VN-Index có dễ vượt đỉnh 11 năm?

Nhóm cổ phiếu ngân hàng với BID, CTG, VCB… làm tiên phong cùng nhóm cổ phiếu lớn khác như GAS, SAB, VJC, VIC, VRE,... đã tạo động lực lớn đẩy VN-Index thách thức với mức định cao 11 năm tại 1.179 điểm.

Diễn biến của VN-Index từ ngày 12- 19/3/2018

Thông thường, nếu bứt mạnh qua đỉnh, VN-Index sẽ tạo ra một nhịp tăng mới và dòng tiền mới sẽ chảy mạnh vào thị trường. Ngược lại, nếu không thể bứt đỉnh, nhiều khả năng thị trường sẽ phải điều chỉnh, tích lũy để tiếp tục cú bứt phá mới. Nhìn từ vùng đỉnh ngắn hạn 1.130 điểm vừa qua, thị trường cũng đã phải mất đến 14 phiên giao dịch mới có thể bứt tốc. Vì thế, mốc đỉnh 11 năm này ắt hẳn không đơn giản như nhiều người nghĩ, bởi: Thứ nhất, đây là giai đoạn nhiều thông tin chưa phải quá tích cực để tạo đà cho cú bứt phá vùng đỉnh. Chúng ta đang ở giai đoạn thông tin từ đại hội cổ đông và tình hình quý 1 nhưng chưa có thông tin cụ thể nào.

Thứ hai, thị trường tăng mạnh và bứt tốc khỏi vùng đỉnh sẽ khiến câu chuyện cũ tiếp diễn với nhóm cổ phiếu trụ là ngân hàng, cổ phiếu lớn. Nhưng ở nhóm này có 1 điểm mà nhà đầu tư cần lưu ý là hầu hết giá đã tăng mạnh vượt qua cả vùng định giá của nhiều doanh nghiệp. Điều đó cho thấy, nhóm này sẽ không còn dư địa tăng giá. Do đó, nhóm này cần thêm thời gian tích lũy và tạo lực. Những cổ phiếu này dự kiến sẽ được trả cổ tức rất cao, thường từ 30-50% bằng cổ phiếu; điều đó sẽ đẩy giá xuống vùng thấp hơn. Hơn nữa, đây cũng là những cổ phiếu được kỳ vọng rất lớn về kết quả kinh doanh, nên có thể sẽ tạo ra động lực trong quý 1. Tuy nhiên, tất cả những điều này chỉ hội tụ mạnh vào giai đoạn cuối tháng 4 và sang tháng 5 nhiều hơn.

Thứ ba, đây là giai đoạn mà khối ngoại liên tục bán ròng, đặc biệt là thông tin FED sẽ sớm tăng lãi suất. Giới chuyên gia dự báo FED có thể tăng lãi suất 4 lần, thay vì 3 như kế hoạch là rủi ro không nhỏ trong ngắn hạn vì sự đảo chiều của dòng vốn ngoại sẽ ảnh hưởng tới thị trường.

Thứ tư, thông tin hỗ trợ chưa thực sự mạnh để tạo đà cho cú bứt phá lần này. Với những mốc đỉnh quan trọng, thì thông tin là yếu tố vô cùng quan trọng và phải thực sự mang tính chất định hướng hoặc tạo ra sự lạc quan đối với nhà đầu tư.

Giai đoạn này đang tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn, kể cả những cổ phiếu trụ vốn tăng mạnh trong giai đoạn vừa qua. Những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy margin quá mức nên hạ tỷ lệ này xuống mức an toàn để chờ đợi tín hiệu đủ mạnh. Đây không hẳn sẽ là cú bán tháo mà đơn giản chỉ là một nhịp điều chỉnh, tích lũy, nên việc nắm giữ cổ phiếu cũng hoàn toàn cần thiết, đặc biệt những cổ phiếu trụ cột sau khi chia cổ tức năm 2017 vừa qua. Dù rơi vào nhịp điều chỉnh, thì vẫn sẽ có nhiều cổ phiếu đi ngược sóng và tăng mạnh nhờ những thông tin riêng lẻ. Vì vậy, đây là giai đoạn nhà đầu tư cần tìm kiếm, sàng lọc và phân tích thông tin để đạt được kết quả đầu tư tích cực nhất.