Chứng khoán

Năm 2025 đánh dấu 25 năm hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam – một chặng đường tạo nền tảng vững chắc để đón bắt cơ hội và mở ra dư địa tăng trưởng cho năm 2026. Hai điểm nhấn lớn trong năm 2025 là Nghị quyết 68-NQ/TW về phát triển kinh tế tư nhân và công bố của FTSE Russell công nhận Việt Nam đủ điều kiện vào “đường đua” nâng cấp lên Thị trường Mới nổi, với mốc thời gian chính thức vào 21/9/2026. Đây là sự ghi nhận cho một quá trình cải cách kiên trì và liên tục của cơ quan quản lý, các Sở Giao dịch, các định chế trung gian và cộng đồng doanh nghiệp niêm yết.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trở nên hấp dẫn và có khả năng thu hút một lượng vốn đáng kể từ các quỹ đầu tư quốc tế, dự báo có thể lên đến 3 - 5 tỷ USD trong ngắn hạn sau khi chính thức nâng hạng, và trong dài hạn có thể lên tới 25 tỷ USD vào 2030 khi có cả FTSE Russell & MSCI cùng tham gia. Tuy nhiên, việc vận hành Thị trường Mới nổi cũng đặt ra những yêu cầu cao hơn trong việc phát triển thị trường vốn theo chiều sâu, đa dạng sở hữu, gia tăng sở hữu của các nhà đầu tư tổ chức, các quỹ đầu tư quốc tế, tiếp tục nâng cao giá trị và sức hút của doanh nghiệp niêm yết. Trong bối cảnh đó, QTCT đã trở thành mục tiêu trung tâm và ưu tiên hàng đầu, bởi đây chính là yếu tố quyết định cách doanh nghiệp sử dụng vốn, quản trị rủi ro, bảo vệ cổ đông và xây dựng uy tín với nhà đầu tư (Được qui đinh rõ trong Quyết định 2014/QĐ-TTg phê duyệt Đề án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam). QTCT cũng chính là nguồn gốc của tính minh bạch và chất lượng QTCT luôn là tiêu chí số một trong quyết định phân bổ vốn của các nhà đầu tư có trách nhiệm vào những thị trường mới nổi như Việt Nam.

Đồng thời, sự chuyển dịch và nâng cấp của thị trường vốn Việt Nam cũng đặt ra yêu cầu mới đối với toàn bộ hệ sinh thái thị trường, đòi hỏi một sự thay đổi tư duy chiến lược bắt đầu từ chính các doanh nghiệp và bắt đầu từ Hội đồng Quản trị (HĐQT) với “tư duy bứt phá”. Bứt phá đơn giản là chuyển đổi từ tư duy tuân thủ truyền thống sang tuân thủ chủ động, hướng tới quản trị hiệu quả theo các nguyên tắc và chuẩn mực QTCT quốc tế. Một HĐQT có trách nhiệm, giám sát hiệu quả và quản trị rủi ro tốt sẽ tạo ra hiệu ứng lan toả mạnh mẽ để xây dựng Niềm tin của nhà đầu tư và Danh tiếng trên thị trường. Đây chính là hai thành tố phi tài chính quan trọng làm gia tăng giá trị doanh nghiệp, song hành cùng các chỉ số tài chính truyền thống như EBITDA. Niềm tin giúp doanh nghiệp được hưởng chi phí vốn thấp hơn, được định giá cao hơn và quan trọng nhất là được định giá ổn định hơn, ngay cả khi EBITDA chưa tăng trưởng mạnh.

Năm 2025, Diễn đàn thường niên lần thứ 8 (AF8) tiếp tục được VIOD tổ chức với chủ đề: "Hội đồng Quản trị Bứt phá: Vươn tầm Khu vực, Định vị Niềm tin và Danh tiếng trên Thị trường Vốn". Chủ đề AF8 năm nay nhấn mạnh vào tầm quan trọng của hai yếu tố phi tài chính cốt lõi của doanh nghiệp: Niềm tin và Danh tiếng. Từ góc nhìn và đánh giá của các quỹ đầu tư chuyên nghiệp và các nhà đầu tư có trách nhiệm, đây là hai yếu tố thể hiện năng lực cạnh tranh chiến lược, là “sức mạnh mềm” có trọng số ngày càng lớn trong việc định giá doanh nghiệp trên thị trường vốn.

AF8 có sự tham gia của quy tụ hơn 350 lãnh đạo cấp cao, gồm các Chủ tịch, Thành viên HĐQT, Tổng Giám đốc và Thành viên Ban Điều hành đến từ hơn 250 doanh nghiệp niêm yết, công ty đại chúng và doanh nghiệp tư nhân quy mô lớn, cùng các định chế tài chính, các nhà tư vấn của thị trường (Big4, các công ty chứng khoán), các quỹ đầu tư trong nước và quốc tế.

