Cổ phiếu PVD bất ngờ đảo chiều tăng vì đâu?

Phiên giao dịch chiều ngày 20/3 diễn ra với tâm điểm là hoạt động cơ cấu danh mục của 2 quỹ VNM ETF, FTSE Vietnam ETF và thị trường đã có biến động khá mạnh. Bộ 3 cổ phiếu VIC, VHM, VRE đồng loạt giảm sàn đã tác động tiêu cực tới Vn-Index. Tuy nhiên, sắc tím trở lại với các cổ phiếu ngành dầu khí, đặc biệt là cổ phiếu PVD với gần 4 triệu cổ phiếu được khớp lệnh… Theo đó, cổ phiếu PVD tăng gần 7% lên mức 8.770 đồng/cp.

PVD đã công bố tình hình kinh doanh năm 2019 với doanh thu ước đạt 4.500 tỷ đồng, vượt 17% kế hoạch năm; lợi nhuận sau thuế ước đạt 88 tỷ đồng. Theo đó, PVD đã nộp ngân sách Nhà nước 460 tỷ đồng.

Theo ông Nguyễn Xuân Cường-Tổng Giám đốc PVD, năm 2019 hoạt động khai thác dầu khí tại khu vực Đông Nam Á đã có sự cải thiện rõ nét, nhu cầu khoan tăng dần lên, tạo tiền đề cho sự hồi phục, tăng trưởng của ngành dầu khí. Tuy nhiên, giá thuê giàn khoan vẫn còn ở mức thấp, các dịch vụ liên quan đến khoan chưa phát triển do các rào cản về bảo hộ mậu dịch, thương mại, sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường.

Năm 2019 là năm PVD đã triển khai thành công công tác phát triển dịch vụ khoan ra nước ngoài với 4 giàn khoan tự nâng đang làm việc tại Malaysia, đồng thời phát triển thêm một số dịch vụ ra nước ngoài.

Báo cáo mới đây của Công ty Chứng khoán VNDirect cho thấy, lợi nhuận ròng của PVD năm 2020 ước tính tăng 35,2% so cùng kỳ, đạt 11 triệu USD nhờ hiệu suất hoạt động của các giàn tự nâng tăng 5% lên 95%. Bên cạnh đó, giá thuê ngày tăng 7,4% so với năm 2019, và hoàn nhập dự phòng nợ xấu 4,3 triệu USD.

Tính từ đầu năm nay đến phiên ngày 20/3, giá cổ phiếu PVD đã giảm trên 20%. Trong năm 2020, tất cả các giàn tự nâng của PVD đã có việc làm với giá thuê cố định theo hợp đồng, trung bình khoảng 65.000 USD/ngày (tăng 7,4% so cùng kỳ). Tuy nhiên, việc giá dầu duy trì ở mức thấp trong một thời gian dài có thể khiến các dự án phát triển dầu khí mới của PVD bị trì hoãn do dòng tiền khai thác dự án trở nên kém khả quan hơn. Bên cạnh đó, giá các mảng dịch vụ giếng khoan và hoạt động thương mại có thể bị ảnh hưởng nếu giá dầu ở mức thấp.

Với giả định dịch COVID-19 được khống chế trong nửa đầu năm 2020, VNDirect duy trì quan điểm tích cực về cổ phiếu PVD trong dài hạn. Do vậy, những tác động ngắn hạn của dịch COVID-19 đến cổ phiếu PVD không đáng kể.

Trong bối cảnh giá dầu vẫn còn là ẩn số trong dài hạn, hợp đồng 10 năm của giàn TAD có thể đảm bảo dòng tiền cho PVD trước những biến động tiêu cực của giá dầu. Giàn khoan này dự kiến sẽ hoạt động trở lại từ quý 2/2020 và mang lại lợi nhuận gộp ổn định hàng năm khoảng 4,2 triệu USD (1,8 triệu USD trong 2020 do chỉ hoạt động 3 quý). Với ước tính giá thuê trung bình ngày từ 90.000-100.000 USD, VNDirect kỳ vọng hiệu suất hoạt động của giàn đạt mức cao, khoảng 90-95% do Brunei Shell Petroleum duy trì các hoạt động tìm kiếm và khai thác để hỗ trợ nền kinh tế Brunei… Đó cũng là những lý do cổ phiếu PVD đã phục hồi trở lại.

Với những khuyến nghị trên, VNDirect nâng khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu cổ phiếu PVD là 16.500 đồng/cổ phiếu… Do đó, các nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc mua vào cổ phiếu PVD cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn.