng tiền thông minh, tuy nhiên mua "cổ phiếu vua" cũng phải chọn lọc. Bởi thực tế dòng vốn sẽ ưu tiên tìm đến những ngân hàng thương mại có nền tảng cơ bản vững chắc, với khả năng duy trì chất lượng tài sản tốt, kiểm soát hiệu quả nợ xấu trong bối cảnh kinh tế biến động, đồng thời vẫn đảm bảo được dư địa tăng trưởng tín dụng khả quan để đáp ứng nhu cầu vốn của nền kinh tế.
Bà Nguyễn Hoài Thu - Phó Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ VinaCapital cho biết, ngân hàng tiếp tục giữ vai trò xương sống của nền kinh tế và hưởng lợi từ môi trường vĩ mô ổn định. Bà Thu lưu ý nhà đầu tư nên ưu tiên những ngân hàng có nền tảng tài chính vững, bộ đệm vốn và thanh khoản tốt, cùng năng lực kiểm soát rủi ro hiệu quả, nhằm đáp ứng nhu cầu tín dụng đa dạng của nền kinh tế, đặc biệt ở các lĩnh vực được khuyến khích như hạ tầng, sản xuất, FDI, SME và bán lẻ.
Cổ phiếu ngân hàng vào vùng tích luỹ
Các chuyên gia lưu ý nhóm cổ phiếu đại diện ngân hàng đang đi ngang và trong vùng tích luỹ. Cụ thể đó là các cổ phiếu VCB, MBB, BID, VPB, TCB, HDB, CTG…
Theo đánh giá chứng khoán MBS, cổ phiếu VCB được đánh giá chất lượng tài sản là số 1 ngành ngân hàng với các khoản cho vay được kiểm soát cẩn trọng. Tỷ trọng nợ xấu duy trì 1%, hệ số đòn bẩy thấp nhất trong các ngân hàng quốc doanh và mức bao phủ nợ xấu luôn trên 200% cho thấy mức độ an toàn của VCB.
Nhờ tham gia quá trình tái cơ cấu ngân hàng, VCB có cơ hội được tăng hạn mức tín dụng. Ngoài ra VCB còn có thể được hưởng các chính sách ưu đãi khác. Tuy nhiên, nhà đầu tư lưu ý, tăng trưởng tín dụng của VCB những năm qua có xu hướng chậm lại do bị hạn chế tăng vốn cấp 1 vừa phải gánh vai trò tiên phong thực hiện các chính sách, khiến dư địa và tốc độ mở rộng tín dụng thường thận trọng hơn. Cổ phiếu VCB đang tích luỹ vùng 55.000 - 57.000 đồng/cp, nhà đầu tư nắm giữ cho mục tiêu dài và trung hạn, MBS khuyến nghị.
Tiếp đó TCB là NHTM tư nhân có quy mô tổng tài sản hơn 900 nghìn tỷ. Tệp khách hàng của TCB tập trung vào các doanh nghiệp, trong đó cho vay lĩnh vực bất động sản chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tín dụng. TCB được biết đến là một nhà băng năng động, đi đầu trong các xu hướng về chuyển đổi số, thu hút CASA, trái phiếu doanh nghiệp.
Dư nợ cho vay mua nhà của TCB có dấu hiệu cải thiện, trong đó TCB đang nỗ lực đa dạng hóa danh mục cho vay và dịch chuyển sang cho vay mua nhà thứ cấp với mức độ rủi ro thấp hơn. Với sản phẩm cho vay liên kết với các chủ đầu tư và thị trường bất động sản miền Bắc đang hồi phục tốt hơn sẽ giúp TCB gia tăng được dư nợ cho vay.
Là một trong những ngân hàng mạnh tay đầu tư cho công nghệ, lương và chi phí đầu tư cao nhưng các chỉ số về chi phí vẫn được TCB quản lý tốt. Nhờ đó, TCB đạt được khả năng sinh lời ROA cao đầu ngành trong suốt 5 năm qua. Những yếu tố này sẽ tiếp tục là động lực để TCB cạnh tranh và duy trì vị thế trong dài hạn. Cổ phiếu TCB đi ngang quanh vùng tích luỹ 28.000-32.000 đồng/cp, với các động lực tăng trưởng nhà đầu tư có thể nắm giữ TCB cho mục tiêu trung hạn.
Nhận định về cổ phiếu MBB, các nhà phân tích cho rằng các động lực tăng trưởng của ngân hàng vẫn sẽ tiếp diễn. MBB lên kế hoạch tăng trưởng 35%/năm trong vòng 3 năm tới. Nếu hoàn thành, quy mô bảng cân đối của MBB khi đó sẽ cao gấp 2,5 lần so với hiện tại. Cùng với đó, dự báo lợi nhuận trước thuế của MBB trong năm 2026 tăng 5,6% lên 41,7 nghìn tỷ (tăng 22%) và năm 2027 đạt 49,2 nghìn tỷ đồng (tăng 18%). Tuy nhiên lưu ý nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu này do chiến sự leo thang nằm ngoài dự kiến; Tăng trưởng tín dụng thấp hơn kì vọng nếu NHNN đưa ra quan điểm thận trọng hơn với hạn mức tín dụng; NIM thấp hơn dự kiến do chi phí vốn tăng mạnh hơn dự báo nợ xấu cao hơn trong môi trường lãi suất duy trì xu hướng tăng. Hiện MBB đi ngang và tích luỹ quanh vùng giá 22.000-26.000 đồng/cp.
