"Đón sóng" cổ phiếu hưởng lợi từ dự thảo Nghị quyết kinh tế vốn đầu tư nước ngoài

Những bước đi đầu tiên

Tiếp thu tinh thần từ Nghị Quyết 50-NQ/TWcủa Bộ Chính trị, Chính phủ đang xây dựng Nghị quyết về kinh tế nước ngoài (FDI) tập trung vào lĩnh vực công nghệ cao, Bất động sản KCN nhằm thu hút FDI thế hệ mới tạo động lực phát triển công nghệ cho quốc gia. Theo Chứng khoán MBS, Dự thảo “Nghị quyết về kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài” hiện đang được hoàn thiện và trình lên Bộ Chính trị ngay những ngày đầu năm 2026.

Theo đó, bà Trần Khánh Hiền-Giám đốc khối phân tích chứng khoán MBS cho rằng, nhằm nâng cao năng lực thu hút FDI thế hệ mới, nhiều phải pháp sẽ được triển khai thông qua Nghị quyết về kinh tế vốn đầu tư nước ngoài khi được xem xét ban hành, nhằm tạo động lực tăng trưởng trung – dài hạn cho nền kinh tế Việt Nam.

Theo bà Hiền, các giải pháp này nhắm tới, Thứ nhất: Phát triển hạ tầng Khu công nghiệp (KCN) thế hệ mới gắn với logistics, năng lượng sạch và hạ tầng số. Bên cạnh các nhiệm vụ về phát triển hạ tầng, ngành KCN sẽ được hoàn thiện khung pháp luật về KCN xanh, KCN sinh thái. Qua đó, thiết lập cơ chế dữ liệu quốc gia về FDI, nâng cao vai trò của Chính phủ số, cải thiện thời gian quy trình đầu tư, cấp giấy phép…

Thứ 2, đó là cơ chế ưu đãi cho doanh nghiệp FDI, tập trung vào nhóm công nghệ cao - tiêu chuẩn xanh – ESG. Qua đó, xác định mức ưu đãi thuế cho R&D, xây dựng gói đặc biệt ưu đãi cho công nghệ cao và bán dẫn. Đồng thời, nâng cao giá trị gia tăng KCN như điện sạch, nhà ở công nhân (NOXH); Hệ thống xử lý nước, phát thải và trung tâm dữ liệu (DC).

Thứ 3, đó là việc liên kết FDI với doanh nghiệp trong nước, tỷ lệ nội địa hóa và yêu cầu chuyển giao công nghệ. Nếu có cơ chế để khuyến khích, đây sẽ là điểm đột phá giúp tạo điều kiện nâng tầm cho doanh nghiệp trong nước. Về mặt nhân lực, Chính phủ sẽ xây dựng giải pháp nâng cao năng lực trình độ doanh nghiệp tư nhân để tăng cường hợp tác quốc tế, tập trung đào tạo nguồn nhân lực chất lượng cao cho thế hệ trẻ, để có lực lượng lao động sẵn sàng tham gia chuỗi.

Về mặt hợp tác, có thể xây dựng các cơ chế khuyến khích các kênh hợp tác đa dạng phụ thuộc vào năng lực đáp ứng của doanh nghiệp Việt như hợp tác thuê ngoài, xây dựng hạ tầng, các dịch vụ về CNTT, bảo trì, vận hành; Liên doanh góp vốn như các dự án KCN, năng lượng và chuyển giao công nghệ, lập trung tâm R&D, hợp tác đào tạo kỹ sư… Đây là kênh khó nhất nhưng đem lại giá trị cao, tạo động lực nội sinh và nâng tầm quốc gia, sẽ thu hút được các doanh nghiệp FDI tham gia vào lĩnh vực này.

Lựa chọn cổ phiếu nào đón sóng?

Trước những thông tin nóng hổi này, giới đầu tư đang đợi sóng lớn từ dự thảo Nghị quyết về kinh tế FDI. Theo MBS, nhà đầu tư cần lựa chọn cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng và có tiềm năng, liên kết với khối FDI, Nghị định 20/CP và Nghị quyết về kinh tế vốn đầu tư nước ngoài. Nghị định 20/CP đóng vai trò như đòn bẩy trực diện, mở rộng không gian phát triển cho các doanh nghiệp công nghệ, đổi mới sáng tạo nhờ các ưu đãi về thuế phí, hạ tầng, R&D... Trong khi Nghị quyết về kinh tế FDI nếu ban hành, sẽ là cầu nối để doanh nghiệp nâng tầm trong chuỗi giá trị toàn cầu.

