Khó tránh kịch bản điều chỉnh ngắn hạn

>>> Lạc quan chứng khoán quý II

Trong 3 phiên đầu tháng 4, thị trường chứng khoán trồi sụt khá mạnh với biên độ lớn cho thấy tâm lý nhà đầu tư (NĐT) đang có vấn đề, đồng thời cho thấy rủi ro điều chỉnh ngắn hạn là khá lớn. Điều này thể hiện qua một số vấn đề sau:

Thứ nhất, động lực tăng điểm thị trường trong thời gian dài vừa qua chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng. Đây là nhóm vừa tạo ra động lực tăng, vừa giữ lửa cho thị trường. Tuy nhiên trong những phiên gần đây, động lực này không còn xuất hiện. Điều này có thể do nhóm cổ phiếu ngân hàng tăng khá mạnh hồi cuối năm 2023, khoảng 30-50% nên động lực tăng thêm gần như không còn.

Hơn nữa, các thông tin về kết quả kinh doanh, kế hoạch năm 2024 hầu hết đã lộ diện và cơ bản đã phản ánh vào giá cổ phiếu, thậm chí vượt quá kỳ vọng, khiến giá cổ phiếu trở nên đắt hơn.

Thứ hai, VN-Index đang loanh quanh tại đỉnh 1.280 điểm (+/-10 điểm) khá lâu nhưng động lực tăng đang là một dấu hỏi. Nhóm Ngân hàng đang yếu đi, những cổ phiếu được ưa thích cũng đã đang ở trên đỉnh và đi ngang, FPT, DGC, HPG…

>>>Tác động tỷ giá với nhóm cổ phiếu ngành thép, nhựa

Thứ ba, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2024 đã phản ánh khá nhiều vào giá cổ phiếu hiện tại. Vì thế, nếu kết quả kinh doanh quý 1/2024 không khả quan, điều này sẽ tác động mạnh đến giá cổ phiếu. Trên thực tế, chúng ta thật khó kỳ vọng vào một sự tăng trưởng mạnh lợi nhuận bởi tình hình kinh tế chưa có quá nhiều khả quan.

Thứ tư, chỉ số PMI tháng 3 lại giảm dưới 50 điểm, thấp hơn nhiều so với bình quân chung khối ASEAN là trên 51,5 điểm. Điều này đặt dấu hỏi lớn với triển vọng sản xuất kinh doanh trong quý 2/2024.

Cuối cùng, VN-Index đã tăng khá tích cực từ đáy hồi tháng 11/2023 đến nay, trong khoảng thời gian đó, thị trường đã có nhiều lần điều chỉnh. Với những yếu tố như trên thì kịch bản điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra.