VN-Index sẽ dao động vùng 1.380-1.480 trong tháng 11

Chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng ấn tượng 6,0% so với đầu tháng 10, vượt qua tất cả các thị trường chứng khoán Đông Nam Á khác, bao gồm JCI Index (+5,0% so với đầu tháng), STI Index (+4,3% so với đầu tháng), PCOMP Index (+4,0% so với đầu tháng), FBMKLCI Index (+2,9% so với đầu tháng) và SET Index (+1,4% so với đầu tháng).

Giá trị giao dịch bình quân trên 3 sàn tăng 1,0% so với tháng trước lên 26.991 tỷ đồng/phiên (+274,7% so với cùng kỳ), trong đó giá trị giao dịch bình quân trên HOSE đạt 21.981 tỷ đồng/phiên (+3,4% so với tháng trước) trong khi giá trị giao dịch bình quân trên sàn HNX giảm xuống 2.752 tỷ đồng/phiên (-18,1% so với tháng trước). Thanh khoản trong tháng 10 trên HNX giảm mạnh do cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) từ HNX chuyển sang niêm yết trên sàn HOSE. Trong khi đó, giá trị giao dịch bình quân trên UPCOM tăng 6,4% so với tháng trước lên 2.258 tỷ đồng/phiên.

Dòng tiền tiếp tục chảy vào nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong tháng 10. Giá trị giao dịch bình quân của VNSML (đại diện cho nhóm vốn hóa nhỏ) tăng 4,7% so với tháng trước (sau khi tăng 17,9% trong T9/21), dẫn đến mức tăng ấn tượng 13,9% sv đầu tháng của chỉ số VNSML (số liệu vào ngày 27/10/2021). Ngược lại, dòng tiền rút ròng nhẹ khỏi nhóm vốn hóa lớn và vốn hóa trung bình với thanh khoản bình quân phiên trong tháng 10 giảm lần lượt 0,1% và 0,6% so với tháng trước.

“Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng dòng tiền sẽ quay trở lại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và trung bình trong tháng 11 sau khi VN-Index vượt đỉnh lịch sử và thiết lập xu hướng tăng ngắn hạn”, chuyên gia VNDIRECT nhận định.

Trong tháng giai đoạn cuối năm 2021, VNDIRECT kỳ vọng Chính phủ sẽ ban hành thêm các gói kích thích kinh tế trong Quý 4/2021 bao gồm: trợ cấp tiền mặt cho những người bị ảnh hưởng tiêu cực bởi đại dịch COVID-19, giảm thuế (thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp), tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng giao thông và năng lượng. Các gói kích thích kinh tế bổ sung sẽ giúp đẩy nhanh sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2022.

Theo CTCK này, VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.380-1.480 điểm trong tháng 11. Yếu tố hỗ trợ tích cực bao gồm triển khai vắc xin nhanh hơn và vắc xin sản xuất trong nước được đưa ra thị trường sớm hơn dự kiến. Những rủi ro tiềm ẩn so với thị trường bao gồm các biện pháp giãn cách xã hội quyết liệt hơn được thực thi để ngăn chặn dịch bệnh và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có khả năng thu hẹp gói nới lỏng định lượng (QE) kể từ Quý 4/2021.

VN-Index hiện được giao dịch ở mức P/E là 16,9 lần, cao hơn một chút so với P/E trung bình 3 năm là 16 lần và chiết khấu khoảng 12% so với mức đỉnh vào cuối tháng 6. VNDIRECT tin rằng thị trường chứng khoán đã phần nào phản ánh rủi ro giảm giá liên quan đến làn sóng COVID-19 thứ tư.

Thị trường hiện đang chuyển hướng tập trung sang câu chuyện phục hồi kết quả kinh doanh trong Quý 4/2021 cũng như triển vọng kinh doanh trong năm tới. VNDIRECT duy trì dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2022-2023 ở mức 21% và 18% nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của nhóm doanh nghiệp xuất khẩu, Dầu khí và Bất động sản. Do đó, VNDIRECT cho rằng định giá thị trường vẫn hấp dẫn với tầm nhìn dài hạn và thị trường sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh lãi suất tiền gửi ở mức thấp hiện nay.

“Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của một số ngành như Bán lẻ và Thực phẩm & Đồ uống sẽ phục hồi trong quý 4/2021 trong khi lợi nhuận của ngành Dầu khí, Bất động sản và Thép duy trì ở mức cao”, chuyên gia VNDIRECT cho biết.

Bên cạnh đó, VNDIRECT duy trì dự báo tăng trưởng EPS năm 2021 của các công ty niêm yết trên HOSE là 26%. Đối với năm 2022, VNDIRECT kỳ vọng tăng trưởng EPS của các công ty niêm yết trên HOSE duy trì ở mức cao 21% so với cùng kỳ. Một số ngành có thể thiện mạnh mẽ lợi nhuận trong năm tới bao gồm Hàng hóa và Dịch vụ công nghiệp, Bất động sản và Dầu khí.

Sang năm 2023, VNDIRECT dự báo tăng trưởng EPS của các công ty niêm yết trên HOSE là 18% so với cùng kỳ.