Phát biểu khai mạc diễn đàn, bà Vũ Thị Chân Phương - Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) mang đến những thông tin cập nhật về xu thế phát triển thị trường vốn khu vực và thông điệp về việc thúc đẩy thực thi QTCT theo chuẩn ASEAN và OECD tại các Doanh nghiệp Niêm yết Việt Nam. Đại diện Cục Kinh tế Liên bang Thụy Sĩ (SECO) tại Việt Nam cũng chia sẻ lý do Thụy Sĩ – quốc gia duy nhất trong nhóm 10 nhà tài trợ ODA lớn nhất của Việt Nam – luôn duy trì các chương trình đầu tư và hỗ trợ cho sự phát triển khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam, tập trung chuyên sâu vào Quản trị (Private Sector Governance).

Đồng thời, AF8 có sự tham gia chia sẻ của các chuyên gia hàng đầu về QTCT: Ông Michael Kokalari - Kinh tế trưởng, Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital với bài trình bày về “Toàn cảnh bức tranh kinh tế Việt Nam 2025-2026: Tác động đến thị trường chứng khoán và thị trường tài chính”.

Bà Alejandra Medina - Quản lý Quản trị Công ty khu vực Châu Á, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), chia sẻ về việc thúc đẩy “Thực hành các Nguyên tắc QTCT của G20/OECD đối với thị trường mới nổi”.

Ông Phan Lê Thành Long - Tổng Giám đốc VIOD, trình bày Chiến lược định vị thị trường chứng khoán Việt Nam trong lĩnh vực quản trị thông qua thẻ điểm QTCT ASEAN (ACGS).

Phiên tọa đàm “Định vị giá trị niềm tin và thương hiệu công ty trên thị trường vốn – Thách thức và thành công” tập trung vào câu hỏi trọng yếu: Trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn phát triển mới, HĐQT cần đổi mới tư duy và hành động như thế nào để bứt phá, củng cố niềm tin và nâng tầm thương hiệu doanh nghiệp trong 5 năm tới?

Đặc biệt, chia sẻ của đại diện CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk), đại diện CTCP Chứng khoán SSI, đại diện lãnh đạo Viện Thành viên HĐQT Malaysia (ICDM), và Trưởng nhóm Chuyên gia Giải pháp Phát triển Bền vững & Khí hậu khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (APAC) của MSCI, mang đến những góc nhìn từ thực tiễn của các doanh nghiệp đầu ngành được đánh giá cao theo Thẻ điểm quản trị công ty, kết nối cùng các chuyên gia, nhà tư vấn quản trị của các định chế khu vực.

Cùng với thông tin chuyên môn, AF8 còn giới thiệu những sáng kiến đáng chú ý nhằm thúc đẩy QTCT theo chuẩn khu vực. Sáng kiến “ACGS20 - Khát vọng Vươn tầm Khu vực” quy tụ 20 doanh nghiệp tiên phong hướng tới đạt chuẩn xếp hạng tài sản ASEAN.

VIOD đồng thời công bố Top VNCG50 năm 2025, tôn vinh các doanh nghiệp cam kết thực hành QTCT tốt và hướng tới bộ chuẩn VNCG50. Tại diễn đàn, VIOD cũng vinh danh Top 5 “Hội đồng Quản trị của năm” và “Hội đồng Quản trị đa dạng” nhằm ghi nhận những tập thể tiên phong và tiêu biểu trong xây dựng mô hình QTCT hiệu quả.

Đây là lần đầu tiên, AF8 tổ chức hai phiên chuyên đề song song, phản ánh những xu thế mới của thị trường vốn khu vực. Phiên chuyên đề về xếp hạng ESG và quản trị rủi ro biến đổi khí hậu thu hút sự quan tâm đặc biệt của các quỹ đầu tư quốc tế và doanh nghiệp hướng tới chuẩn mực phát triển bền vững.

Phiên chuyên đề thứ hai tập trung vào việc định vị giá trị doanh nghiệp gia đình, coi đây là nguồn "hàng hóa mới" chất lượng cao cho thị trường và nhấn mạnh vai trò của QTCT ngay từ giai đoạn chuẩn bị IPO nhằm tối ưu hóa khả năng huy động vốn và nâng cao niềm tin từ nhà đầu tư.

Với những phân tích sâu sắc, các sáng kiến mới và mạng lưới kết nối rộng mở, AF8 tiếp tục khẳng định vai trò của VIOD trong việc thúc đẩy chuẩn mực QTCT tại Việt Nam, đồng thời góp phần xây dựng một thị trường vốn minh bạch, bền vững và đủ sức cạnh tranh trong khu vực.

Diễn đàn năm nay không chỉ là nơi trao đổi chuyên môn mà còn là dấu mốc quan trọng khẳng định tâm thế sẵn sàng bứt phá của doanh nghiệp Việt Nam trên hành trình vươn tầm khu vực và quốc tế.

L.Mỹ