HAX sẽ chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn?

Kết thúc phiên giao dịch ngày 17/11, cổ phiếu HAX đóng cửa ở mức 18.000đ/cp, tăng nhẹ 2,27%

Theo kết quả kinh doanh quý 3/2020, HAX tăng trưởng mạnh trở lại sau hai quý bị ảnh hưởng từ dịch COVID-19 với doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt là 31,39% và 263,53% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây được đánh giá là mức tăng trưởng khả quan hơn so với mặt bằng chung của ngành.

Doanh thu thuần 9 tháng đầu năm 2020 của HAX đạt 3.751 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu đến từ mảng bán xe ô tô. Nguyên nhân là do trong quý 3, phí trước bạ giảm 50% theo Nghị định 70/2020/NĐ-CP đã kích thích nhu cầu mua xe tăng trở lại cùng với mảng sửa chữa và bán phụ tùng ô tô ổn định.

Biên lợi nhuận gộp (LNG) 9 tháng đầu năm nay của HAX được cải thiện tăng từ 4,2% lên 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, biên LNG mảng bán xe tăng từ 3,4% lên 4,8%, mảng sửa chữa và bán phụ tùng giảm nhẹ từ 12,9% xuống 12,3%. LNG đạt 203 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ áp lực thanh lý thấp nên công ty không phải giảm giá bán, giúp biên LNG tăng.

Ngoài ra, chi phí hoạt động kinh doanh giảm, nên dù hoa hồng bán xe giảm mạnh nhưng công ty vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng 43% so với cùng kỳ lên 62 tỷ đồng.

Sau đại dịch, thu nhập người dân phục hồi giúp sức mua xe Mercedes Benz tăng 10,1%, tuy nhiên để tăng sức cạnh tranh, nhiều khả năng HAX sẽ giảm giá bán khoảng 1%.

Theo chia sẻ từ HAX, tình hình kết quả kinh doanh quý 4/2020 nhiều khả năng duy trì tăng trưởng cao nhờ vào các hợp đồng mà khách hàng đặt cọc để lấy xe trong quý 4/2020.

Các chuyên gia trong ngành cũng nhận định rằng, những ảnh hưởng của đại dịch COVID-19 lên ngành công nghiệp ô tô nói chung và HAX nói riêng đã qua giai đoạn cao điểm. Bên cạnh đó, Nghị định 70/2020/NĐ-CP sẽ kích thích nhu cầu mua xe đến cuối năm 2020. Từ năm 2021 trở đi, kinh tế Việt Nam được dự báo tăng trưởng ổn định sẽ làm tăng nhu cầu mua xe ô tô của người dân. Do đó, với vị thế là một trong hai nhà phân phối lớn nhất của Mercedes Benz tại Việt Nam, HAX có rất nhiều tiềm năng để tăng trưởng trong tương lai.

Theo ước tính của VDSC, doanh thu bán xe năm 2020 của HAX dự kiến giảm 1,5% so với năm 2019, đạt 4.707 tỷ đồng. Với sản lượng bán xe đạt 2.434 chiếc và giá bán bình quân tăng 1,4%, biên LNG được cải thiện từ mức 2,7% lên 4,6%. Tỷ lệ hoa hồng bán hàng trên doanh thu khoảng 1,5% nên thu nhập hoa hồng sẽ đạt 69 tỷ đồng, giảm 5% so với năm 2019. Tựu chung, LNTT năm 2020 dự kiến tăng 123% so với cùng kỳ, đạt 146 tỷ đồng.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 17/11, cổ phiếu HAX đóng cửa ở mức 18.000đ/cp, tăng nhẹ 2,27% với khối lượng giao dịch khoảng hơn 481.000 cổ phiếu được khớp lệnh.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc nghiên cứu phân tích Công ty chứng khoán Yuanta cho biết, mức Stock Rating của HAX đạt 91 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên mức 80 điểm. Ở mức giá hiện tại, P/E TTM của HAX ở mức 8,6x, xấp xỉ ngang với mức trung bình ngành 8,8x.

“Đồ thị giá của HAX đạt mức cao nhất 52 tuần và chạm mức mục tiêu 1 của sóng tăng 3 là 18.000đ/cp với khối lượng giao dịch tăng đột biến so với mức khối lượng trung bình 20 phiên. Sau khi vượt 18.000đ/cp, cổ phiếu HAX có thể mở rộng đà tăng lên mức 21.500đ/cp”, ông Minh nhận định.

Theo phân tích kỹ thuật, các chỉ số RSI, Stochastic... cho thấy tín hiệu vượt mua trên biểu đồ ngày, nên HAX sẽ khó tránh khỏi điều chỉnh ngắn hạn trước khi bước vào chu kỳ tăng mới. Theo đó, nếu HAX vẫn trụ vững trên mức 14.000đ/cp (MA50), thì đà tăng vẫn được duy trì.