SMC chìm sâu trong thua lỗ

LÊ MỸ• 10/10/2023 03:40

Thị trường bất động sản dân dụng ảm đạm, áp lực trích lập dự phòng rủi ro… khiến Công ty CP Đầu tư Thương mại SMC (HoSE: SMC) tiếp tục chìm sâu trong thua lỗ.

>>>Tiêu thụ khó khăn, thêm hai doanh nghiệp ngành thép lỗ đậm

Kinh doanh thua lỗ nửa đầu năm 2023, SMC ghi nhận lỗ luỹ kế gần 42 tỷ đồng đến cuối quý 2/2023.

SMC ghi nhận lỗ luỹ kế hơn 407,8 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2023.

Cổ phiếu “tuột đáy”

Theo thông báo của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, SMC là một trong số 86 mã bị cắt margin trong quý 4/2023 do lợi nhuận cổ đông công ty mẹ, trên báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên 2023 là số âm.

Trên thực tế, SMC đã bị cắt margin từ đầu quý 1/2023, do công ty này đã ghi nhận lỗ kỷ lục trong năm 2022 với lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ âm 578,99 tỷ đồng so với cùng kỳ lãi 874 tỷ đồng, tức giảm tới 1.452,99 tỷ đồng. Và đây cũng là chuỗi lỗ đang được nối dài trong 2 quý của năm nay, xóa hoàn toàn thành quả lãi lũy kế trước đó.

Theo đó, cổ phiếu SMC cũng tuột về mốc 11.200đ/cp, giảm nhẹ so với cách đây 1 năm nhờ đợt phục hồi trong tháng 7/2023 theo sóng thị trường. Tuy nhiên, mức giá này giảm sâu, chỉ còn bằng 1/3 thị giá so với cách đây tròn 3 năm, tại mốc 45.000đ/cp tại ngày 1/10/2021. Việc không được cấp margin sẽ càng khiến cổ phiếu này gặp khó về thanh khoản và khó có thể tạo sức hút kể cả trong trường hợp thị trường bật lò xo trong những tháng còn lại của năm.

407,8 tỷ đồng là khoản lỗ lũy kế 6 tháng đầu năm 2023 của SMC, trong khi cùng kỳ lãi hơn 125 tỷ đồng.

Khó khăn “dắt dây” từ đối tác

Có nhiều lý do khiến SMC chìm sâu trong chuỗi thua lỗ từ năm 2022 đến nay. Trong đó, nếu như năm 2022, biến động của thị trường bao gồm cả thép lẫn thị trường tiêu thụ là bất động sản, khiến công ty vừa kinh doanh dưới giá vốn, vừa giảm sản lượng tiêu thụ, đẩy SMC đến kết quả lỗ; thì trong 6 tháng đầu năm 2023, việc ghi nhận lỗ của SMC vẫn có tác động từ chính sách tồn kho (dù đã giảm), lực tiêu thụ và đáng chú ý, là phát sinh công nợ theo danh sách chủ đầu tư ngày càng dài. Điều này khiến SMC đã phải trích lập dự phòng rủi ro ngày càng nhiều.

SMC phải trích lập dự phòng mạnh do các đối tác khó khăn làm phát sinh công nợ

Cụ thể, tại 30/6/2023, trong danh sách nợ xấu, SCM trích lập 231,34 tỷ đồng (tổng giá trị 1.284,2 tỷ đồng), tăng mạnh từ mức trích lập 50,33 tỷ đồng (tổng giá trị 77,7 tỷ đồng). Trong đó, trích lập 70,9 tỷ đồng của khoản mục phải thu của Công ty TNHH Delta Valley Bình Thuận trị giá 440,8 tỷ đồng; trích lập 22,03 tỷ đồng với khoản của Công ty TNHH Bất động sản Đà Lạt Valley trị giá 169,26 tỷ đồng;…

Có thể thấy việc trích lập này ảnh hưởng khá xấu tới sức khỏe của SMC, trong bối cảnh công ty vẫn phải kinh doanh dưới giá vốn và phải “gánh” chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng cao.

Luỹ kế trong 6 tháng đầu năm 2023, SMC ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.433 tỷ đồng, giảm 449% so với cùng kỳ năm ngoái, và lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ 407,8 tỷ đồng.

Năm 2023, SMC đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu 20.350 tỷ đồng, giảm 12,2% và lợi nhuận sau thuế dự kiến 150 tỷ đồng so với cùng kỳ lỗ 651,8 tỷ đồng. Tuy nhiên để chuyển từ lỗ nặng sang lãi như mục tiêu, SMC không chỉ cần sớm được thoát khỏi cảnh hao hụt bởi phát sinh công nợ khó đòi với đối tác, mà còn phải chờ cơ hội cầu kéo đến từ giải ngân vốn đầu tư công và chính sách thúc đẩy nhà ở xã hội.

Dù vậy, việc trông chờ giảm bớt sức ép lên thị trường thép để cải thiện lỗ của SMC lúc này, chẳng khác nào “ngồi trông nước lớn cho thuyền cạn”. KIS dự báo, quý III/2023 vẫn là một quý đầy thách thức nữa đối với các doanh nghiệp sản xuất thép do nhu cầu thị trường yếu. Điều này có thể sẽ nối dài chuỗi thua lỗ của SMC.