Doanh nghiệp tăng vốn - Kỳ vọng vào chu kỳ tăng trưởng mới

Ồ ạt tăng vốn

Công ty Chứng khoán VPS chuẩn bị tổ chức ĐHĐCĐ bất thường tháng 10/2025 để bàn thảo các quyết sách mới, trong đó chủ đề lớn nhất là kế hoạch IPO. Theo tài liệu công bố, VPS sẽ trình cổ đông phương án phát hành 710 triệu cổ phiếu, tỷ lệ 1:1,25 (sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận thêm 1,25 cổ phiếu thưởng) để tăng vốn điều lệ từ 5.700 tỷ đồng lên 12.800 tỷ đồng.

Công ty Chứng khoán SSI cũng dự tính chào bán thêm tối đa 415,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 15.000 đồng/cổ phiếu. Vốn điều lệ sau đợt phát hành này tăng lên 24.934,9 tỷ đồng. Trước đó, Công ty đã hoàn tất đợt chào bán riêng lẻ hơn 104 triệu cổ phiếu, đưa vốn điều lệ lên mức 20.759 tỷ đồng.

Công ty Chứng khoán Tiên Phong (ORS) sắp tới sẽ chào bán 287,9 triệu cổ phiếu cho TPBank với giá 12.500 đồng/cổ phiếu. Việc chào bán nhằm tăng quy mô vốn điều lệ, bổ sung thêm nguồn vốn cho các hoạt động, nghiệp vụ kinh doanh của công ty. Nếu đợt phát hành thành công, vốn điều lệ của Công ty sẽ tăng từ gần 3,360 tỷ đồng lên hơn 6.239.3 tỷ đồng.

Sau hơn 3 năm không phát hành mới, Công ty Cổ phần Chứng khoán TPHCM (HSC) ngày 9/6 cũng công bố kế hoạch chào bán gần 360 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cp cho cổ đông hiện hữu, nhằm bổ sung vốn cho vay ký quỹ và tự doanh. Qua đó, HSC sẽ nâng vốn điều lệ từ 7.208 tỷ đồng lên 10.808 tỷ đồng.

Hàng loạt đơn vị khác như Công ty Chứng khoán JB Việt Nam (JBSB), Công ty Chứng khoán Xuân Thiện (XTSC), Công ty Chứng khoán Thiên Việt (TVS), Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), Công ty Chứng khoán LPBank (LPBS)… cũng đang ráo riết lên kế hoạch tăng vốn.

Bên cạnh đó, thị trường cũng đang chứng kiến làn sóng IPO mạnh mẽ của các công ty chứng khoán. Công ty chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) vừa triển khai IPO hơn 231 triệu cổ phiếu với giá 46.800 đồng/cổ phiếu. Đợt IPO này thu hút 26.220 nhà đầu tư đăng ký mua hơn 575 triệu cổ phiếu, tức gấp 2,5 lần số lượng chào bán. Vốn điều lệ của TCBS dự kiến sẽ tăng từ 20.801,6 tỷ đồng lên 31.601,6 tỷ đồng sau IPO.

Ngay sau thương vụ IPO đình đám của TCBS, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng thông qua phương án IPO tối đa 375 triệu cổ phiếu, tương ứng 25% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Dự kiến sau thương vụ, VPBankS sẽ tăng vốn từ 15 ngàn tỷ đồng lên tối đa 18,75 ngàn tỷ đồng.

Ở lĩnh vực bất động sản (BĐS), hoạt động gọi vốn cũng nhộn nhịp không kém. Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng DIC (DIG) khởi động lại kế hoạch chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Tập đoàn Đất Xanh (DXG) dự kiến phát hành riêng lẻ hơn 93 triệu cổ phiếu... là ví dụ.

Không chỉ phát hành thêm để tăng vốn thực hiện các dự án, nhiều công ty cũng tăng tốc tăng vốn phát hành trả nợ. Chẳng hạn như Tập đoàn Novaland (NVL) dự kiến phát hành hơn 320 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ hơn 8.700 tỷ đồng và hàng trăm triệu cổ phiếu với giá phát hành khác nhau. Tiếp đó, Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAG) cũng sẽ phát hành 210 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ 2.520 tỷ đồng.

Kỳ vọng chu kỳ tăng trưởng mới

Theo ông Lê Hồng Khang, Giám đốc Phân tích đơn vị xếp hạng tín nhiệm FiinRatings, việc thị trường chứng khoán lập đỉnh giai đoạn vừa qua và quy mô thanh khoản tăng vọt là môi trường lý tưởng để các doanh nghiệp thực hiện kế hoạch chung cũng như đẩy mạnh hoạt động huy động vốn. Thống kê cho thấy các doanh nghiệp niêm yết có kế hoạch huy động 198.700 tỷ đồng trong năm 2025. Riêng trong 7 tháng đầu năm là khoảng 56.200 tỷ đồng.

Như vậy, khoảng 5,4 tỷ USD dự kiến còn lại sẽ phải tăng tốc huy động vào cuối năm. Trong đó, các ngân hàng thương mại là dự kiến lên tới 2,3 tỷ USD, còn lại là các ngành nghề khác. Thị trường thuận lợi hơn cũng là bối cảnh để các doanh nghiệp tranh thủ niêm yết.

Theo Dragon Capital, ước tính quy mô IPO có thể đạt khoảng 47,5 tỷ đô trong giai đoạn ba năm tới, với nhiều tên tuổi đầu ngành ở nhiều lĩnh vực như tiêu dùng, tài chính cho đến sản xuất, dịch vụ.

Bên cạnh nhu cầu vốn cho doanh nghiệp, việc đẩy mạnh xây dựng hạ tầng trong giai đoạn 2025-2030 cũng đòi hỏi nguồn vốn lớn. Theo WB, trong năm 2025, kế hoạch chi tiêu hạ tầng được phê duyệt là 32,2 tỷ USD, tăng 20% so với năm 2024. Các lĩnh vực phát triển hạ tầng chính bao gồm giao thông vận tải và năng lượng, chiếm đến trên 80% kế hoạch đầu tư công.

Theo các chuyên gia, việc các doanh nghiệp ráo riết tăng vốn không chỉ cho thấy nỗ lực bắt nhịp với dòng tiền, mà còn phản ánh kỳ vọng vào sự thay đổi về triển vọng kinh doanh và bước chuyển của thị trường vào chu kỳ mới của doanh nghiệp. Kỳ vọng sẽ được tiếp tục thúc đẩy bởi cơ hội nâng hạng thị trường chứng khoán và mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao hơn.