PVD tiếp đà tăng trưởng?

>> Vì sao lợi nhuận của PVD dương trở lại?

VCBS dự báo trong năm 2024, PVD ghi nhận doanh thu đạt 6.753 tỷ đồng, 15% và lợi nhuận sau thuế 559 tỷ đồng, tăng 3,5% so với năm 2023.

Thoát lỗ nhờ ngành nghề cốt lõi

PVD vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2023 với doanh thu đạt hơn 1.747,4 tỷ đồng, tăng 19,82% và lợi nhuận sau thuế hơn 194 tỷ đồng, gấp tới 3,6 lần cùng kỳ năm 2022. Lũy kế cả năm 2023, PVD ghi nhận doanh thu gần 5.811,7 tỷ đồng, tăng 7% và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 540,6 tỷ đồng, trong khi năm 2022 lỗ 154,8 tỷ đồng. Như vậy, PVD đã vượt 7,6% mục tiêu doanh thu và vượt 400% mục tiêu lợi nhuận.

Tỷ lệ nợ vay dài hạn của PVD hiện đang chiếm 85% trong tổng nợ vay tài chính. Chiếm tỷ lệ chủ yếu trong nợ dài hạn là khoản vay 114 triệu USD cho giàn khoan PVD VI, PVD đã thương lượng thành công nhằm kéo dài thời hạn trả nợ đến năm 2030 (kéo dài thêm 7 năm). Hiện tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu của PVD là 22%. Theo VCBS, với số dư tiền gửi đạt 3.534 tỷ đồng, PVD có khả năng thanh toán các khoản nợ vay ngắn hạn.

Kỳ vọng vào giàn khoan cho thuê

Theo EIA, giá dầu thô năm 2024 dự báo vẫn duy trì ở mức trên 85 USD/thùng, sẽ kích hoạt các hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí.

>> Hiệu suất hoạt động giàn khoan và sức hút cổ phiếu PVD

Theo S&P Global, giá thuê trung bình giàn khoan tự nâng tại Đông Nam Á trong 6 tháng cuối năm 2024 dự báo khoảng ở mức 145.000 USD/ngày, do nguồn cung giàn khoan đóng mới hạn chế, và các giàn khoan hiện tại đều có việc làm…

Do nhu cầu khoan tăng cao, PVD hiện đang có nhiều lựa chọn về dự án, chủ động lựa chọn hợp đồng đem lại biên lợi nhuận tốt. Ngoài ra, các nước trong khu vực, như Thái Lan, Indonesia, Malaysia… đều đang có nhu cầu thuê giàn khoan cho các dự án mới. Nhờ vậy, tất cả giàn khoan của PVD đều đang có việc làm, trong đó 4 giàn khoan tự nâng đều có việc làm đến năm 2025 với hiệu suất hoạt động kỳ vọng trên 99%.

Thách thức không nhỏ

PVD dự kiến sẽ đầu tư thêm giàn khoan theo hình thức mua một giàn khoan đang có sẵn trên thị trường với chi phí ước tính vào khoảng hơn 200 triệu USD/giàn khoan. Trong đó, 30% vốn sẽ đến từ nguồn tự có và 70% đến từ nguồn vốn vay. Mức giá này tương đương với mức PVD đầu tư giàn PVD VI giai đoạn 2014 - 2015.

Trước đó, PVD đã mua 01 giàn khoan trị giá 130 triệu USD nhưng giàn khoan này đã được bán cho một công ty khác tại Trung Đông. Chi phí đóng mới một giàn khoan tự nâng hiện có thể lên đến gần 300 triệu USD/giàn. Với mức đầu tư lớn, giá cho thuê giàn của PVD phải đạt ít nhất khoảng 110.000 USD/ngày mới đạt điểm hoà vốn. Do vậy, khi đầu tư 1 giàn khoan mới, PVD sẽ gánh thêm nợ vay, nếu giá thuê thấp hơn kỳ vọng. Đây là thách thức lớn của PVD trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, rủi ro giá dầu giảm sẽ tác động tiêu cực đến doanh thu và lợi nhuận của PVD. Ngoài ra, rủi ro tỷ giá và khả năng thanh toán của khách hàng nước ngoài cũng sẽ tác động mạnh đến doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp này.
Như vậy, nếu PVD không vượt qua được những thách thức nói trên, thì sẽ khó tiếp tục có bước tăng trưởng mạnh trong năm 2024.