“Vén màn” bức tranh kinh tế toàn cầu 2024

>> Ấn Độ sẽ thay thế Trung Quốc thành động lực mới cho kinh tế toàn cầu?

Với việc giảm lạm phát, các ngân hàng trung ương trên thế giới phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: Nếu họ nới lỏng chính sách tiền tệ, lạm phát có thể quay trở lại; nhưng nếu chính sách tiền tệ vẫn bị thắt chặt, có thể gây ra suy thoái kinh tế. Đây là thách thức lớn với kinh tế toàn cầu năm 2024.

Ông Seth Carpenter, Chuyên gia kinh tế trưởng toàn cầu tại Morgan Stanley, cho biết: “Lạm phát đã lên đến đỉnh điểm trên toàn cầu, nhưng việc vượt qua giai đoạn cuối cùng sẽ không xảy ra cho đến năm 2025 và có thể sẽ cần một thời kỳ tăng trưởng dưới mức trung bình. Tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ giảm xuống 2,8% vào năm 2024 và 2,9% vào năm 2025, từ mức 3% vào năm 2023”. 

Theo các chuyên gia của Morgan Stanley, tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2024 sẽ chậm lại ở mức 1,9% và tiếp tục giảm xuống 1,4% vào năm 2025, giảm so với mức ước tính 2,4% năm 2023, do lãi suất cao hơn và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn sẽ tác động đến hệ thống tài chính. Các nhà kinh tế cũng dự đoán chi tiêu tiêu dùng của Mỹ sẽ bắt đầu chậm lại vào năm 2024 và 2025, do thị trường lao động hạ nhiệt, gây áp lực lên thu nhập khả dụng và chi phí vay nợ.

“Khu vực đồng Euro có thể đạt mức tăng 0,5% vào năm 2024, phản ánh những tác động từ các cú sốc năng lượng, đặc biệt là ở Đức. Tăng trưởng GDP sẽ tăng lên 1% vào năm 2025, nhờ lạm phát giảm và thị trường việc làm ổn định”, Morgan Stanley nhận định.

Cũng theo Morgan Stanley, Vương quốc Anh có thể sẽ gặp phải lực cản trong thời gian ngắn sau các cuộc đình công về chăm sóc sức khỏe và giao thông. Nền kinh tế Anh có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật vào đầu năm 2024, với mức tăng 0,5% vào cuối năm và tăng lên 1% vào năm 2025.

>> Điều kiện kinh tế toàn cầu, thanh khoản, tỷ giá và những tác động ngắn hạn

“Các thị trường mới nổi thể hiện một bức tranh hỗn hợp, với sự tăng trưởng ở Ấn Độ, Indonesia và Philippines, nhưng lại ảm đạm ở Trung Quốc”, Morgan Stanley nhận định và cho biết thêm, đối với Nhật Bản, Morgan Stanley dự báo tăng trưởng GDP danh nghĩa của nước này ở mức 5,4% vào năm 2023 trong bối cảnh nền kinh tế đang thoát khỏi những thập kỷ mất mát. Tăng trưởng tiền lương và lạm phát trong nước mạnh sẽ giữ mức tăng trưởng GDP danh nghĩa ở mức 3,6% vào năm 2024. Tuy nhiên, tăng trưởng GDP thực tế sẽ là 1% vào năm 2024 và 1,1% vào năm 2025.

Tại Trung Âu, Trung Đông và Châu Phi, Ba Lan sẽ bắt đầu phục hồi, với mức tăng trưởng 3,4% vào năm 2024, tăng từ mức 0,7% trong năm nay. Tăng trưởng sẽ tăng ở Hungary và Cộng hòa Séc, Thổ Nhĩ Kỳ sẽ chậm lại.

Tại Châu Mỹ Latinh, Morgan Stanley dự báo tăng trưởng chậm lại ở Brazil, với mức tăng trưởng GDP thực tế là 1,7% vào năm 2024 và 1,6% vào năm 2025, giảm so với mức ước tính 3,1% vào năm 2023. Tăng trưởng ở Mexico có thể là 2,3% vào năm 2024 và 2,2% vào năm 2025, giảm so với mức ước tính 3,4% vào năm 2023. Nền kinh tế Chile sẽ phục hồi, Colombia sẽ suy thoái, trong khi Argentina suy thoái nghiêm trọng hơn.

Nếu lạm phát tiếp tục quỹ đạo đi xuống, Morgan Stanley kỳ vọng các ngân hàng trung ương ở Mỹ và châu Âu sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2024. Một khi lạm phát ở Mỹ bình thường hóa, nó sẽ mở đường cho việc cắt giảm lãi suất trên khắp châu Mỹ Latinh. Nhật Bản có thể sẽ dỡ bỏ một số biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu năm 2024, và có thể tăng lãi suất vào tháng 7 năm 2024. Trung Quốc có thể sẽ tiếp tục giữ lãi suất ở mức thấp do phải đối mặt với lạm phát giảm.  

Nhưng theo Morgan Stanley, các ngân hàng trung ương có thể thay đổi hướng đi, duy trì lãi suất cao hơn nếu lạm phát tăng trở lại hoặc cắt giảm nhanh nếu tăng trưởng chững lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng đột biến.