Thế khó của PLX

Lê Mỹ• 29/06/2020 11:30

Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (Petrolimex, HoSE: PLX) đã và đang nỗ lực thoát ra khỏi những khó khăn do tác động tiêu cực của dịch COVID-19.

Trong quý 1/2010, PLX đạt 38.478 tỷ đồng doanh thu, giảm 8% và lỗ ròng 1.893 tỷ đồng (cùng kỳ năm ngoái lãi trên 1.200 tỷ đồng).

Doanh thu và biên lợi nhuận của PLX

Thảm họa kép

Giá dầu thô quốc tế đã có đợt suy giảm khủng khiếp vào tháng 4/2020 khi lần đầu tiên trong lịch sử, giá bán dầu WTI giao ngay về mức âm trên 30 USD/thùng, đồng nghĩa mua dầu sẽ được bao thùng, tặng tiền để mang đi.

Tuy nhiên, giá dầu âm của thế giới không làm cho giá dầu Việt Nam giảm xuống mức âm. Khoảng 11.000 đồng/ lít là mức thấp nhất của xăng RON 95 mà PLX phân phối tại các đại lý bán lẻ của mình, đủ để Tập đoàn này gom góp doanh thu cầm cự với mức giảm trong quý I/2020 trên 1.706 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong kịch bản kinh doanh 2020, PLX dự kiến lỗ hơn 1.100 tỷ đồng nếu dịch kéo dài đến quý IV/2020. Kịch bản này gắn cùng 2 dữ kiện là COVID-19 và giá dầu quốc tế.

1.893 tỷ đồng là tổng số lỗ ròng hợp nhất quý 1/2020 của PLX, trong khi doanh nghiệp này lãi ròng 1.200 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Theo dự báo, COVID-19 sẽ tiếp tục có những diễn biến phức tạp trên toàn cầu, đặc biệt tại Mỹ, Brazil và đang bùng phát trở lại ở Bắc Kinh. Với các đặc tính tương đồng cúm mùa, khả năng đỉnh điểm thứ 2 của COVID-19 sẽ lặp lại trong quý IV/2020 và chưa thể chấm dứt cho đến khi có vaccine. Như vậy, thị trường dầu lửa cũng không thể sớm phục hồi trở lại do nhu cầu tiêu thụ, đặc biệt từ khối ngành hàng không đang tạm đóng băng, đường thủy và đường bộ vẫn “giãn cách” đi lại. Kỳ vọng của mọi doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu nói chung và PLX nói riêng, vì vậy, đều khó thoát khó khăn bất khả kháng.

Mở đường cho thoái vốn

Theo tài liệu ĐHĐCĐ 2020, PLX dự kiến sẽ tiếp tục xây dựng phương án, lộ trình báo cáo Chủ sở hữu phê duyệt để tổ chức thực hiện giảm vốn Nhà nước từ 75,86% xuống 51%; Giảm tỷ lệ vốn sở hữu tại Pjico xuống còn 35,1%; Thực hiện sáp nhập thành công PGBank vào HDBank; Thoái vốn đối với các khoản đầu tư ngoài ngành của PLX và các đơn vị thành viên…

Để tiếp sức cho kế hoạch thoái vốn Nhà nước, PLX vừa đăng ký bán tiếp một lượng lớn cổ phiếu, làm tăng lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng trên thị trường, giúp tăng thanh khoản, đồng thời góp phần tăng lượng tiền mặt dồi dào và Quỹ bình ổn giá của PLX. Đây cũng là nguồn có thế giúp củng cố vị thế giữa bối cảnh quy mô và số lượng các thương nhân đầu mối kinh doanh xăng dầu ngày càng tăng, góp phần tăng sức hút đối tác chiến lược đến với việc hấp thụ tỷ lệ thoái vốn lớn.

Ngoài ra, việc giảm tỷ lệ sở hữu của PLX tại Pjico cũng đang đặt PLX trước một kế hoạch thoái vốn thu lợi cụ thể; đồng thời bắt buộc chứng minh đây là lĩnh vực đầu tư không ngoài ngành dành cho doanh nghiệp xăng dầu. Trong trường hợp không chứng minh được, PLX cũng phải có kế hoạch thoái vốn triệt để khỏi Pjico để phù hợp với định hướng của Chính phủ. Trên thực tế, Pjico cũng không phải là khoản thoái vốn “khó nhằn” do Công ty này đang thu hút cổ đông ngoại góp vốn cổ phần.

Ngành xăng dầu “lao đao”
Bên cạnh khó khăn kinh tế dẫn đến suy giảm tiêu thụ ngành năng lượng, một khó khăn khác đã được HĐQT PLX tính toán là từ ngày 01/01/2020, việc sử dụng nhiên liệu hàng hải mới theo quy định của Tổ chức Hàng hải thế giới (IMO) sẽ khiến giá nhiên liệu mới được thay thế dự kiến tăng 50% so với giá nhiên liệu cũ, làm chi phí vận tải đường biển năm 2020 tăng mạnh so với năm 2019 (khoảng 300 tỷ đồng).
Giảm đích kinh doanh và chấp nhận dự phòng các bài toán lỗ là sự thận trọng cần thiết của PLX. Trên thực tế, mức lỗ của PLX vẫn được xem là “còn nhẹ”, nhờ hiệu quả quản trị tốt so với mức lỗ của hàng loạt doanh nghiệp năng lượng khác như: Công ty cổ phần Lọc hoá dầu Bình Sơn (BSR) ghi nhận khoản lỗ sau thuế hơn 2.330 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi gần 3.000 tỷ đồng trong quý I/2020. Tổng công ty Dầu Việt Nam (PV Oil) ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 537 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm trước lãi hơn 38 tỷ đồng và tổng lỗ lũy kế đến cuối quý I tăng lên gần 1.200 tỷ đồng. Tổng công ty Thương mại & Kỹ thuật đầu tư (Petec) có quý I lỗ ròng hơn 47 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2019 lỗ trên 4,5 tỷ…