Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam tròn 25 năm - 1/4 thế kỷ trưởng thành. Đây cũng là năm có nhiều dấu mốc quan trọng trên thị trường.
Sau 7 năm kể từ tháng 9/2018, nhà cung cấp chỉ số toàn cầu FTSE Russell đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi để nâng hạng lên thị trường mới nổi, ngày 8/9/2025, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam chính thức được công bố đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí chính thức và được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Kết quả nâng hạng đã ghi nhận những nỗ lực cải cách toàn diện cả pháp lý và hạ tầng công nghệ của toàn ngành Chứng khoán, nhằm thực hiện theo chủ trương của Đảng, Nhà nước - phát triển TTCK minh bạch, hiện đại, hiệu quả theo các chuẩn mực quốc tế.
“Trong suốt hai năm qua, dưới sự quan tâm, lãnh đạo quyết liệt của đồng chí Tổng Bí thư Tô Lâm, của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, cùng với sự chỉ đạo sát sao của Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã triển khai một chương trình cải cách toàn diện nhằm đưa TTCK Việt Nam tiệm cận các chuẩn mực, thông lệ cao nhất của quốc tế”, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng cho biết.
Theo Bộ trưởng, việc TTCK Việt Nam được nâng hạng là một trong những dấu mốc quan trọng trong hành trình phát triển hơn 25 năm qua. FTSE chính thức nâng hạng không chỉ tạo cơ hội lớn để Việt Nam thu hút nguồn lực vốn ngoại, mà còn là minh chứng rõ ràng cho con đường phát triển đúng đắn và năng lực hội nhập ngày càng sâu rộng của Việt Nam vào hệ thống tài chính quốc tế.
Tuy nhiên, cánh cửa nâng hạng mở ra cơ hội Việt Nam nâng tầm hiện diện trong dòng vốn toàn cầu, song đây vẫn đang là hành trình chứ chưa phải đích đến. Cùng với việc tiếp tục hoàn thiện để đáp ứng kỳ đánh giá lại (review) vào tháng 3/2026 và đón hiệu lực nâng hạng dự kiến vào tháng 9/2026, Việt Nam đặt mục tiêu phát triển minh bạch, bền vững, thu hút vốn đầu tư, chuẩn hóa quy trình, đáp ứng yêu cầu để tiến tới nâng hạng cao hơn.
Sau hơn chục năm chờ đợi, hệ thống công nghệ thông tin KRX từ Hàn Quốc chính thức được đưa vào vận hành tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE). KRX "go-live" là nền tảng ra mắt các sản phẩm mới, được dự báo mở ra cơ hội tăng trưởng cho các công ty chứng khoán, đồng thời góp phần đẩy nhanh tiến trình nâng hạng thị trường. Từ đó, là bệ phóng cho kênh huy động vốn trung và dài hạn của doanh nghiệp trong nền kinh tế.
Với nhiều thay đổi từ KRX từ lệnh ATC, ATO không còn được ưu tiên nữa, thay vào đó là theo thời gian và khối lượng; hiển thị lệnh có sự khác biệt; Giao dịch cổ phiếu hạn chế giao dịch ngày thứ Sáu được chia thành 15 phiên liên tục; Nhà đầu tư không được sửa cùng một lúc một lúc cả giá và khối lượng mà phải sửa lần lượt, và thay đổi thứ tự ưu tiên về lệnh... tuy nhiên không làm nhà đầu tư trên thị trường gặp khó. Sự vận hành mượt mà của KRX từ ngày 5/5 cho thấy sự chuẩn bị kỹ lưỡng của cả hệ thống đã phát huy hiệu quả.
Đáng chú ý, KRX đi vào vận hành cũng là nền tảng cho các thay đổi tương lai theo yêu cầu của thị trường mới nổi và đặc biệt trong thực hiện lộ trình sắp xếp lại thị trường giao dịch cổ phiếu, thị trường giao dịch trái phiếu, thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh và thị trường giao dịch các loại chứng khoán khác. Theo đó, thực hiện Quyết định số 37/2020/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ và Thông tư 69/2023/TT-BTC, sắp xếp lại thị trường chứng khoán theo hướng tập trung và chuyên biệt hóa chức năng của các sở giao dịch, HNX đã ngừng nhận hồ sơ đăng ký niêm yết từ ngày 1/7/2025 và toàn bộ chuyển sang HOSE xử lý. HOSE sẽ hoàn tất tiếp nhận các cổ phiếu từ HNX theo cột mốc 31/12/2026.
