Thị trường chứng khoán phân hoá bên thềm báo cáo kết quả kinh doanh

Trong tháng 1/2025, các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán sẽ lần lượt công bố báo cáo tài chính quý 4/2024 và kết quả kinh doanh cả năm 2024. Đây là thời điểm quan trọng, phản ánh rõ nét sức khỏe tài chính và khả năng phục hồi của các doanh nghiệp sau một năm đầy biến động.

Theo ông Phan Lê Thành Long, chuyên gia tài chính phân tích, trong phiên giao dịch ngày 13/1, chỉ số VN-Index có lúc giảm xuống khoảng 1.222 điểm, nhưng nhiều cổ phiếu vẫn giữ được sắc xanh, cho thấy sự phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm ngành. Như vậy, các mã cổ phiếu được dự đoán có kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2024 vẫn duy trì đà tăng bất chấp biến động chung của thị trường.

Một trong những yếu tố đang được giới đầu tư quan tâm là chỉ số P/E bình quân của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay đang khá thấp so với mức trung vị 5 năm qua. Tuy nhiên, dù VN-Index đã tăng hơn 12% trong năm 2024, nhưng phần lớn nhà đầu tư lại thua lỗ do lựa chọn sai cổ phiếu hoặc thiếu chiến lược nắm giữ hiệu quả.

Dựa trên dự báo của các công ty chứng khoán, nhóm ngân hàng tiếp tục là trụ cột của thị trường trong quý 4/2024, với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt. Hai mã cổ phiếu lớn là VCB và BID được công ty chứng khoán FPTS dự báo sẽ có lợi nhuận quý 4 giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng về tổng thể vẫn ghi nhận mức tăng trưởng khá ổn định.

“Ngoài ra, nhóm cảng biển và vận tải biển được dự báo sẽ có mức tăng trưởng mạnh nhờ nhu cầu xuất nhập khẩu gia tăng. Trong khi đó, nhóm bất động sản tiếp tục gây thất vọng. Ngoại trừ một số công ty bất động sản có doanh thu từ bán dự án, phần lớn các doanh nghiệp trong ngành này đều không đạt kỳ vọng trong năm 2024. Dù vậy, nhóm này vẫn có khả năng phục hồi tốt hơn trong năm 2025, nếu các chính sách hỗ trợ thị trường được triển khai hiệu quả”, ông Long cho biết.

Cũng theo vị chuyên gia, trong nhóm xây dựng, cổ phiếu CTD đã có sự tăng trưởng mạnh, phản ánh kỳ vọng tích cực về kết quả kinh doanh quý 4. Đặc biệt nhóm dầu khí thể hiện sự phân hóa rất rõ nét. Các doanh nghiệp thượng nguồn (khai thác dầu khí) ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực, trong khi nhóm hạ nguồn (lọc dầu và phân phối) lại kém hiệu quả hơn. Đơn cử như cổ phiếu BSR dù đã chuyển từ sàn UPCoM lên sàn HOSE nhưng mức tăng trưởng lợi nhuận vẫn chưa ấn tượng.

Ngành bán lẻ cũng ghi nhận mức tăng trưởng trong năm 2024, chủ yếu do nền lợi nhuận năm 2023 thấp. Dù vậy, con số tăng trưởng phần trăm không phản ánh đúng thực trạng của ngành. Nếu loại trừ yếu tố lạm phát, mức tăng trưởng thực của ngành bán lẻ thấp hơn nhiều so với mức trung bình 8-10% của những năm trước đây.

“Hiện tại, thị trường đang phản ánh rõ nét vào giá cổ phiếu của những doanh nghiệp có triển vọng công bố lợi nhuận tốt. Điều này đặt ra yêu cầu cho nhà đầu tư phải có cách tiếp cận chọn lọc và kỹ lưỡng hơn trong việc phân tích doanh nghiệp.

Để đạt hiệu quả đầu tư, chúng ta cần thực hành tốt hai yếu tố bao gồm: Một là phân tích kỹ lưỡng doanh nghiệp và định giá cổ phiếu; Tìm kiếm các doanh nghiệp có chiến lược tăng trưởng bền vững, có lợi thế cạnh tranh và tình hình tài chính ổn định. Hai là xây dựng phương pháp quản trị danh mục đầu tư, tránh bị cuốn vào các đợt điều chỉnh mạnh hoặc tâm lý đám đông, đồng thời giữ vững chiến lược đầu tư dài hạn”, ông Phan Lê Thành Long khuyến nghị.

Nhà đầu tư cần lưu ý rằng thị trường chứng khoán luôn có biến động ngắn hạn, nhưng giá trị thực của doanh nghiệp mới là yếu tố quyết định lợi nhuận dài hạn. Việc xây dựng một danh mục cổ phiếu tốt và duy trì kỷ luật đầu tư sẽ giúp nhà đầu tư tránh được các rủi ro từ những phản ứng thái quá của thị trường.

Có thể thấy, mùa báo cáo tài chính đang đến gần sẽ là giai đoạn quan trọng để nhà đầu tư đánh giá lại danh mục đầu tư và kỳ vọng lợi nhuận. Sự phân hóa rõ ràng giữa các nhóm ngành đòi hỏi cái nhìn sâu sắc và chiến lược chọn lọc cổ phiếu từ phía nhà đầu tư. Trong năm 2025, nếu biết tận dụng cơ hội từ các cổ phiếu có nền tảng vững chắc và triển vọng dài hạn, nhà đầu tư hoàn toàn có thể đạt được lợi nhuận tốt trên thị trường.