Với chủ điểm này, MBS dành sự kỳ vọng lớn vào các doanh nghiệp hàng đầu như FPT, Viettel (chưa niêm yết) không chỉ có vị thế lớn, đây là nhóm doanh nghiệp tiên phong trong việc làm chủ các công nghệ về Chip, AI, cũng như là nhóm có sự chuẩn bị sẵn sàng về các yếu tố như công nghệ, quy mô vốn để tăng cường hợp tác quốc tế. Mặc dù còn rất sớm, nhưng kỳ vọng trong tương lai FPT sẽ nhận đơn hàng kiểm thử - đóng gói từ FDI bán dẫn, ứng viên tiềm năng hàng đầu cho các hợp tác và chuyển giao công nghệ. Với các lợi thế là doanh nghiệp công nghệ cao cùng với liên kết khối FDI, dự báo cổ phiếu FPT sẽ được hưởng lợi từ chính sách này

Được xếp doanh nghiệp ngành công nghệ, ELC có thế mạnh về các giải pháp hạ tầng giao thông & đô thị thông minh, rất mạnh ở mảng anh ninh – camera – IOC. Ngoài ra, việc thu hút FDI kéo theo KCN quy mô lớn, các đô thị vệ tinh, liên kết logistic, theo đó, nhà nước đầu tư nhiều hơn cho giao thông thông minh, quản lý vận tải, hạ tầng đô thị số, do vậy cổ phiếu ELC được hưởng lợi.

Ngoài ra nhóm cổ phiếu công nghệ như CTR, CMG cũng là các doanh nghiệp đầu ngành. Với CMG, có hệ sinh thái về Data Center – Cloud – network, với hỗ trợ lớn từ tập đoàn Samsung là một lợi thế. Hiện CMG cung cấp các giải pháp và dịch vụ thông tin, trong đó có các thế mạnh về bảo mật và an ninh. Đây là các nhóm cổ phiếu ngành công nghệ có liên kết chặt chẽ chuỗi FDI liên kết và hưởng lợi trực tiếp từ Nghị định 20/CP và dự thảo Nghị quyết về kinh tế FDI, MBS khuyến nghị xem xét lựa chọn nhóm cổ phiếu này trong danh mục…

Nghị định 20/CP đã ban hành với nhiều ưu đãi về phí thuê hạ tầng KCN cho doanh nghiệp nội, cùng với dự thảo Nghị quyết về kinh tế FDI là hai chính sách kỳ vọng sẽ kích cầu trực tiếp cho nhóm BĐS KCN. Tuy nhiên, theo MBS các doanh nghiệp thực sự có năng lực đón dòng vốn FDI thế hệ mới là nhóm chủ động, chuyển đổi từ chiến lược thu hút bằng ưu đãi thuế sang thu hút bằng chất lượng hạ tầng - môi trường đầu tư - nguồn nhân lực chất lượng cao và thể chế minh bạch.

Ngoài nhóm cổ phiếu công nghệ đã phân tích, nhà đầu tư lưu ý tới nhóm cổ phiếu BĐS KCN. Với BCM, hiện đang hợp tác với World Bank để phát triển mô hình KCN sinh thái (EIP) tại các KCN do Becamex và VSIP phát triển. BCM xây dựng hai KCN mới (Cây Trường và Bàu Bàng mở rộng giai đoạn 2) trở thành KCN sinh thái, thông minh thế hệ mới, ưu tiên thu hút các ngành công nghệ cao, thân thiện với môi trường. Nhận được hỗ trợ từ Sembcorp, tập đoàn đa ngành dẫn dầu về phát triển năng lượng tái tạo tại Châu Á, BCM hướng tới cung cấp nguồn điện xanh và ổn định cho các KCN, bước đi chiến lược để thu hút dòng vốn FDI công nghệ cao…

Với cổ phiếu KBC hiện mở rộng hợp tác với đối tác FDI công nghệ cao, mới đây nhất là dự án thông tin dữ liệu ứng dụng AI có vốn đầu tư khoảng 2 tỷ USD, dự kiến data center 12ha sẽ được đặt tại KCN Tân Phú Trung. Ngoài ra, KBC vẫn xúc tiến hợp tác với các đối tác công nghệ lớn như Luxshare, LG, Goertek… Với việc tham gia thực hiện hai dự án điện gió Vân Canh 1 và Vân Canh 2 tại Gia Lai, tổng sản lượng điện dự kiến là 1,1 tỷ kWh/năm, KBC hướng tới việc cung cấp giải pháp năng lượng sạch cho các khách hàng thuê trong KCN, đặc biệt là trong cam kết với các nhà đầu tư FDI công nghệ cao…

Ngoài ra các cổ phiếu BĐS KCN như VGC, IDC, SZC, GEL… cũng là điểm đáng lưu ý, MBS khuyến nghị khi Dự thảo về Nghị quyết kinh tế FDI chính thức được ban hành những nhóm cổ phiếu là sẽ là điểm đến của dòng tiền năm 2026…