Giảm tỷ trọng cổ phiếu đầu cơ

Hữu Bình• 21/06/2020 11:30

Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam vẫn tiềm ẩn rủi ro, nên các nhà đầu tư (NĐT) nên giảm mạnh nắm giữ các cổ phiếu đầu cơ.

Diễn biến VN-Index trong những phiên vừa qua

Trên thực tế, TTCK Việt Nam cũng như nhiều thị trường khác đã hồi phục rất tốt và chỉ còn cách mức điểm số trước dịch khoảng nhỏ, thậm chí có chỉ số đã vượt cả giai đoạn trước dịch như KOSPI (Hàn Quốc) hay NASDAQ (Mỹ)… Vì thế, việc thị trường điều chỉnh có lẽ là rất bình thường, bởi mức giá hiện nay với TTCK Mỹ được cho là quá đắt, đắt đến mức những NĐT giá trị không thể mua vào. Với TTCK Việt, hệ số P/E là 14,5 lần cũng không còn quá rẻ. Dòng tiền cũng đã chảy mạnh sang nhóm Penny, cho thấy rủi ro của thị trường ngắn hạn đã xuất hiện và việc điều chỉnh cũng hoàn toàn bình thường. Cần lưu ý rằng thời điểm này sẽ khác xa với giai đoạn tháng 3, nên không lo ngại việc bán tháo trên diện rộng.

Chúng ta cũng không nên so sánh tương đồng với các TTCK khác, bởi mức độ hồi phục hiện nay là khác nhau. Nhiều NĐT luôn quan tâm đến kết quả giao dịch của TTCK Mỹ để làm tiêu chí cho việc mua bán là điều không nên. Quan điểm này vẫn sẽ gây ảnh hưởng không nhỏ tới tâm lý của NĐT, nhưng cũng cần biết rằng Việt Nam đã khống chế hoàn toàn dịch từ 2 tháng nay và đó là cơ sở lớn hơn bất cứ quốc gia nào trong việc khôi phục kinh tế. Bởi vậy trong dài hạn, rõ ràng cơ hội để VN-Index chinh phục lại mốc 900 điểm, thậm chí 1.000 điểm là rất lớn.

Tuy nhiên trong ngắn hạn, NĐT nên giảm mạnh nắm giữ những cổ phiếu có tính chất đầu cơ và rủi ro, đặc biệt là những cổ phiếu tăng nóng, đồng thời thu hẹp lại danh mục và chuyển sang nắm giữ những cổ phiếu cơ bản tốt. Hiện tại vẫn có rất nhiều cổ phiếu có mức định giá hấp dẫn và có nhiều cơ hội tăng trưởng như VHC, FPT, HPG, VNM, MPC, FMC...

Trong thời gian tới, TTCK Việt Nam nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy nhiều hơn. Dòng tiền vẫn hiện hữu tích cực trên thị trường, nhưng sẽ giảm dần khoảng 10-20% so với đỉnh. Sự phân hóa sẽ diễn ra, những cổ phiếu có nền tảng chắc chắn và tương lai tốt sẽ điều chỉnh nhẹ, nhưng ngược lại sẽ có nhiều cổ phiếu sẽ chịu áp lực bán, đặc biệt là những cổ phiếu có nền tảng yếu, kết quả kinh doanh kém khả quan. Mùa báo cáo bán niên đã tới và chúng ta sẽ khó đoán được liệu thị trường sẽ chấp nhận mức lỗ của các doanh nghiệp là bao nhiêu. Rủi ro sẽ rất lớn nếu như mức thua lỗ, hay lãi thấp hơn so với kỳ vọng của NĐT.