Kỳ vọng về nâng hạng thị trường mới nổi cùng KRX được đưa vào vận hành đã giúp TTCK ghi nhận những cột mốc lịch sử về điểm số và thanh khoản. Theo đó, trong giai đoạn tháng 8/2025, thị trường ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc với chỉ số VN-Index tăng 41% và thiết lập đỉnh cao lịch sử mới khi có thời điểm đạt trên 1.800 điểm.
Cùng với điểm số kỷ lục, thị trường năm 2025 cũng chứng kiến sự bùng nổ về thanh khoản. Tổng giá trị giao dịch cả 3 sàn lập kỷ lục với gần 83.000 tỷ đồng trong phiên ngày 5/8/2025, theo tỷ giá 26.300 VND, tương đương hơn 3,15 tỷ USD. Trong năm, giá trị giao dịch bình quân đạt gần 29.500 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 40% so với bình quân năm trước. Chủ lực dòng vốn chủ yếu đến từ nhà đầu tư trong nước.
Nghị quyết 68-NQ/TW khẳng định vai trò của khu vực kinh tế tư nhân là động lực tăng trưởng quan trọng nhất của nền kinh tế, mở đường cho doanh nghiệp tư nhân tham gia vào các dự án lớn của quốc gia - đi cùng là nhu cầu vốn đang và dự báo tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, cơ hội thị trường chứng khoán nâng hạng và hướng đến các dòng vốn hàng tỷ USD hút nhiều doanh nghiệp “trình làng”. Đặc biệt cùng với Nghị quyết số 68-NQ/TW về phát triển kinh tế tư nhân, Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP ngày 11/9/2025, sửa đổi, bổ sung một số nội dung trong Nghị định 155/2020/NĐ-CP, trực tiếp tác động đến quy trình IPO, rút ngắn thời gian đưa cổ phiếu lên sàn sau IPO còn 30 ngày, thay vì 90 ngày.
Các thương vụ huy động IPO lớn trong năm được TCX, VPX, VPL, HPA, VPS… thực hiện đã khuấy động hoạt động IPO và ghi dấu hàng chục nghìn tỷ đồng rót vốn. Một thống kê của Yuanta Việt Nam tại nửa cuối tháng 11 (chưa bao gồm các thương vụ như HPA) ghi nhận khoảng 9,7 tỷ USD đã được huy động thông qua các thương vụ IPO tính từ đầu năm.
Bên cạnh đó, một số các thương vụ chào sàn từ chuyển sàn, trong đó nổi bật là cú “chốt sổ” tại HOSE của MCH - lên sàn và đứng ngay top đầu vốn hóa ngành FMCG của toàn thị trường, minh chứng cho sự bổ sung hàng hóa của thị trường với rổ hàng chất lượng và hướng đến quy mô ngày càng lớn trong tương lai.
Trong xu tthế dòng vốn của nhà đầu tư trên toàn cầu tiếp tục bán ròng tại các thị trường mới nổi, cận biên kéo dài từ năm 2024, Việt Nam cũng là thị trường khối ngoại bán ròng. Quy mô bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trên TTCK Việt Nam năm 2025 đạt kỷ lục. Tính cả năm, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trên 136.000 tỷ đồng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ tại Việt Nam, tương đương 5,17 tỷ USD. Chênh lệch lãi suất USD-VND, những bất ổn khó lường trên toàn cầu, sự tăng trưởng mạnh của các thị trường phát triển và dòng vốn đổ về thị trường Hoa Kỳ… được xem là động lực khiến các nhà đầu tư bán ròng trên toàn cầu bao gồm Việt Nam.
Tuy nhiên bên cạnh đó, những quỹ đầu tư gắn bó lâu năm với thị trường tiếp tục đặt niềm tin và đánh giá cao triển vọng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đặc biệt, vốn rút ròng ở chiều đối ứng ngược lại cũng cho thấy năng lực hấp thụ của các nhà đầu tư trong nước. Tính đến cuối tháng 11/2025, theo số liệu cập nhật của SSC, Việt Nam có hơn 11,5 triệu tài khoản chứng khoán cá nhân, đạt mục tiêu trước 2030.
