VN-Index sẽ chạm mốc bao nhiêu trong năm 2021?

MINH NGỌC• 19/12/2020 04:00

VNDIRECT kỳ vọng P/E bình quân 12 tháng của VN-Index sẽ duy trì ổn định ở mức trung bình 5 năm trước là 15,9 lần và dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trên toàn bộ VN-Index sẽ tăng 23%.

Phục hồi theo mô hình chữ V đã được xác nhận?

VNDIRECT ước tính tổng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên ba sàn (HOSE, HNX, UPCOM) giảm 2,7% so với cùng kỳ trong quý 3/2020. Điều này đã khẳng định thêm kỳ vọng của VNDIRECT về sự phục hồi chữ V bất chấp đợt bùng phát Covid-19 lần thứ hai vào tháng 7.

VNDIRECT ước tính tổng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên ba sàn (HOSE, HNX, UPCOM) giảm 2,7% so với cùng kỳ trong quý 3/2020.

Tổng lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2020 giảm 6,2% so với cùng kỳ trong khi doanh thu giảm 12,1% so với cùng kỳ. Trong số 43 doanh nghiệp thuộc coverage của VNDIRECT đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2020, 54% doanh nghiệp đạt kỳ vọng của VNDIRECT, trong khi 23% vượt kỳ vọng và 23% không đạt kỳ vọng.

Lợi nhuận quý 3/2020 của các doanh nghiệp niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) giảm 5,9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận của các doanh nghiệp thuộc nhóm VN30 tăng 1,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận quý 3/2020 của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng 28,6% so với cùng kỳ, chủ yếu thúc đẩy bởi các công ty xây dựng & vật liệu xây dựng và các doanh nghiệp thủy điện nhỏ.

VN-Index sẽ chạm mốc 1.180 điểm năm 2021

Trong Báo cáo Chiến lược đầu tư 2021 của VNDIRECT, dẫn dữ liệu của Bloomberg tính đến ngày 30/11/2020, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E bình quân 12 tháng (TTM P/E) đạt 16,3 lần, cao hơn mức P/E 15,0 lần vào đầu năm 2020. P/E bình quân 12 tháng hiện tại đã nhỉnh hơn so với P/E trung bình 5 năm trước đây là 15,9 lần.

So sánh trong khu vực, P/E bình quân 12 tháng của Việt Nam thấp hơn so với các thị trường lân cận; tuy nhiên TTCK Việt Nam hiện vẫn đang thuộc nhóm thị trường cận biên trong khi hầu hết các thị trường trong khu vực đều đã lên nhóm thị trường mới nổi.

VNDIRECT ước tính lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2021 trên VN-Index sẽ tăng trưởng xấp xỉ 23% so với cùng kỳ, thấp hơn so với dự phóng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong coverage của VNDIRECT là 36% so với cùng kỳ.

Theo đó, VNDIRECT kỳ vọng VN-Index sẽ đạt 1.180 điểm trong năm 2021 nhờ hai yếu tố:

Thứ nhất, VNDIRECT kỳ vọng TTM P/E của VN-Index sẽ duy trì ổn định ở mức P/E trung bình 5 năm trước đây là 15,9 lần;

Thứ hai, VNDIRECT dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trên toàn bộ chỉ số VN-Index sẽ tăng 23% so với cùng kỳ và tỷ suất cổ tức của VN-Index đạt 1,8% trong năm 2021.

Tiềm năng tăng giá của TTCK Việt Nam được thêm vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá hàng năm vào tháng 6/2021. Bên cạnh đó, TTCK Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi loại 2 của FTSE trong kỳ đánh giá hàng năm vào tháng 9/2021 và vắc-xin Covid-19 được đưa vào sử dụng sớm hơn dự kiến. Trong khi đó, rủi ro giảm giá bao gồm kinh tế toàn cầu phục hồi chậm hơn dự kiến và lợi nhuận của các công ty niêm yết phục hồi chậm hơn dự kiến.

Cũng theo VNDIRECT, khối lượng giao dịch bình quân có thể tăng 12-14% so với cùng kỳ trong năm 2021, thúc đẩy bởi các yếu tố sau: Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong năm 2021; Luật Chứng khoán sửa đổi chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2021 sẽ cải thiện tâm lý nhà đầu tư và dòng vốn nước ngoài từ các quỹ thị trường cận biên đổ vào TTCK Việt Nam khi Việt Nam được MSCI nâng tỷ trọng trong nhóm thị trường cận biên trong năm 2021.